文|金十财经【微信ID: goldnews】
近期，美元走势因特朗普的“向全球开炮”而不那么耀眼。分析师Long/Short Investments在SeekingAlpha刊文称，尽管特朗普明显偏好弱美元，且政策前景让市场很困惑，但几乎所有迹象都指向了强美元。
近期，美元走势因特朗普的“向全球开炮”而不那么耀眼。分析师Long/Short Investments在SeekingAlpha刊文称，尽管特朗普明显偏好弱美元，且政策前景让市场很困惑，但几乎所有迹象都指向了强美元。
自去年11月的美国大选以来，因为市场参与者都在努力理解美国新政府对国际货币市场的影响，国际汇率的波动性已经达到了多年高点。尽管特朗普从提高贸易竞争力的角度出发，表现出了对弱美元的青睐，但是我们来看看他的经济政策（好吧现在还是经济口号）：为个人和企业减税、放松监管、吸引美元回流、基础设施建设、贸易保护主义等等，这可都是强势美元的基石。
此前，特朗普曾表示，强美元已经伤及了美国贸易竞争力和国内企业，这与其在大选中维护被目前的贸易协议伤害的蓝领工人的承诺一脉相承。因为企业削减成本，制造业岗位正在向低工资的地区移动，与自动化的趋势叠加压制了国内工资的上涨动能。但是特朗普政府的离场让市场很困惑：特朗普的政策预期所谓的压制美元的说法并不一致。减税能够促进经济增长，基础建设投资、放松监管和吸引资金回流也是。现在还有边境税融合进企业税的风言风语，这对出口更加有利。
此外，更高的增长率和更高的通胀率需要更高的利率，而加息本身就会直接推高美元。目前来看，在全球绝大部分主要央行依然在宽松周期中的背景下，美联储在2017年有84.1%的可能加息1-3次，美元上行的压力是很大的。
实际上，美联储在通胀数据外还面临着其他价值压力。在本次金融危机中，如果同时考虑隔夜利率的525个基点的下滑，以及通过量化宽松形成的400个基点降息，美联储实际上把有效利率下调了900-1000个基点。无论如何，美国当前都已经进入了扩张周期的后半程，美联储需要为下一个下行经济周期准备政策空间，否则将不得不进行更多的量化宽松。
而且别忘了贸易保护主义可能适得其反。如果美国针对生产外包、并在美国国内销售的企业征税，以墨西哥为例，这回直接威胁到墨西哥的经济增长。墨西哥是一个贸易依赖性经济，美国缩减对墨西哥的贸易逆差会造成墨西哥比索被抛售而大贬值，反过来却会让墨西哥的出口商品更加有吸引力。这一情况对中国等也适用。
因此，特朗普嘴上说的弱美元与其经济观点是相冲突的，着也造成了市场的波动。总体来看，特朗普的立场与几十年以来强势美元对美国在整体上是利大于弊的传统观点反倒是吻合的：美国是净进口国，强美元可以有效降低整体进口成本。
也就是说，“特朗普说美元”的效果在长期内是有限的，毕竟在经济政策出炉后，一切还要看数据的。欧盟在接下来的24个月预计还会在超低利率中挣扎，美元相对地或会走强：欧元兑美元有潜力达到平价，美元兑日元有潜力升破120。总体来说，尽管特朗普口头打压美元，政策和经济指标指向了美元的持续升值。。最终实际经济情况将决定美元的走势，无论特朗普说什么都没用。不过，强美元会有效地打压美国的通胀，因此贵金属市场就不太妙了。
