富凯摘要：上市后业绩突现颓势，多个重要股东刚解禁就集中减持，难怪投资者质疑又是一出割韭菜的好戏。
作者|shirely
二股东加入减持行列
9月19日晚间，高科石化发布公告称，占总股份12%的股东上海金融发展投资基金（有限合伙）将在未来6个月内减持不超过356.43万股，即不超总股本的4%。
作为高科石化第二大股东的上海金融发展投资基金加入减持行列后，意味着该上市公司的二三四五六股东都在积极减持，有的甚至清仓了自己手中的流通股。
今年1月16日，高科石化披露了一份减持计划，当时持股9.90%的股东朱炳祥、持股5.94%的股东陈国荣、持股5.55%的股东王招明、持股3.91%的股东许志坚，计划合计减持公司股份不超过784.35万股。其中，朱炳祥、许志坚和第一大股东许汉祥系堂兄弟关系。
据富凯君了解，该次减持距离他们的限购股解禁仅10天。在随后的6个月内，四人合计减持556.36万股，占公司股本6.24%，共套现1.96亿元。
8月21日，高科石化涨停，但投资者没高兴多久，公司很快又发布了关于股东减持计划的公告，除了陈国荣以外，其他三位股东没有完成上次减持计划，这次将继续减持剩下的股票，尽数抛售他们手中全部的流通股。
有分析人士指出，市场相信前十大股东对公司未来的盈利前景有更准确的把控，股东的增减持直接影响市场对公司未来业绩的判断，减持幅度较大会使得市场认为公司未来的发展会放慢。在连续的减持公告后，投资者怨声载道。
上市后业绩突现颓势
与重要股东频繁减持相对应的是，是高科石化不尽如人意的业绩。2017年上半年，公司营收为2.86亿元，同比增加8.86%，利润却继续同比下降7.52%。
与上市前，尤其是2014年和2015年，净利润都同比增长的状态相比，2016年上市后的第一份年报，高科石化的营业收入和净利润增速双双为负。
值得一提的是，从事润滑油研发、生产和销售的高科石化，早在2011年就冲刺过上市，但被证监会否决。
主要原因是高科石化主要原料基础油约占生产成本的95%，公司的毛利率对于基础油价格变动的敏感性较强，2010年基础油采购价格每增加1%，公司毛利下降6.58%，利润总额下降14.08%。对于原材料价格波动风险，高科石化没有有效的应对措施，因此无法判断其持续盈利能力的稳定性。如今这个问题依然存在，高科石化的基础油的成本占比仍在90%以上。
股价较高峰已遭腰斩
而除了重要股东频繁减持，上市业绩突现颓势以外，研发投入不及预期也是高科石化被投资者诟病的一个重要原因。
根据2015年的申报稿，高科石化将募资用于4000万用于企业研发中心建设项目，但这个项目实际投资额仅为836.21万元，只有原来计划的1/5。
高科石化在上市后的研发投入也明显缩减。2012年－2014年，每年的研发投入接近3000万元，2016年的研发投入仅为1774.73万元，2017年上半年的研发投入为694.67万元，同比减少19.27%，主要是研发项目减少所致。
经营乏力和频繁减持如实反映到了股价上，高科石化自上市后股价一路上行，攀升至65.75，较之最近一个交易日的收盘价27.4元，下跌了58.32%。
本文由富凯财经原创，转载联系后台，侵权必究！
