各方合力之下，上证指数再次扣关3000点，跌势暂止，先当做B浪反弹看待。从盘面看，大盘股依然唱主角，当前正在壮大耐心资本，而耐心资本以国家队、社保养老基金为主，这些耐心资本投资目标多为ETF宽基指数基金，故而当前权重股表现好于中小微股票。预计7月会前，预期大盘、价值、高股息股票将挑起A股大梁，撑起A股天空。
每到月底，最重要的数据莫过于PMI，短期经济周期是扩张还是收缩，只需要两个关键数据，一个是M1，另一个是PMI。PMI在荣枯线以上代表企业主动加库存，M1显著增长则说明企业在为扩大产能准备资金。6月制造业PMI出现了一组“矛盾”数据：统计局制造业PMI为49.5%，财新制造业PMI为51.8%。之前普遍认为统计局统计大企业，财新统计中小民营企业，可统计局的数据中，小企业表现也不好：
统计局数据显示，大、中、小型企业PMI分别为50.1%、49.8%和47.4%，比上月-0.6%、+0.4%、+0.7%。统计局眼中，小型制造企业PMI收缩很严重，而财新眼中，中小制造企业PMI却欣欣向荣，扩张显著。为何有如此差异呢？这是因为统计局的中小企业不等于财新的中小企业。除了规模，财新中小企业偏向于民营、外向型、沿海企业，而统计局则偏向于内陆、规模以上、工业企业。虽然都是中小企业，统计局的中小企业面向国内需求的居多，财新的中小企业面向国外需求的居多。
合理预期，也就是说2024年上半年，外贸是中国经济的主要支撑，而消费则还有很大的提振空间。从前五月数据看，进出口总值增长6.3%，社零增长4.1%，看上去差距有限，但需要关注：由于疫情期间我国出口保持较高增速，进出口近几年一直是高位运行。而随着贸易保护的出现，尤其是美帝大选最新消息拜登可能要退出，很可能导致川建国再次上台，2024年下半年不能继续依赖外贸，而要转向内需消费。
中国外贸之所以强，是因为中国制造“内卷”，中国卷出了全球第一的商品性价比，当前，全球很多国家物价高企，唯独我国，“内卷”是我国保持低通胀的重要因素。但外向型经济注定不能成为经济的长期依仗，可能会遭遇贸易保护，也可能会遭遇全球经济周期性危机的影响。若下半年出口减速，则更多产能需要在国内消费市场消化。产能溢出导致的紧缩问题会更加突出。
对于决策者来说，内需不足需要拉动内需，要避免形成普遍的经济收缩预期，因为这样的预期会让消费者不敢消费，投资者不敢投资，一旦形成一致性预期，则会加剧问题的严重性。对于投资者，国家对需求的拉动往往蕴含着广阔的投资机遇。拉动内需本质就是花钱，而花钱的主力是政府，政府花钱的来源，包括税收、非税和国债赤字，我们也看到上半年税收和非税收入都在收缩，所以国债可能是拉动内需最佳的方式。
有了钱，就要花钱，政府想要花钱的领域很多，但重点还是两大方向：新基建和三大工程。其中新基建我们多次提及，也是近期热点，即电力设备和通信设备板块，这些基建有金融机构和国企共同推进，对政府财政压力较小，且当前铁公机方面的传统基建空间有限，近期你若有心，会发现全国很多公路都在修缮，但修缮终究比不过新造缔造的产值，所以仅仅是提供就业，无法为投资人提供利润，然电力和通信设施改善，处于较高附加值领域，能够提供利润。所以，从5月中旬开始，一直建议大家关注核电板块，有可能复制长江电力走势，今天核电双雄双双创出反弹新高，所以，下跌中，也会有些板块是可以不理会大盘指数，走出独立行情的。
今天房地产板块表现非常好，我爱我家，金地，保利，万科大涨，未来三大基建工程面向楼市，即保障性住房、城中村改造和“平急两用”公共基建。其资金来源包括中央特别国债、央行特别授信额度、地方财政、地方国企等各方，其中股市最大受益方是租赁相关概念，未来，地方国企会从城中村改造项目中获得存量住房，并以保障性住房的名义对外出租。未来中国楼市的接盘人是2亿农民，农民购买力有限，所以光靠降息降首付是无法激活需求的，而是要降低农民用房成本，这个用房模式就是保障性住房，类似新加坡的公屋计划。故而，我爱我家这种租房企业比售房企业未来更为光明，尤其是国企住房租赁企业。
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