【大妈学步李嘉诚，新一轮黄金造富梦？】
文|金十数据【www.jin10.com】
年初以来美元创近十年来最糟糕表现，但随着美联储宣布缩表并释放鹰派信号，不少投行和机构押注熊市已接近尾声，多头即将在第四季度反攻。而下周白宫公布的一项重要计划或成为“启动按钮”。
年初以来，美元指数总体呈现出近十年来最糟糕的表现，但随着周四美联储宣布缩表并释放强烈的鹰派信号，不少基金经理和投行均认为美元空头盛宴恐已接近尾声，多头即将在第四季度强势反攻。而下周一白宫宣布的税改方案框架有望启动新一轮反弹。
目前，梅隆资本管理公司（Mellon Capital Management Coro）、道富环球投资（State Street Global Advisors）和瑞银资产管理公司（UBS Asset Management）均押注美元会扳回2017年以来的大部分跌幅，不仅仅是因为美联储9月决议逆转了今年12月加息局面， 还因为美国即将推行的税改计划及大型基建支出计划。
尽管此前美国的一系列政治闹剧让投资者担忧，特朗普或许根本无法兑现其竞选时许下的承诺——大型基建支出计划，但随着特朗普税改重新成为热门话题，这一颓势有望在今年四季度得到扭转。上周特朗普及多位白宫官员确认9月25日（下周一）将公布税改方案的具体框架，内容将囊括税改的核心元素。特朗普称国会将很快开始对“史上最大力度减税方案”进行审批投票。
目前，特朗普积极全国路演，白宫和共和党官员大力宣传，都显示出推行企业税改的决心。上周美国财长努钦表示，如果在税改议案上得不到60票，准备使用和解方案。这就意味着，税改应该无论如何都要通过了，哪怕效果打折扣。而根据历史经验，大多数税改计划对美国经济的影响都是颇为积极的。
本周二据两名知情人士透露，美国参议院共和党人正考虑制定一份预算方案，可允许在未来10年减税高达1.5万亿美元。在财政上有余地减税1.5万亿美元的预算方案如果得以通过，随后白宫将推出一份税改法案。目前围绕预算方案的谈判仍在继续，尚未达成最终决定。 若最终所有方案都能通过，特朗普去年胜选后市场一度上演的“特朗普行情”有望迎来第二春。道富环球外汇管理部门主管Collin Crownover表示：
“美元此前跌势有点过猛，但在美联储政策收紧预期及美国税改等财政政策的刺激下，年底前美元可能会因为这些因素而走强5%左右。”
今年早些时候，美银美林的一项调查曾显示，看涨美元是金融市场上最拥挤的交易。但不久之后美元就陷入崩跌模式。最新的外汇持仓数据显示，因市场此前对美元的悲观情绪根深蒂固，当前净空仓的规模已经有些过于极端。对冲基金和其他大型投机者现在持有的美元净空仓规模仍接近2013年以来最多。这种极端扭曲的态度很快就会逆转，惨烈的轧空行情随时可能上演。
另外值得一提的是，美元在期权市场上已经开始受到青睐。Depository Trust & Clearing数据显示，在过去一周，投资者买入的美元/日元看涨期权较看跌期权的买入量超出130亿美元。瑞银集团资管部的投资策略总监Jonathan Davies认为：
“市场之前对特朗普的评价过于消极，但随着白宫政治风险有所消退，税改出现重大进展，美联储的收紧进程也将会稳步推进，未来6个月美元可能迎来转机，特朗普交易将会卷土重来。”
