01
小编注意到，近期，有一只做市股票的行情走势如沐春风。
今年4月27日做市以来，它的股价走势大致可以划分为三个阶段。第一阶段与协议转让阶段的表现基本一致——长期横盘；第二阶段画风突变，5月17日开始，股价掉头向下，并于6月27日触底，之后维持在低位小幅波动中；第三阶段从9月13日开启了上涨的征程，截至今日收盘，股价累计上涨46.41%。
这只股票叫作宁波公运（832399），主营业务为道路客运及与之相关的客运站经营及油料销售等业务，属于新三板交通客运“三剑客”之一。
马克思主义政治经济学有言，价格始终围绕价值上下波动。股价的上下波动，属于市场正常行为，但新三板的交易制度不同于A股，而不同交易制度自然会有不同的价格。所以，无论是新三板还是A股，对于股价的上涨或下跌都需要投资者仔细甄别。
02
别人笑我太疯癫，我笑他人看不穿。
在宁波公运变更为做市前，三板做市指数在2016年已经下跌了11.61%。从去年牛市高点下来后，整个三板的行情非常萎靡，每月新增做市股票数量持续走低。曾经让人垂涎三尺的做市制度，如今“门前冷落车马稀”。
尽管如此，宁波公运还是选择在4月27日变更为做市转让。
市场分析人士认为，部分选择做市的企业无非三个目的，一是捞钱（向做市商增发或大股东转让），二是提高股票流动性然后套现（大股东减持，资管产品清仓），三是获得市场更多的关注（毕竟市场9000多家企业，我不做市谁知道啊）。
宁波公运的中报显示，公司前十股东中，有8位股东在上半年做了套现，合计减持128.6万股。choice统计显示，宁波公运在变更前的成交量为297万股（2016年），变更至6月30日的成交量为55.2万股。这样看，大股东减持的时点并不明晰，且公司2015年股东人数有2296人，故我们不能断定这次变更是否单纯为了套现。
还有一点需要注意，5月16日是宁波公运2015年权益分派的除息日，每10股派3.5元。假设大股东减持的128.6万股都发生在除息日之前，那么相当于白白损失了45.01万元的股息。小编就纳闷了，这些减持的大股东有钱不拿是为何？
03
宁波公运2015财年实现营收10.12亿元，同比下降33.10%；营业利润为2915万元，同比增长63.24%。营收的下滑延续到了2016年中报，同比下降10.96%。从最近两份财报披露的时间节点前后看，市场行情未有较大的波动，这说明宁波公远股价的涨跌与财报没有直接关系。
那么就有两个疑点需要解释：第一、5月17日到6月27日为何下跌了11.41%，第二、9月13日的11月1日上涨46.41%又是为何？
先看第一个问题。宁波公远下跌前的静态PE为7.5倍，下跌阶段静态PE最小值为6.6倍。首先，两个估值与新三板20倍左右的估值相距甚远。其次，估值下跌幅度并不大。所以，我们认为这次下跌与宁波公运的估值没有关系，而更多是除息引起的。
消息面看，9月13日，宁波公远公告称公司获得政府1040万元的补助资金；10月12日，公司再次获得宁波市江北区政府产业发展财政扶持奖励资金2087万元；两项合计3127万元，占2015年度营业利润的比例达到107.27%。重大利好直接体现在了公司的股价上，宁波公运的PB也从上涨前的0.79拉升到今日收盘的1.19。
不过问题又来了，9月13日到10月28日，宁波公远的成交量只有588.9万股，换手率3.85%，股价上涨了45.28%，而最近两个交易日的成交突放巨量，达到2810万股，换手率18.36%，这是为何？强烈的反差不禁让人想起了上半年大股东的集体减持。
对上述问题，小编多次致电公司，但截至发稿，电话仍未接通。
