近年来，随着大IP不断崛起，不少影视文化公司赚得盆满钵满。更有不少企业准备通过与资本市场的“联
姻”，从娱乐圈跨进资本圈。
目前，A股市场上已经拥有一批影视行业龙头企业，包括华谊兄弟、光线传媒、欢瑞世纪、华策影视等，还有一披企业在起跑线上摩拳擦掌。据不完全统计，新丽传媒、开心麻花、华视娱乐等企业在内的影视公司均披露了《首次公开发行招股说明书》。
永乐影视四年五次征战A股自降7亿身价“卖身”
东汉末年，山河破碎，群雄并起，这是每个中国人都熟悉不过的三国历史。而以此为背景的《军师联盟》，已成为本年度的又一话题佳作，甚至引发了新一轮的“三国热”。据公开资料显示，《军师联盟》是由当代东方全资子公司盟将威影视与其他影视公司联合出品。自2014年收购盟将威影视，在影视文化行业频尝甜头后，当代东方似乎要把并购业务贯彻到底。
7月17日，当代东方发布重组预案，拟以11.96元/股的价格向永乐影视全体股东发行2.13亿股，作价25.5亿元购买永乐影视100%股权。值得一提的是，这已经是永乐影视在连续四次挺近资本市场铩羽而归后的第五次征战。
此前，与永乐影视传过“绯闻”的公司分别包括华谊兄弟、康强电子、中昌数据、宏达新材。最近一次，在2016年3月，永乐影视拟作价32.6亿元借壳宏达新材第四次冲击A股，重组报告中，永乐影视承诺2016年~2018年扣非净利润分别不低于2.43亿元、3.33亿元、4.23亿元。但当年的12月19日，宏达新材就宣布重组计划流产。“由于国内证券市场环境、政策等客观情况发生了较大变化，且永乐影视经对2016年其公司业绩估算后发现与已公告的2016年承诺业绩存在差异，各方经协商决定终止本次重大资产重组。”宏达新材表示。
这意味着，“卖身”当代东方的报价较去年降价了7.1亿，而新的业绩预估也有所缩水。永乐影视对当代东方2017年业绩承诺是不低于2.15亿元，2018年不低于2.95亿元，两年的业绩承诺一共减少2.46亿元。事实上，从披露的财务数据看来，永乐影视2016年实现净利润1.26亿元，较其去年承诺宏达新材的业绩相比，落差高达53.33%。
至于，永乐影视能不能完成今年的业绩仍是个谜，但已有市场人士表示依然不看好此次并购前景。自2016年中旬以来，监管层对影视行业并购监管趋严，在如今“脱虚入实”的大背景下，此类并购重组很容易招来监管“关注”，目前仅有欢瑞世纪、天神娱乐等少数几家公司通过了影视资本并购重组。
信披违法+质押爆仓 欢瑞世纪爆“连环雷”被证监会立案调查
但即使是像欢瑞世纪这样的影视类企业并购重组的成功代表，如今却引爆“连环雷”。
继14日发布半年度预亏公告后，欢瑞世纪18日连发两则公告：公司7月17日收到证监会《调查通知书》，因公司涉嫌信息披露违法违规，证监会决定对公司进行立案调查；同时，控股股东质押给中信证券11.69%的公司股份于17日触及平仓线。
众所周知，欢瑞世纪是“小鲜肉”收割机，旗下除了有因《家有儿女》而被观众熟知的杨紫，还有李易峰、任嘉伦、秦俊杰等一众小鲜肉艺人。即便如此，该公司还是没能逃过业绩下滑的命运。4月28日，公司披露的2017年第一季度报告显示，公司净利润亏损2895万元；7月13日，公司又发布2017年半年度业绩预告，称今年上半年，欢瑞世纪预计亏损幅度超3000万元，而去年同期公司尚盈利4736万元。
欢瑞世纪借壳星美联合于去年年底基本完成，今年2月完成公司更名。除了业绩变脸，公司高管层面也出事端。据公告，控股股东共持有公司股份2.83亿股，占公司总股份的28.92%，质押股票共2.78亿股，占其所持本公司股份的98.19%。其中，质押给中信证券的股份占控股股东所持公司股份的40.42%，平仓线为9.42元。17日当天，公司股价最低下探至9.15元，盘中已触及平仓线，收盘报于9.46元。
对于此次欢瑞世纪质押爆仓，某位不愿具名的资深投行人士在接受中国证券网相关采访时称，做为一家刚完成重大资产重组不久的公司，控股股东便将手中持股几乎尽数质押，至少说明其资金链已经非常紧张，甚至不排除其在进行重组时所使用的资金便存在着某种“过桥”或者“对赌”的重大嫌疑。
值得注意的是，欢瑞世纪在公告中特别提示，若立案调查事项最终构成“欺诈发行或重大信息披露违法”，则公司股票存在暂停上市及退市风险。欢瑞世纪已于18日起停牌。
因为影视公司与传统的制造业企业不同，前者是主要依靠“人”的产业，“人”不能像工厂里的产品一样标准化，加之可能涉及利益输送，往往影视类企业很难做到财务公开透明。然而，这一切都有待调查后才能“拨云见日”。
