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在资本市场上，国企改革的投资风口已经形成，数据显示，2013年11月至2015年底，上海国企指数上涨79.2%，国企改革指数上涨67.5%，沪深300仅上涨57.2%。从近期行情来看，6月以来国企改革板块也明显跑赢大盘。
来源：证券之星
地方国资再度潮涌 发力国企改革
地方国资近日再度热潮涌起，多家上市公司宣布停牌。统计显示，截至7月26日，有47家地方国企上市公司因筹划重大资产重组或其它重大事项而停牌。
其中，上海、深圳、重庆等地的国企改革尤其引人瞩目。上海计划在2016年底基本完成市国资委系统企业集团公司制改革；重庆市也按现有集团改组为主、新设为辅，搭建了国有资本投资运营“3+3+1”平台；深圳市国资委层面，将研究设立1500亿元的国企改革与战略发展基金。
对此，业内人士认为，2016年为国企改革落地之年，在中央层面政策、考核任务下达后，地方国改落地将承压加速，改革前沿地区国资委考核压力最大，相关国企改革动力最强。
上海：全方位推进国资国企分类改革
8月2日，《人民日报》头版刊文介绍上海市国资国企的分类改革所获得的巨大成绩。
文章介绍，上港集团全员持股顺利完成，这个竞争类型的企业有2万名员工，其中1.6万名参与持股，成为上海又一个通过增发实现全员持股的国有企业；而承担公共服务的上海久事(集团)有限公司则采取完全不同的改革路径，由传统的全民所有制企业整体改制为国有独资公司……对不同类型的企业，采用不同的改革方法，实行分类改革，正是上海国资国企改革进行的探索。
文章表示，上海将国企分为竞争类、功能类、公共服务、混合型4种类别，综合考虑国有企业承担的政治、经济和社会责任，根据企业的产业特征、行业特点、股权结构和发展阶段，制定不同的责任、改革目标、考核以及激励措施，分类改革。
据了解，目前，经过两年多的努力，上海先后完成绿地集团、现代设计集团、上海城建、华谊集团整体上市。而上海还计划在2016年底基本完成市国资委系统企业集团公司制改革。
值得注意的是，7月29日，中证上海国企交易型开放式指数证券投资基金顺利结束募集，首募金额达到152.2亿元。该基金的募集成立，也有望再给上海国企改革“添一把火”。
深圳：研究设立1500亿国企改革基金
深圳的亮点则在于国企改革基金的设立。深圳市国资委层面将研究设立1500亿元的国企改革与战略发展基金，
据了解，目前，基金已经市政府同意，正在加紧组建中；在市属国企层面，支持优势产业集团围绕主业及产业链，设立了新能源基金、智能装备基金、物流基金等各类特色基金。下一步，深圳将继续完善“基金群”体系，力争基金群总规模达到3000亿元。
另外，据证券日报的报道，深圳市国资委已被确定为全国国资系统改革试点单位，而通过混合所有制改革的推进，旗下10多家试点企业改革方案也已经基本成型，经完善报批后开始陆续推进实施。
深圳市在“大国资”战略的引导下，改革模式的探索以及具体方案的推出、实施均将极大推动深圳国资概念股在后市实现优异表现，后市值得密切关注。
国资改革“遍地开花”
除去上海、深圳外，重庆、广州等主要城市等国企改革也在如火如荼地开展。
7月25日，广州市政府常务会议审议通过的《关于推动市属国有企业加快创新驱动发展的指导意见》提出，广州将通过资本融合和资金支持促进市属国企创新发展，推进科技企业上市。
7月18日，重庆市召开全市部分国企改革发展专题会议，会议强调要加快推进国企优质资产证券化，充分整合国有企业的各种优势资源，促进全市各类企业共同发展。
另外，浙江、云南、江苏等地的国企改革也在加快推进。各地密集推进国企改革也引起了资本市场上机构的注意。
改革触动A股神经
从上海来看，目前有7家国企上市公司因重大资产重组事项而停牌，如爱建集团、上海物贸、三爱富、华建集团、城投控股、*ST中企、西藏城投。同时，上海国资流动平台也动作频频，国企公司纷纷向上海国盛、国际集团无偿划转公司股权。
