重要会议即将拉开帷幕，在官方维稳声中，50指数金融权重早盘发力带动沪指再上3400点后回落，但以创业板为首的小盘题材股就没那么好命，低开低走弱势尽显，午后有色、钢铁等资源股加入护盘队伍，稳定指数跳水趋势，各指数展开横盘震荡，至收市沪指小跌0.36%，深成指下跌1.12%，创业板指大跌2.25%。盘面“二八”格局非常明显，个股风险开始显现。上周强势的医疗、环保、次新、高送出现分化调整，前期热点5G、软件信息、新能源汽车等继续下跌打压人气，仅有保险银行、钢铁有色和农林牧渔及航空有所表现。
技术面观察：沪指再度受阻3400点但仍在上升通道中运行，创业板指周一放量大跌年线争夺战空方占优。而趋势指标MACD则显示出四大指数（沪指、深成指、中小板指和创业板指）均有构筑日线界别顶背离结构的风险（以创业板指为例，见下图），应引起重视。
节后虽然首周收阳，沪指在3400点下方蓄势，深市三指数也创出反弹新高，市场看多预期较浓。但受困于近阶段热点轮动过快，大多为政策或事件刺激下的一两日游行情，操作难度不小。而且板块和个股的内部也是分化特征，除国家队驻扎的权重和机构抱团的蓝筹价值股外，主题炒作方向也仅是少数游资关注的强势品种表现耀眼，其余大多沦为弱势波动状态，也造成场内的赚钱效应难以吸引场外资金大举进场，成交量和指数的背离也是隐患，加之MACD指标同步出现背离迹象，当下需要注意控制一下仓位，同时防范个股的短线风险。（中泰证券宝鸡联盟路营业部 王磊）
中泰宏观
2016广义财政支出大幅增加对拉动经济存在一定时滞，“广义财政支出”与“狭义财政支出”的两次背离。今后运用广义财政支出实现稳增长的几个前提条件：第一，市场要维持一个低利率的环境。广义财政支出大部分都要通过发债来获得融资，由于这些融资一般都是入不敷出，这就要求融资成本不能过高。第二，资产价格要维持稳定，如果出现了如房价大幅下跌，势必会影响到债券融资规模，因为这意味着作为债券融资抵押物的土地价格会出现下跌。第三，人民币汇率也需要稳定，如果人民币汇率有强烈的下行预期，为了应对资本外流的压力，必然会上调利率，从而打压国内资产价格，容易引发系统性金融风险。
风险提示：政策风险（中泰证券研究所 李迅雷、高瑞东（联系人））
热点行业
钢铁
今年经济整体走势偏平，商品价格的剧烈波动更多来自于预期造成的存货摆动。近期宏观预期重新摆向乐观，整体商品价格重新反弹。我们预计四季度经济受基建放缓影响较三季度小幅下滑，但程度可控，今年经济依然保持稳态走势，黑色商品前期超跌后有反弹需求。另一方面采暖季环保限产对于行业后续供需关系整体构成利好，部分地区已经提前至十月进行，供给端的大幅收缩有望增加价格回升弹性，钢铁板块反弹可期（中泰证券研究所 笃慧、 邓轲（联系人））
计算机
2018年，“互联网+”、人工智能及数字经济领域重大工程将获国家资金直接支持。IT重大产业规划进入实质性落地阶段，行业景气度加速向上。覆盖三大领域，17个细分重点发展方向。申报项目需通过严格技术指标要求，细分领域龙头企业受益最大。（中泰证券研究所 康雅雯、 陈倩卉（联系人））
财富泰山趋势交易团队今日观点
当前包括中国在内的全球主要国家PMI指数均创近年以来的新高，显示全球经济在加速复苏。而从目前已经公布的上市公司三季报信息来看，三季度上市公司净利润仍保持着相当不错的业绩增速，特别是中小板和创业板公司出现了明显的增速回升。我们认为当前A股市场的结构性慢牛行情将会延续，投资方向上，建议关注三条主线：一是传统行业中可以充分受益产业集中度提升的企业。二是新兴产业中创新驱动带来的产业升级，如5G、新能源汽车、核电、新材料、人工智能等。三是消费升级，周期之后重点关注消费板块的机会。大盘会议前震荡属于正常现象。
以上内容仅供参考，不构成最终操作建议
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