导读： 虽然此次美国大选之后，不确定性仍可能笼罩市场。但好消息是，历史模式证明政治不确定性往往在大选日当天达到高峰，并在随后的几个月慢慢平息。
在市场得知明年1月谁将入主白宫之后，不确定性仍可能占据主导地位。因为意见的分歧或令国会内部及党派本身出现裂痕；且下一届总统也可能在组建内阁或设定日程时面临种种难题，毕竟此次大选一反往常，具体政策内容并不受重视。
经济学家认为，这种政策不确定性将会使市场变得小心翼翼，迫使企业在投资与招聘上束手束脚，这又终会损害到经济体。不过《华尔街日报》撰文称，这当中也有个好消息：从以往模式来看，大选日往往是“高水位线”——即损失达到最大化之时；而在接下来的几个月，这种紧张的气氛以及所有新冒出来的不确定性将会慢慢平复。
今年，尽管劳动力市场创下最平稳的增长，薪资增幅也在扩大，但企业却持续削减投资，股市自8月以来已下跌了约5%。很多经济学家都直接将其部分原因归咎于大选带来的不确定性。美国保守派政策研究机构美国企业公共政策研究所（American Enterprise Institute）经济学家哈西特（Kevin Hassett）称：
“当前正是大选进行时，政治不确定性在此时达到了高峰。”
据哈西特的研究，由戴维斯（Steven Davis）、布鲁姆（Nicholas Bloom）及贝克（Scott Baker）三名大学教授提出的经济政治不确定性指标（Economic Policy Uncertainty Index）通常会在大选年当年不断走高，并在大选日当天达到最高水平。
这一影响又慢慢潜伏至金融市场。从以往模式看，标普500指数的市盈率一般会在大选来临之前出现暴跌。直至大选平均过了六个月后，这一指标才会重拾涨势。过去三个月，标普500的市盈率就录得了下跌。
此外，企业债与国债的价差也往往在大选日到来之前扩大，这通常意味着投资者对于企业的前景感到担忧。从以往的经验看，这一差距往往要等到大选结束九个月后才会开始收窄。尽管这次大选出现了两名在历史上最不受欢迎的总统候选人，但没有证据表明这次大选周期会有很大不同。普华永道合伙人肯·艾奇（Ken Esch）称：
“如果我们接下来仍然处于僵局当中，那么仅凭某个候选人当选了这一点并不能证明政策会有大幅的变动。”
艾奇还称，很多企业对政治的不稳定性已经变得“麻木”了。过去21年，普华永道一直在对私营企业的乐观程度及其感受到的不确定性进行调查。现在，该指标已高于过去21年间任何一届大选前夕的水平。
此外，市场还需牢记，如果当下便是损伤达到最大化之时，那么未来好几个月的经济数据都会受到影响。譬如，今年第四季度GDP报告就包括了大选前的一大部分时间。而大选后第一个季度的经济数据要到明年4月才会出炉。这就解释了为什么不确定性的影响往往会逐渐平息，而非在大选后的第二天就消失得无影无踪。
文|金十数据【微信ID: goldnews】