7月18日，上海电气公告，公司控股股东电气总公司将持有的公司60385064股A股股份无偿划转给国盛集团已于2016年7月15日办理完成过户登记手续。不仅如此，自六月份以来相关的资产划转更为密集。隧道股份控股股东上海城建(集团)公司与上海国盛签署了国有股份无偿划转协议，拟将其持有的公司4.09亿股股份无偿划转给上海国盛；上海华谊(集团)公司拟将其持有的华谊集团5.84亿股A股股份无偿划给上海国盛；上海电气团旗下的两家公司上海电气、海立股份发布公告称，两公司均有部分股份将要划转至上海国盛。
浙江省下属国企整合也明显加速。7月13日，浙江省国资委和浙江交通投资集团官网同时宣布，省交通集团和省铁路集团的合并重组已实质性启动。同日，浙铁集团、交通集团控股的上市公司*ST江化和物产中拓双双发布公告称，浙江省国资委拟无偿划转公司控股股东浙江省铁路投资集团有限公司股权，浙铁集团100%的股权将由浙江交通集团持有。此前，浙江东方、*ST钱江、嘉凯城也相继公布了资产重组方案。
此外，近期，云南省的云南白药、云南旅游、云南盐化；重庆市的*ST建峰、渝三峡A、重庆钢铁；天津市的浩物股份、天津普林、津劝业、中环股份等地方国企上市公司均因重大资产重组等事项而停牌。
国泰君安认为，2016年为国企改革落地之年，在中央层面政策、考核任务下达后，地方国改落地将承压加速，改革前沿地区国资委考核压力最大，相关国企改革动力最强。目前上海、广深等改革前沿地区国资委今年以来的多个政策和会议均对国企改革尤为重视，而集团资产整体上市和激励机制改善是国企改革两大主要途径。其中，上海地区国改动力强劲，推进快速有效，有望成为国改排头兵；广深地区历来为改革前沿，在国企资产证券化等方面的要求值得关注。
中信证券认为，从国企改革推进来看，2013年底后，全国各地方掀起国企改革的新热潮，其中上海在国有资本投资运营平台、战略投资者引进、员工持股、股权激励等方面进展最快，走在最前列。在国企改革速度加快、力度加强的背景下，上海有基础、有实力、有意愿、有背景成为全国国改的一面旗帜，引领全国各地国企改革打破僵局、进入新阶段。建议重点关注上海国企改革的三个方向：一是实现集团公司制改造，推动集团整体上市或核心资产上市；二是在竞争类混合所有制企业中试点员工持股，激发员工积极性，推动企业提升效率；三是在市场竞争类企业中的整体上市公司中探索实行职业经理人选拔、管理和技术团队股权激励以及深化全员持股。
上海国改率先爆发 北深广将跟进？
国改概念区域龙头上海板块持续逆势拉升，昨日更是出现多只股票涨停。同属四大一线城市的北深广相关国改概念会否跟上？
自7月27日市场大跌以来，上海国企改革概念股成为市场上最亮眼的明星。数据宝统计显示，上海国资实际控制的60家上市公司7月27日以来平均上涨0.4%，涨幅超过同期各大指数。其中，开创国际涨幅最大，7月27日以来涨幅达到了20.41%；此外，申达股份、上工申贝、强生控股、耀皮玻璃等多只个股涨幅均超过10%。
昨天，上海国改概念股的市场表现掀起了更大高潮。截至收盘，长江投资、上工申贝、申通地铁、强生控股、开创国际、交运股份等6家上海国资实控上市公司涨停，新世界、兰生股份 、申达股份等10多家上海国资旗下上市公司涨幅超过5%。
二级市场上强悍的表现，或许预示着上海国企改革大风已起，这从多家上市公司停牌谋划重组也能一窥端倪。统计显示，有6家上海国资委旗下上市公司停牌，其中华建集团、三爱富、*ST中企、上海物贸、西藏城投等5家上市公司停牌原因均为重大资产重组。
上海国改概念股风起云涌，同属四大一线城市的北深广相关国改概念股会否跟上？截至昨日收盘，北京国资委旗下*ST珠江、昊华能源两家上市公司正停牌谋划重大资产重组；广州市国资委旗下海格通信正停牌谋划重大事项，岭南控股则停牌谋划重大资产重组；深圳市国资委旗下公司尚未有停牌情况。
