威尔鑫：美元形态趋势偏空但技术超跌_

美元市场资金流向与分布特征

2024年09月06日威尔鑫投资咨询研究中心

（文）首席分析师杨易君

近日美元指数的转强，有较强超跌反弹意蕴，如美元指数周K线图示：

主图观察，2021年美元指数在成本浪潮中出海升空后，目前似有强烈结束周期强势的迹象。理论上，本次美元指数的下跌至少应该“轻破”成本海面。

就周线布林通道观察，阶段美元指数持续下跌不断冲击原本趋平的布林下轨支撑，致使布林通道有重新开口的迹象。而重新开口通常意味着一个新趋势的到来，目前观察，应该是调整趋势。

周线KD、RSI指标都已明显进入近两年超卖区，且鉴于整个美元趋势并未完全确认转熊，超跌后易反弹。

最下图为笔者设计的美元综合指标，由20多个不同周期的技术指标合成，指标值在月线、周线、日线中的读数都一样。由于会跨周期引用月线数据，故只有月线定格后，指标才会最终定格。目前刚好周月线都收盘了，指标精确触及“熊顶牛底区”。何为“熊顶牛底区”？意味着市场宏观牛市定调期间，当指标值触及该线时，要注意市场阶段或中期见底。当市场宏观熊市定调时，指标从下方反弹触及“熊顶牛底区”时，要注意熊市反弹见顶可能。笔者此前两个中周期对美元指数的底部把握都非常精准。2024年第一篇文章，即在美元熊市途中，提醒投资者警惕美元指数极可能马上中期走强！

但指标最终会因一次突破或破位改变整个行情运行性质，需要结合基本面进行判断。

形态趋势，再如美元指数日K线图示：

上半图，观美元指数2022年见顶114.78点后的调整周期。如果我们认为美元指数属于正常大牛市中的良性调整，第一个良性理论调整结束信号应该是向上突破H2线，即完成H1H2底部三角形整理的突破。

该底部三角形由99.54、100.59点确定下边，107.33点、106.50点确定上边。若美元向上突破H2线阻力，完成底部三角整理后延续牛市的概率大。若美元下行击穿H1线支撑，那么底部三角形就被破坏了。

若后市美元有效击穿99.54点，那么H1H2就属于中继三角形。当然，目前美元还有构筑“三重底”的理论可能，但“底部”区间振幅太大，看起来就不那么像底部了。

下半图，一个始于2021年的更大三角形态已经确认走坏！如L1L2区间图示。美元指数在大三角末端，先看似在L1线上获得支撑向上突破。实则更似诱多后有效击穿了L1趋势线。如果下半图L1L2大三角确认走坏，那么上半图H1H2底部三角失败后，演化为中继三角形的可能性就很大了。

就2022年美元见顶114.78点后至中期调整见底99.54点波段观察，此后的反弹都未超过该熊市波段的二分位。

就2021年美元牛市起于89.2058点后的整个牛市波段观察，该波段阻速线2/3线支撑经历长达近一年的反复考验后，有效告破，理论上意味着美元转势了，牛转熊了。在2022年美元见顶114.78点后的下跌过程中，首先一气呵成就击穿了89.2058-114.78牛市波段的二分位，随后震荡下跌止于61.8%黄金分割位支撑，意味着美元见顶114.78点后的下跌动能较足，理论上需要注意宏观转势可能。

故尽管阶段美元指数周线超跌明显，看似对黄金市场有不确定性影响。但若无欧元主动下跌提振美元“被动走强”，目前美元技术形态总体相对利好黄金。