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不管是股市、债市还是楼市，宽松的货币政策、流动性的宽裕无疑是支撑这些资产上涨的基础。
大放水，6万亿蓄势待发今天接着说
9月30日5点，中国人民银行通过“特急文件”的方式，公布了定向降准！
天哪！你注意到降准的力度了吗？不是0.5个百分点，央妈送来的是：两档！最低是0.5个百分点；最大力度是1.5个百分点。几乎覆盖了绝大多数银行机构，基本相当于全面降准。
也就是说，这次释放出的基础货币可能达到或者超过11200亿！按照目前5.3倍的货币乘数，理论上可以创造出6万亿的基础货币。
8月经济数据全面回落，工业生产大幅放缓已成事实。9月份数据还没有出来的情况下，出台“全面降准”措施，可以预见9月份数据会进一步回落，才让央妈如此加急定向降准，用了如此一剂猛药。只是孱弱的经济能否经得起这样的大补，确实有待思量。
很多人认为，本次定向降准是对于小微企业贷、个体工商户、农户等领域采取了比较优惠的政策，是引导信贷资金流向小实体企业的一个务实举动，也是试图通过货币宽松拯救实体的最后努力。
很多时候，出发点是好的，但不一定能办好事，也不一定会有效果，迟来的救助不叫救助。如今中小实体企业的难境，在当初大规模信贷投向地产商、购房者的时候就已经注定。
央妈本次定向降准的计划可能会落空，原因有三：
第一、中小企业无力借贷
对于一棵被太阳暴晒干涸而死的白菜，就算你浇再多的水，也于事无补，除了加速菜梗的腐烂没有任何意义。
对于有那些早就债务缠身、奄奄一息的实体企业，在该需要贷款的时候没有银行愿意放贷，大批实体中小企业关停的关停，减产的减产，更多的是通过民间的高利贷在苦苦维持，这就是当前实体企业的现状。
就算央妈定向降准诱导商业银行支援实体企业的目的得到落实，实体企业已经无法承担更多的债务。地租人工成本暴涨、出口的萎缩、汇率的升值和高利贷的债务压力，已经让中小企业死的死，倒的倒，已经没有借贷的欲望和动力，更没还账的能力，所以定向降准很难起到拯救实体的效果，央妈的想法只是一厢情愿。
第二、原材料价格上涨压缩利润
在去库存和环保风暴的轮番轰炸下，铁矿石、煤炭、天然橡胶、造纸等多种原材料迎来“集体涨价”风潮，牵动着市场神经。
从2016年开始，工业原材料价格逆经济周期，启动了疯狂的上涨模式。一年多的时间里，螺纹钢价格从1800元/吨上涨到2017年9月初的3800元/吨，涨幅为110%；焦煤价格从600元/吨涨到9月初的1300元/吨，涨幅110%；橡胶价格从9000万元/吨，一路上涨到本月最高的17800万元/吨，涨幅为100%……
原材料价格大幅上涨，为上游去库存、债务出清提供了良机，但给抗风险能力差、无法将价格向下游传导的中小企业带来了灾难。随着原材料价格的不断上涨，中小企业利润空间受到挤压，很多甚至是亏本维持，中小企业倒闭潮此起彼伏。
面对动辄10%以上的原材料价格上涨，在没有降息的前提下，央妈的定向降准带来的作用基本上是杯水车薪，无法从根本上解决中小企业没有利润的问题。
第三、无法阻止资金流入房地产
对于当前中国经济来说，企图通过货币宽松的方法，拯救实体经济的努力几乎都是徒劳。有房地产这个黑洞在，任何资金都会被黑洞吸收，其他周边需要资金的主体都会失血而亡。所有宽松的资金最终流入房地产，已经是无法阻止的事实。
比如今年前八个月，居民房贷基本上停止了增长，但是居民短期贷款飙升至1.28万亿，同比激增8000多亿，这些贷款大多是以买车、消费等信用贷的名义，绕过重重监管，最终流向了房地产领域。
老百姓将自己大部分的可支配收入都投向了房地产，还包括超出偿还能力的长期贷款和短期贷款。看病、教育、养老及生活消费所剩无几，完全失去了抵御未来失业、减收、物价上涨等风险的能力，恶性通胀一旦到来，只能携手走向万丈深渊……
企业、个体很可能借经营性贷款来获取资金，进而流入到消费型的住房购房领域中。如果没有投入大量的人力物力对资金流向和各类凭证的审查，本次定向降准释放的6万亿资金，很可能会在各种隐蔽渠道下，流入房地产市场，最终让楼市调控的效果大打折扣，并加速实体企业的危机。
大结局、楼市垮塌、大萧条、大通胀
央妈大放水超发的货币，通过在金融系统内部，层层加杠杆空转，或者流向房地产和基础设施等效率极差的领域，这意味着，当前实体企业难以为继和倒闭的趋势，没有得到丝毫的缓解。而实体制造业承担中国25%左右的就业人口，如果制造业衰落，随之而来就是服务业的衰亡，这样的传导作用下，失业会成为越来越普遍的社会现象。
那些高负债购房得到就业人群，一旦受到失业的冲击，手中的流动资金大多只能支撑一年的房贷，一年之后就会出现断供潮。而断供，无疑会成为冲击楼市价格和银行系统的最致命一击。羊群的跟风效应，会让那些炒房的人，不计成本抛盘，而那些购买刚需房的人，也会因为担心失业无法还贷而提前抛房套现，大量的抛盘，会成为压垮流失的最后一根稻草。
楼市资金的涌出和垮塌之日，叠加上央妈对债市和商业银行的放水，必然形成滔天的货币洪水，冲击央妈一直在竭力掩盖和守护的命门——汇市，还有关系到民众生存根基的商品、日用品和粮食价格。一旦货币洪水冲击这两个最薄弱的环节，通缩的表象会被彻底揭开，货币露出通胀的狰狞面目，吞噬掉一切财富和努力。到那时，所有的金融政策，都是杯水车薪。
两只手加一个头，顶着5碗水玩平衡，最终必然会掉下来两只，其他的三只也会在表演者和围观者的惊叫声中掉下来，这就是股汇债楼及商品价格的宿命。
这个世界，没有谁能独善其身，骑虎难下的楼市，注定是赌徒们的一条不归路，入局者可能输到只剩下裤衩，局外人会直接裸奔。所有的楼市崩盘都发生在资产价格大跌的阶段，所以，严管控，慢慢涨，走下去，才有可能活下来，急刹车只能马上立刻就死，通胀会吞噬一切。一个不能接受的结局，注定了我们只有一条老路走到黑，至少保证天黑之前不会倒下。
