今天（7月31日）上午，一则财经新闻格外引人注目：
明晟公司声称，如果中国企业停牌时间过久，会将其从新兴市场指数剔除。如果中国企业停盘时间超过50天，会将其从新兴市场指数剔除至少一年。
可能有些读者看不太懂，我略微解释一下：明晟指数公司的学名是——摩根士丹利资本国际公司（Morgan Stanley Capital International，英文缩写 MSCI）。
这家公司由于信用好，影响力大，所以它发布的全球股市各种指数，被大量的投资银行、基金公司等采用。有统计说，在全球约有10万亿美元的资产以MSCI指数为基准；全球前100个最大资产管理者中，97个都是MSCI的客户。
换句话说，一旦某个国家、地区的股市被纳入明晟指数，就必然会获得增量资金。而一家公司的股票，如果能成为明晟指数体系里的指标股，则相当于获得了某种荣耀，甚至会被增量资金推着上涨。
过去几年，中国的A股一直梦寐以求被纳入明晟指数，但由于几个重要的技术原因，都遭遇了“申请失败”。今年6月，A股在经历多年努力之后，终于以较低标准“挤进了”明晟指数，被认为是中国资本市场对外开放的重要成就。
但问题是，让明晟公司非常不满意的“随意停牌”、“随意长时间停牌”问题，仍然存在。近期，甚至有愈演愈烈之势。
上周五的例行新闻发布会上，证监会新闻发言人也提出了要“从严监管上市公司停复牌”，可见明晟指数公司给了中国证监会相当大的压力。
据统计，截至7月28日深沪两市共有259家公司停牌，若剔除暂停上市的公司，共有252家公司仍处在停牌之中。
换句话说，深沪股市接近8%的股票处于停牌状态。
其中有10家公司停牌时间超过200个交易日，其中有4家公司停牌时间超过300个交易日。备受瞩目的乐视网，已经停牌超过100天。
明晟公司为什么讨厌停牌？很简单，这会影响市场流动性，让投资者面临不可预知的风险。很多投资者是按照明晟指数来被动配置股票，人家亏了，不能变现、不能反手做空，就失去机会，最终会影响明晟公司的声誉。
细心的股民能发现一个现象：很多“A+H”公司，往往A股停牌的时候H股在交易。之所以这样，就是因为香港股市严格限制随意停牌。
A股上市公司为什么随意停牌？说到底，是大股东或者上市公司遇到了难题，比如股权质押到了爆仓临界点，或者债务问题到了临界点。这时候如果不停牌，就会出现强制平仓，股价暴跌，损失从纸面变成现实。最终，还可能引爆系统性金融风险。
很多上市公司希望通过停牌来以时间换空间，避免财富化水。有的长达数百天停牌，试图等来市场反转。但对于投资者来说，就失去了变现、做空的机会，被迫接受一些不可预知的结果。
明晟指数公司及其大客户们熟悉的，是IPO注册制下市场化的规则。在他们看来，股票闪崩和股权质押爆仓，该怎样就怎样，做亏了斩仓或者反手做空，都是机会。
有一点他们不懂：如果放任这200多只股票崩盘，也许A股就完蛋了；而A股完蛋了，中国的金融体系就危险了。
所以，当一些高市值公司遇到风险，通过长期停牌来想办法、避免引发市场连锁反应，往往得到地方政府、监管机构的默许或被动接受。
现在，A股纳入明晟指数才40来天，明晟公司就忍无可忍了。他们处理办法是：谁长期停牌，我就取消谁的指标股地位。
A股能全面整改吗？当然很难。都整改了，A股要么大跌、引发金融风险，要么大半筹码被砸到国家队手里。
所以，明晟公司即便是收紧绞索，我们也不能屈服！哈哈，就是这样。
金融市场的开放、市场的稳定，以及金融政策的独立性，三者是“不可兼得”的，也可以叫做“不可能三角”。
在人民币汇率没有“解套”之前，金融开放上过于激进，就等于自己给自己带上“绞索”，把主动权交给类似明晟指数这样的国外力量。
