8月23日，全国股转公司挂牌部总监李永春在一次会议上做了主题发言“当下新三板发展路径的思考”。他表示，新三板已经到了二次创业的时刻。
李永春认为新三板未来市场改革要秉承四个坚持：1、坚持法制化；2、坚持市场化；3、坚持创新发展与风险控制相匹配；4、坚持独立设计。
李永春表示，对于当下新三板未来的改革路径，仍将以服务国家战略和实体经济为重心！
中小微企业受益
新三板设立的最初目的是为中小企业提供服务，现在看来效果初现。
据李永春介绍，目前新三板已经产生了积极效应：
（一）完善多层次资本市场体系，提高中小微企业直接融资比重，促进去杠杆降成本，支持创新创业；
据悉，2015年非金融类挂牌公司平均资产负债率48.99%，同比下降7.62%，杠杆率为96%，同比下降两成以上；挂牌公司筹资活动产生的现金流量净值同比增加195.44%，服务费用同比降低9.25%。
而在人才激励方面，截至2015年末，新三板共有1186家挂牌公司有核心员工持股，累计激励员工1.28万人，96家挂牌公司实施了员工股票期权激励。
（二）改善私募股权投资的生态环境和运作模式，促进早期资本形成，完善中小微企业直接融资链条：
据清科统计，2016年一季度，VC通过新三板退出的项目有495个，占全部573个退出项目的86.4%；PE通过新三板退出的项目有300个，占全部415个退出项目的72%。
2016年上半年，私募基金管理人及其产品参与了515次挂牌公司股票发行。截至6月末，VC/PE持股的挂牌公司数量占比为60.67%。
（三）较好解决中小微企业对接金融体系的微观障碍，提升金融体系的协同效应：
新三板挂牌公司多为创新型、创业型的中小微企业，这些企业风险水平较高，面临着会计信息不规范、不连续、不透明；公司治理不规范；股权定价难；股权流动性低等诸多困难。
在此背景下，股转系统与33家商业银行开展了战略合作，为这些公司提供授信额度。
2016年度商业银行为挂牌公司提供授信额度合计732.39%亿元，一季度实发贷款639.30亿元；2014年以来截至今年一季度末，商业银行为挂牌公司提供贷款金额累计达1897.87亿元。
（四）引导证券公司等市场中介机构，创新完善对中小微企业的服务链条和服务模式：
新三板做市商制度已经推出两年，根据股转系统数据显示，新三板参与市场服务的主办券商96家，其中做市商89家；会计师事务所40家，律师事务所1191家。
做市商制度的推出对于市场流动性难题有一些改善作用，但同时也暴露出了不少问题，如资金有限等。
李永春认为，这就要求券商在今后以销售为目的在前端遴选企业，回归投行本质；以提升企业价值为目的进行持续督导和服务。
同时，引导券商等中介机构从辅导企业改制、规范公司治理、完善资产定价与销售能力多方面进行业务整合。
（五）发挥中小微企业政策平台的作用，促进政策和自愿的聚焦协同，推动社会经济发展：
李永春表示，目前发展长江经济带、落实创新驱动发展战略、加快民族地区发展、发展文化产业等国家经济、产业政策均把新三板作为重要抓手。
此外，李永春还透露已经有20个省级人民政府、科技部火炬中心及部分地州市与全国股转公司签订战略合作协议。
截至2015年末，新三板的员工总数为163.19万人，2015年新增就业14.40万人，增幅9.68%（高于全国城镇就业增速6.32个百分点）；支付的各项税费从2014年的469亿元增长到2015年的598亿元。对经济也起到了提振作用。
问题与挑战
当然，新三板也涌现出一些问题和挑战。
李永春表示，跟主板、创业板市场比起来，新三板市场还是一个新兴的事物，其制度体系也还处于不断完善过程中，“新三板的问题属于成长的烦恼”，他说。
截至目前，新三板的挂牌公司已高达8820家，但仅被分为创新层和基础层，海量的市场，而结构性分化不明显。
分层制度推出后，其他配套制度也并未跟上，对新三板的流动性未有改善作用。新三板的主要指数更是在不断寻底中。
除此之外，李永春认为目前的新三板面临着几大突出问题：第一是市场定位不明确，这直接导致市场对其预期不稳；市场监管不足，“奇葩”频现；公司未来的创新方向不明。
第二是市场流动性和定价功能不足。
新三板作为一个独立的新兴资本市场，目前仍然处于发展初期，还没有建立起完善的定价体系。
流动性老大难问题一直困扰着新三板，有专业人士认为新三板尽管目前数量庞大，但随着时间的推移，流动性缺乏已逐渐对股权定价及投融资形成负反馈效应。
此外，新三板的监管也略显“心有余而力不足”。所以才有了新三板频现的黑天鹅。
当然，李永春还总结出了一些新三板经验。他认为新三板未来必须坚持法制化、坚持市场化、坚持创新发展与风险控制相匹配、坚持独立市场设计。
他还提出，《十三五规划纲要》指出“要发展多层次股权融资市场，深化创业板、新三板改革”，股转系统也将在完善市场的投融资机制和管理方式的基础上，争取在十三五末期形成结构合理、功能完善、规范透明、包容高效的新型证券交易场所。
“未来的新三板依然是服务国家战略和实体经济；充分发挥证券市场价格发现、动员储蓄、配置资源和风险管理的功能；完善和发挥主要为创新性、创业型、成长型中小微企业服务和支持的功能；促进经济结构优化、转型升级，激发经济增长新动力。”李永春说。
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