8月2号晚间，八家啤酒类上市公司里，兰州黄河（000929）最先披露了2016年的半年报。不过成绩单很难看，公司在报告期内亏损3197.5万元，同比下降119.1%。
查阅报告发现，公司扣除非经常性损益后归属于上市公司股东的净利润为552.85万元，虽然较上年同期减少59.1%，但还是正值。造成亏损的真正原因是“控股子公司兰州黄河高效农业发展有限公司和兰州黄河投资担保有限公司短期股票投资期末市值为2.04亿元，报告期账面收益-4994.59万元。”
在报告期内，兰州黄河一共持有的8支上市公司股票（中兴通讯、广汇能源、潍柴动力、浙能电力、新华传媒、辽宁成大、江淮汽车），损益为-5455.72万元。其中除了江淮汽车带来了11.6万的账面盈利，其他股票都是亏损状态。
炒股的损失吞噬了主营业务的利润，难免被质疑是荒废主业。而事实上，兰州黄河早就被称作“不务正业”了。
但是，炒股难免有亏有赚，兰州黄河也不例外。以下是公司近年来净利润、扣非净利润及投资收益走势图：
很明显，除了2011和2012年，其他年份，投资收益都成了公司业绩的主要来源。尤其自2014年开始，投资收益更是大幅增加，到2015年，兰州黄河甚至在证券投资方面已经小有声名。
似乎，市场对兰州黄河的褒贬也主要看成绩，赚了就是“股神”，亏了就是“不务正业”。但无论如何，兰州黄河与炒股脱不了干系。
兰州黄河主营啤酒、麦芽、饮料的生产销售，是西北地区最大的啤酒综合类生产企业之一。公司目前年生产啤酒40万吨,麦芽12万吨。其“黄河”牌啤酒在甘肃的市场占有率达75%，年啤酒产销量30万吨，区域龙头地位非常稳固。自2014年啤酒业进入调整期后，受制于大环境，公司近年来营收持续下滑，2014年降一成，2015年又降一成，从业绩报告看，今年上半年营收同比下降10.8%，2016年也不乐观。
说是这样，但毕竟是本土酒，产销量一般，即使在境况最好的2013年，营收也就8.8亿，净利润常年保持在1000~2000万的水平，效益并不如何。
主业持续不振，也就难怪管理层要另辟蹊径了。兰州黄河的大股东是兰州黄河新盛投资有限公司，主营投资与资产管理业务。兰州黄河的管理层，包括董事长杨世江在内，基本上都在新盛投资担任要职。董事高管们的正业之一本就是投资，因此，兰州黄河选择用炒股来理财，也没什么可大惊小怪的。
而且，从2014年开始，兰州黄河就开始进行集团化改革，现已初见成效。2016上半年销售费用同比下降31%，即主要源于车改后的运输费用降低。公司目前还正加大新品研发力度，2016上半年研发投入资金同比增加了23%。
可见，兰州黄河一直坚持的是主业与炒股两手抓，对于啤酒业务并没有真正荒废。
现在市场普遍对热衷炒股的公司嗤之以鼻，其实倒不必一概而论。兰州黄河至今在证券市场的表现确实不俗，对于主业其实也有助益。至少，炒股以后，公司的负债率明显下降。2010年以前，公司资产负债比普遍在35%~55%之间，2010年以后，资产负债比持续下降，普遍在25%到30%之间，资金流明显好转。
所以，虽然今次兰州黄河炒股报巨亏，但管理层也并没有要“弃暗投明”的意思。一方面，主业还需要副业支撑，另一方面，想必对自己的投资能力还是很有信心。
不过，炒股副业即使是赚钱，能带来的也仅仅是净利润的好看，要想真正振兴主业，兰州黄河的路还很漫长。
目前，兰州黄河最新（2016.8.3收盘）股价报14.56，每股净资产3.89，市净率3.75，以下是其近期股价走势图：