北京市国资委旗下有京能置业、京投发展、中泰桥梁等8家上市公司进入榜单，其中，京能置业、惠泉啤酒、京城股份、S前锋等个股最新A股市值不足40亿元。京投发展、中泰桥梁等个股第一大股东持股比例较低，分别为32%和30.10%。
广州市国资委旗下有广州浪奇、珠江啤酒等两家上市公司进入榜单。值得一提的是，今天广州浪奇放量大涨超8%，创出三个月多来新高。深圳市国资委旗下有通产丽星、深深房A、广聚能源等6家上市公司进入榜单。通产丽星最新A股市值较低，仅为45.66亿元。深深宝A、深赛格等个股第一大股东持股比例较低，分别为19.09%和30.24%。
上海市国资委旗下有金枫酒业、长江投资、东方创业等18家上市公司进入榜单。华虹计通最新A股市值较低，仅为27.52亿元。另外，开开实业、上海凤凰、第一医院等个股最新A股市值均不足40亿元。上海九百第一大股东持股比例较低，仅为19.59%。此外，海立股份、第一医药等个股第一大股东持股比例不足25%。
国企改革主题或引领八月行情
7月29日，汇添富基金公告称，中证上海国企交易型开放式指数证券投资基金(下称“上海国企ETF”)顺利结束募集，首募金额达到152.2亿元，成为今年以来首募规模最大的权益类产品，反映出资金对国企改革前景的认可。业内人士普遍预期，国企改革有望成为未来市场中的投资主线。
国企改革站上风口
今年以来，央企整合持续进行，其中不乏诸如中国五矿与中冶集团重组、武钢和宝钢重组等重大事件。地方国企改革中，上海进度较快，目前已有约过半数的上海上市国企“涉水”。
7月29日，上港集团和交运股份公告称，公司持股5%以上股东上海城投和久事集团分别将持有的3亿股(占上港集团总股本的1.29%)和3449.49万股股份(占交运股份总股本的4%)换购上海国企ETF份额。7月30日，隧道股份公告称，公司第二大股东国盛集团将所持有的隧道股份约1.57亿股(约占隧道股份总股本的4.99%)换购上海国企ETF。无独有偶，兰生股份7月19日公告称，以3亿元自有资金认购上海国企ETF。
业内人士分析指出，上市公司“集体”认购上海国企ETF主要出于两方面原因，首先，ETF与单只股票相比，流动性更佳，持有同等市值的ETF相当于优化了其资产结构；其次，在众多基金产品中，选择认购上海国企ETF无疑是对上海国企改革前景的坚定看好。
资料显示，上海国企ETF是汇添富基金基于中证上海国企指数开发的ETF产品，全面覆盖上海所有优质国企改革标的。Wind数据显示，截至2016年一季度末，该指数自2013年初以来的涨幅达72.80%，相对上证国企100和沪深300的超额收益率分别达到55.42%和45.25%；截至2016年一季度末，该指数PE为29倍，显著低于沪深300指数的34倍。
本轮国企改革中，上海于2013 年12 月率先发布了首个地方国资国企改革方案——上海国资改革20条，拉开了新一轮国企改革的序幕。截至目前，上海已经有超过15家国有企业推进了国企改革，其中不乏重大资产重组、整体上市等重磅改革案例。
今年以来，上海国企改革进一步向纵深推进。2016年上海国企工作会议公布了十个方面的重点工作，明确了今年上海将基本完成上海市国资委系统企业集团的公司制改革，加快推进企业集团整体上市或核心业务资产上市，符合整体上市标准的企业集团将加快调整管理体制；竞争类混合所有制企业将试点员工持股，实现国家利益、企业效益和个人收益相结合。
对此，东方证券认为，随着国资改革进程的步步推进，不少上海国企的改革已经进入实质运作阶段，今年下半年将进入收获期以及关键期。
在资本市场上，国企改革的投资风口已经形成，数据显示，2013年11月至2015年底，上海国企指数上涨79.2%，国企改革指数上涨67.5%，沪深300仅上涨57.2%。从近期行情来看，6月以来国企改革板块也明显跑赢大盘。
