一
一家上市公司如果合同负债规模增长较快，该项目的大幅增长结合存货来看就更加清晰，一般而言，其存货规模也应相应增长，甚至增长得更大。这意味着公司存在大量已完成生产待确认收入的订单，为后续交付、确认收入提供基础。如果一家上市公司合同负债规模增长较快，而其存货规模反而下降，就不符合逻辑。
量能时空：马老师，合同负债与预收账款之间的区别能简单明白地告诉我吗？
马靖昊：用一句话来区分就是：有没有签订合同，凡是签了合同的都属于合同负债；凡是钱已经到账但没有签订合同或与合同义务无关都属于预收账款。两者相同点都是先收钱再提供商品，不过，预收账款只包括已经收到的钱，而合同负债还包括未收的钱。
二
如果一家上市公司的存货周转率远低于行业平均水平，毛利率却远高于行业平均水平，一般而言，该公司可能存在财务造假嫌疑。因为存货周转率远低于行业平均水平，说明该公司相对于行业其他企业，其产品非常不好卖出去，代表资金占用，代表更多的存货保管成本，代表更多的风险。按道理就应该采取薄利多销的政策了，加快产品的变现速度，但其毛利率又远高于行业平均水平，这种情况是不符合逻辑的。
行空w：马老师，毛利率与应收账款周转率、存货周转率这三者正相关的逻辑关系是啥？
马靖昊：毛利率与应收账款周转率、存货周转率之间一般是正相关关系。毛利率提升，如果应收账款周转率、存货周转率同时也提升，这样的毛利率提升一般是真实的。反之，如果毛利率提升，而应收账款周转率、存货周转率却下降，呈背离趋势，毛利率可能存在造假问题。
三
在企业中，对于付出去的款项，没有见到货的有预付账款，如果一家企业常年在账上挂着很大的预付款项金额是不是不符合逻辑？为什么一直有预付款项却没见货？对于付出去的款项，未来不会见到货的有其他应收款，其他应收款是要还回来的，如果一家企业常年在账上挂着巨额的其他应收款，是不是也不合常规，为什么不及早收回来？会不会是关联方占用资金。一般而言，只要预付款项+其他应收款占总资产的比例较大，风险就较大，要引起关注。另外，在财务报表中，凡是带有“其他”字眼的科目金额都不应过大，否则就可以怀疑其有问题，因为带有“其他”字眼的科目都是跟生产经营活动无关的，不应该显现出大金额。
职麻开门：看到“其他”，首先就让人放松了警惕，觉得不重要。尤其很多大集团，整个报表的数字密密麻麻的，一看都眼花了，都不太想看。但是，发现，很多有专业人士，都会首先留意这些看似不重要的科目，来了解公司的关联交易情况。
马靖昊：如果一家上市公司存在其他应收款或预付账款挂账，要么是大股东占款，要么是这些流出的资金已经包装为销售回款重新流回公司了。
四
【如何分析营业收入项目的合理性】
1.将营收与销售人员、生产人员、管理人员的工资费用相比较，没有一定的人员费用支出，营收、利润是不可能实现的。
一是可以通过社保查询员工数量，二是了解公司员工工资、奖金分配政策，三是询问一下公司员工的收入情况，特别是对一些营收、利润连年上涨，但这三项费用却没有上升的公司（这些费用公司都是要支付真金白银的，财务造假的公司则是能省则省），基本可以判断其财务数据是存在问题的。
如紫鑫药业2010年销售收入、利润分别比上年增长256%、283%，但工资费用不仅没比上年上升，反而略有下降，难道公司已经开始使用机器人了？雅百特2015年业绩大增，但工资支出却比上年下降30%，这对于一个劳动密集型企业是不符合逻辑的。
2.与水、电、气费用支出相比，胜景山河在上市前，被发现其黄酒的产出量是其用水量的5倍，难道水变成酒之后还会膨胀，这就是一个笑话。
3.营收与物流费用支出相比，有一家境外上市的新能源公司，公司只有几辆运输车，这几辆车就是每天24小时不停运输，也不可能完成公司报表营收的一个零头，且公司又没有支付给其他物流公司的费用，那这种财务报表就只能是说“你懂的”。
浴火重生060203：财务数据与实际情况的交叉印证是掘雷的有效手段。
五
如果一家上市公司当年的采购总额大幅度低于现金流量表中“购买商品、接受劳务支付的现金”项目的金额。在此背景下，如果预付账款没有显著增加、应付款项不降反增，就不足以解释采购数额与支付资金之间的差额，也不符合正常的逻辑，可能暴露出该公司进行了财务数据造假。
如果一家上市公司当年大量购置了资产且购置数额大幅度高于现金流量表中“购置固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金”项目的金额。在此背景下，如果应付款项、预付款项余额变动都不大，就不足以解释购置资产与支付资金之间的差额，也不符合正常的逻辑，可能暴露出该公司进行了财务造假。
爱就过一生：这么重要的经验，老马都泄密了
jiangjiangs:喜欢马老师的微博。片语只言中击中主题。
六
上市公司有没有做假账，是可以全方位进行分析的。比如，可以将人均净利润、人均职工薪酬两个指标与同行相互比较。如果一家上市公司的人均净利润远远高于行业平均水平，甚至“一骑绝尘”，而其人均职工薪酬，远远低于行业平均水平。那么，这个人均净利润与人均职工薪酬的变动趋势是不符合逻辑的，很有可能说明公司存在着虚增利润的问题。对于那些重组上市的企业，特别是有业绩对赌条款的上市公司，我们应该对它们的业绩真实性持怀疑态度，根据舞弊三角理论，这些企业有很强的动机去做舞弊行为。
胖狐狸套利笔记：从侧面细节处入手，详尽分析，借助经验进行正向推理。发现财务猫腻如此，发现重组迹象也是如此。
马靖昊：上市公司只要财务造假，总能从细节处发现。
