上周，久期科技关注的69家房企未出现评级变动（后附信用评级周榜单）。
值得关注的是，弘阳地产发行3NC2美元绿色债券，发行上限2.1亿美元，穆迪给予B3高级无抵押评级。
弘阳地产计划使用票据收益，为其现有的离岸债务再融资。
穆迪认为，拟发行的债券将延长弘阳的债务到期情况，并改善其流动性，而不会对其信用状况产生重大影响，因为该公司将使用收益为到期债务再融资。
弘阳集团2021年前四个月的合约销售总额为267亿元，较上年同期的118亿元同比增长126%。这一改善主要是由于2020年上半年新冠肺炎大流行造成的中断带来的基数较低。
穆迪预计，未来12-18个月，以收入/调整后债务衡量的弘阳债务杠杆率，将从2020年的53%提高到60%-65%。
这得益于弘阳过去1-2年强劲的合同销售增长，以及其追求增长和控制债务增长的严格方法。
同样，穆迪预测，弘阳的息税前利润/利息覆盖率将从同期的1.9倍，提高到2.1-2.3倍。
穆迪预计，在未来12-18个月内，弘阳的销售额将实现10%左右的年均增长，从2020年的870亿元，增长至950亿元-1050亿元。这得益于弘阳可观的销售资源、强大的销售执行能力以及公司核心市场长三角地区稳固的住房需求。
由于结构性从属风险，弘阳的B3高级无担保债务评级，比公司的B2 企业家族评级低一个等级。从属风险是指弘阳的大部分债权都在其运营子公司，并且在破产的情况下，优先于控股公司的债权。
此外，控股公司缺乏结构性从属的显著缓解因素。因此，控股公司索赔的预期回收率将较低。
房企信用评级周排行榜
