2017年10月13日 16:24:38 金十数据

文|金十数据【www.jin10.com】

在联手减产推动涨价后,有这么一个石油输出国反而经济衰退了,然而却依然积极“不惜一切代价”地投身当中:这个国家就是沙特。从历史经验来看,沙特大概又开始下大棋了。

在2016年用大把美元垫出了1.7%的经济增长后,沙特GDP今年一二季度分别萎缩了0.5%和1%。由于沙特的出口额中有九成都是原油相关的,而额定减产规模又是第一位,因此减产提高油价反倒让沙特更加窘迫。然而就在这时,沙特能源部长再度高喊“讲不惜一切代价”支持减产。这是怎么个节奏?

2014-2016年,沙特的经济增长是用绿油油的美元当作兴奋剂打出来的——自2014年第三季度油价开始下跌以来,沙特已经消耗了三分之一的外汇储备,仅仅为了形成2016年区区1.7%的增长就烧掉了12%。然而,沙特依然有5000亿美元的家底。

另外,沙特去年政府还到国际债券市场上借了一笔钱。虽然这意味着沙特人需要钱,但利息之低下显示出了国际投资者借钱给沙特的意愿高涨。国家的借贷与个体人不同的是,并不会手里有钱就不借债,如果借债利息比继续持有资金的收益还低,借债简直就是赚钱,所以沙特已经稳住了阵脚。

实际上,这一轮油价下跌和经济衰退,最大的效果是逼迫沙特启动了名为“愿景2030”的经济改革,降低对原油的依赖。而经济改革起到作用是需要时间的,在药效来临之前沙特行为的关键,就是给自己续命——至少在沙特阿美明年IPO的那一大笔钱入账前,别倒下。

其实就连沙特自己也不迷信减产的效果。1980-1985年,沙特曾经一度把产量从1000万桶/日削减到360万桶/日,但是同期WTI美油也一路从41美元跌到了10美元,减产对油价完全没有效果,因为七十年代高企的油价让世界人民都不愿意用石油了。这个时候沙特干了件什么事呢?直接降价培养用户需求。

更何况,现在油价已经没有继续下探的空间了,库存消耗明显而业内资本开支萎靡,就连历史上作弊成风的减产履约率也颇为理想——这就是为什么沙特宁可拱手放弃市场份额,以及成熟现在的经济萎缩。

沙特的决心并不仅限于此哦。沙特这周表示,11月客户需求中会有56万桶/日的规模得不到满足。按照经验计算,这意味着沙特11月的产量将会在977万桶/日附近,是2015年以来的最低水平。这就是沙特的决心,因此该国一定会继续容忍经济萎缩和油价低迷,等待着油价的回暖,以及降低对原油的依赖。

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