培养火眼金睛：还原股市炒作中的本原_

老股民眼中，各个因素的本来面目

国家队：不是发动者，而是托儿；不是救世主，也是赚钱的。央行：提供总阀门，不会对金融市场产生直接影响，是间接影响，中间的关键是居民和住户部门是否拿到充裕的资金，不要只盯着货币创造那些信号，要直接去思考居民和企业家是否能拿到多余的资金；金融机构：从来都不是行情发动者，他们只是被动性的跟随。

居民部门：向来是接盘侠，这是古今中外的金融学惯例；居民部门的资金量决定了行情的高度和疯狂度，目前居民部门整体的存款已经从2019年的78万亿增加到了138万亿，资金体量十分的惊人。企业部门：具有冒险精神的企业家会在行情初期为市场提供流动性，能起到打响第一枪的作用；外资：不是精准的逃顶抄底，而是强龙难压地头蛇，玩不过A股的各种桌面之下的套路。

绝大多数人都追求“多”。钱更多，房子更多，情人更多，鞋子包包更多，流量更多……但“多”未必一定是好事，物极必反；求多，也要看自己的命够不够硬，能不能接得住。厚德载物，每个人的承受是有限的。当得到的越多时，越要谨言慎行，保持敬畏之心。经济学对此叫做边际效应，饿的时候，食物的诱惑很大，吃饱了再吃就变成了厌恶。

当然，吃饱了肯定比饿着舒服。但过了一个临界点，依然不停的吃，就会导致肥胖、三高、心脏病、脂肪肝……就会活得比较痛苦，甚至可能会走得更早。做什么决定了最终结果把时间放在床上，成就了体重；把时间放在书上，成就了智慧；把时间放在锻炼，成就了健康；把时间放在勤劳，成就了财富；把时间放在市场，成就了事业；把时间放在家庭，成就了亲情。

人形机器人炒作的实质

人形机器人的关键是大脑。宇树王兴兴也提到，未来机器人本体可能是免费提供的。由此，我们尝试推演一下，机器人硬件可能会变成通用的标准化产品，真正有价值的是大脑部分，本体硬件装上不同的大脑会具备不同的功能，就像小霸王游戏机一样，插不同的卡，就会有不同的游戏。近期一家德国公司买了宇树机器人，植入chatGPt后进行训练。基础款植入AI的宇树G1售价23000欧元，这家公司训练后的5级宇树G1售价59900欧元。

而A股近期开始炒机器人小脑方向，但小脑的运动控制，目前头部厂商都是自研，不太会寻求第三方外包方案，但大脑大模型这块宇树明确表示短期不会去做。目前大部分国内公司大脑硬件选择的是英伟达芯片，软件模型则是GPT 模型，国产的大脑方案相关投资机会值得关注。——实际上，如今人形机器人发展或不及预期，高盛指出，宇树人形机器人H1只有19个自由度，难以处理复杂而精细的任务。

在商业化进展方面，宇树科技表示未来2-3年人形机器人难以达到与人类工人相同的效率，5-10年后才可能出现具有实际意义的应用。目前该公司人形机器人出货量为几百台，主要满足大学实验室研发以及机器人数据采集和训练需求。基于此，高盛预计到2027年全球人形机器人出货量为7.6万台，2032年为50.2万台，这一增长速度慢于市场预期，意味着机器人技术的商业化进程可能比许多人预期的要迟缓。其实，很多人都知道这样的因素，只是由高盛说出来而已，至少今明两年机器人是没有多少量的，对这几十上百家挂上机器人概念的自动化设备和零部件公司带不了多少业绩。

包括大模型的竞争格局变化之快，还是出人意料的。两个月前，几乎所有人都认为豆包将会在大模型中一骑绝尘，成为超级应用！但是仅仅两个月就发生了翻天覆地的变化。deepseek横空出世，仅仅用了一个多月，用户数就遥遥领先了！现在就连腾讯的元宝的用户数也超过了豆包。官媒开始降温人工智能，提醒规避相关陷阱。

现在的人工智能都是弱人工智能，也就是把网络上各类内容归纳总结一下。即AI分析都是先筛选资料然后再总结输出观点，如果抓取的资料有误产出的结果也是不对的，所以一定要确保AI所提取的信息是权威的，尤其是数据层面，要以官方为准，避免被错误数据引导以讹传讹。当我们输入问题咨询AI时，务必要溯源，因为AI的所有回答都需要有数据源，如果有人刻意制造大量的虚假数据，让别人误以为真，做出错误的判断，导致损失惨重就不好。

巴菲特堆积财富的方法

2023年年底，伯克希尔的现金达到了1600多亿美元，创历史新高。结果时隔一年，到了2024年底，伯克希尔的现金达到了3342亿美元，直接翻倍了，再刷历史记录，无论是现金规模还是现金在整个公司的占比，都是历史最高的，而且是连续10个季度创新高。

这世界上有很多风险是躲不掉的，咱们得承认这个事实，然后踏踏实实地做好活得久的资产配置。

有些人做投资，一门心思就想躲开宏观环境带来的风险，可实际上，这种投资反而是最依赖宏观环境的。自以为躲开了那些所谓的风险，其实躲开的只是自己心里的各种猜测，根本躲不开真实世界里那些意想不到的事儿。

2025年2月，他在最新股东信中罕见披露：伯克希尔累计向美国政府纳税超1010亿美元，仅2024年就缴纳268亿美元，占全美企业税的5%。这背后，是60年不派股息、持续再投资的复利魔法。1964年，如果你用1万元买入伯克希尔股票，今天它的价值将超过5.5亿元——这一回报率不仅碾压标普500指数，更超越人类历史上绝大多数资产。60年，5.5万倍收益，这就是“复利奇迹”的终极演绎。