从RMB和美元看中美经济主权对抗战

从RMB和美元看中美经济主权对抗战
2017年08月23日 09:44 小禾智库

小禾智库首席专家、金融货币专家付长冬认为,美元和RMB实际上是货币的两面,它们之间存在太多的故事,尤其现在,反映的是中国和美国之间的经济主导权问题。

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大家还记得1998年中国市场出清的事情吧。

那几年,RMB大幅贬值。

逻辑是什么呢?(1)RMB大幅贬值后,RMB和其他货币,如美元、日元之间的套利差就增大很多;(2)首先是汇率之间的利差;(3)其次是国内的基准利率比较高;因此国外的美元、日元可以实现个体系的套利。

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现在的美国相当于1998年左右的中国。

(1)美元贬值导致国外资金流入美国套利,这就是美元指数在100之后下跌到93左右的原因,这很可能是美国整体经济的定位。

(2)美债利率开始抬升,这实际上就是国内利率上升。

因此,美国现在通过美元贬值、美债利率上升实现全球资金的回流和流入,从而推动国内经济改革,如基础建设、医疗改革等。

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大家再看看,2015年美国加息,这是非常怪异的动作

按照上述的分析,美国加息实际上对美元贬值不利,但是美国却加息了,关键的是美元加息后导致中国的房地产火热,这背后有非常强的逻辑。

美元加息,一般情况下认为RMB贬值,RMB会外流入美国,因此中国将一方面死守RMB汇率,一方面通过信贷等手段大幅抬高资产价格,以留住国内的RMB资金。

美国实际上是做了一个局,先通过美元加息拉高美元指数,然后再打压美元指数,使其下跌到90左右,从而完成其经济布局

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目前,美国已经完成经济布局。

它采用了美元低价格+美债高利率的双重模式实现了经济利益,因此美国不断的利用加息、缩表来实现对全球货币的操纵,而不是简单的加息,这就是美联储高明之所在。

目前来看,全球货币流入美国已经成为定局,这点从美国股市可以看出,不断涌入的货币流入美国购买美股或美国国债,导致美国股市不断上涨,而美国国债利率不断下跌(购买的资金太多原因)。更多内容找公号小禾智库或加xiaohehr邀您看相关话题直播。

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最近,我们看到,中国的资产价格尤其房地产不断上涨,同时RMB价格不断上涨,这个问题实际上不断推高中国的资产价格,这对中国是非常不利的

这样的话,更多的国内资产可能会被处理,转换成美元,这样国内的资产拥有者,可以实现三种利益:(1)高资产价格;(2)RMB升值换美元带来的利益;(3)美债利率的利益。

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未来,美联储同步实施加息和缩表的时刻,就是美元指数快速提升的时候。

而这个时候,一切全球的高资产泡沫就会出现问题,包括中国的房地产,会导致大量的资金更快的流入美国。

这个时候,中国的RMB汇率可能会承受巨大的压力,因此我们判断RMB汇率在2018-2019年之间可能是最为困难的时候。这个时候如果我们对RMB进行大幅贬值,那么我们国内的资产泡沫才可能实现安全的软着陆。

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