财富三问三答，科技热点造就的赚钱路径

 什么是认知？就是你能够清楚地分辨出什么是好公司，什么是低估，是什么高估。或者明确如今赚钱容易，还是亏钱容易，知道市场的强弱。

什么是常识？就是你能够明白，天黑后会天亮，低估的会变为高估。如同四季的变化，春种夏耕秋收冬藏。

什么是魄力？就是便宜低估的时候，经济不好的时候，你敢买入，甚至是重仓。敢于承担责任，敢于直面质疑和挑战。

财富是靠熬出来的

 科学投资，就是要建立概率上的优势。以前炒股靠个人经验，现在量化模型把大量历史数据变成可以重复使用的投资策略。普通投资者还在为一次交易的输赢纠结，量化模型已经在无数次模拟中证明了策略的有效性。这种优势不断积累，就形成了普通投资者难以超越的差距。

 过去那些靠研究均线、MACD、KDJ这些指标来炒股的方法不太管用了。以前的技术分析，就是在跟过去的市场死磕。牛市的时候，也许还能找到点规律，可到了熊市，那些技术图形根本没用，分析结果总是慢市场一步，就像用望远镜看已经消失的星星，根本抓不住市场真正的变化。所以，股民也要进阶，研究市场和行业规律。

 很多人以为“长期投资”就是买了后一直“拿着不动”，等着涨，但事实上，长期投资不仅仅是被动等待，而是有策略、有规划地管理资产。长期主义并非一味死扛，而是重复做对的事。在熟悉股票上做波段，是在安全范围内扩大收益。这需要极大耐心，既耐得住大周期，也忍得了小波动。记住，重复不是频繁交易，而是把握确定性机会。 钱在股市里不是挣来的，是熬出来的。别羡慕追热点的人，他们今天吃肉明天可能挨打。守住自己看得懂的生意，慢慢变富才是普通人最靠谱的路。记住，活得久比赚得快重要一万倍。长期持有不是傻等，是看准了就不松手。好公司每年分红像发工资，股价横盘就当存钱，等风来了自然起飞。频繁换股就像不停改行，最后哪个行业都没混熟。市场90%的时间都在装死，真正赚钱就靠那10%的爆发，问题是没人知道什么时候来。

 股票市场里，最有力的利刃是砍掉多余操作。真正的投资高手都做减法，化繁为简。普通人常觉得多买股票能分散风险，实则分散了注意力，削弱了认知。极简投资，关键在于克制。抑制开新仓、换股以及涉足陌生行业的冲动。市场每日都有涨停股，但属于你的机会或许几年一遇。精准投资熟悉领域，远胜盲目出击。因此，炒股赚钱的秘诀就三个字：少折腾。买股票和买菜不一样，不是种类越多越好。普通人能真正看懂的行业不超过三个，能研究透的公司超不过五家。把自己当个收租的房东，守着两三套好房子，比天天倒卖二手房踏实，这就是底层逻辑的持股收息。

大模型带来的利润

 马斯克的grok 3发布，目前性能是最好的，唯一超过1400分的大模型，1402看起来和底下1300+的就差几十分，但这个pk体系是有高低分奖惩机制的，简单说就是高分模型打败低分模型涨分很慢，低分模型打败高分模型会快速加分，所以作为榜单第一的grok3实际领先要比积分展示出来的百分比要多一些。

 其是由20万块GPU同步训练了近百天的模型，训练计算量是之前grok2的10倍。从这一点能看出，当你没有数据蒸馏的捷径可走的时候，当你已经走到行业最前端的时候，就很难避免需要重资产投入堆算卡，英伟达这样的公司依然是AI时代的核心受益者。得分前十的模型里除了谷歌、openai，剩下的就是deepseek和阿里巴巴的Qwen。此外，腾讯的hunyuan得分1198，其它像kimi、元宝、文心没有参加评分系统。

 deepseek让英伟达更火了。在春节附近，deepseek横空出世，震惊全球，当时刚好美股调整，英伟达单日大跌，媒体们纷纷说，中国科技打败英伟达，实际上，春节后英伟达显卡在国内的销量直接“疯掉”！从H800到H20，再到4090，全线产品供不应求，就连之前积压的老款显卡也被一扫而空！现在根本不问价，只要有货就下单！这背后，离不开deepseek的爆火。各大厂商都在加速部署deepseek服务器，推理算力需求飙升，显卡成为新的瓶颈。

 国内智算市场将呈现几个特点：首先，训练市场上智算大单将减少，大型智算中心项目决策，将观望半年到一年。其次，可用性高且廉价的大模型，让普通企业的需求爆发。云大厂的推理服务增长。企业内部1~20台私有化部署将爆发。还有，算力需求从集中式走向碎片化，总体智算市场仍有望增长，智算中心也不会停建。不过，采用液冷技术的智算中心，急迫性降低。

 最后，业内已达成共识，英伟达GB200要到Q2之后才会有大量出货。客户没有因不耐烦而取消订单，而供应链加紧合作，GB200服务器机架的良率在春节后有所改善，虽总体出货量仍未达预期，但市场在很大程度上已经反映了25H1出货延迟的风险。供应链将从25Q2起切换至B300及相关模块，CoWoSL供应不足的问题依然存在。

美股热点的思考

 美股七姐妹的启示，时代变化，带来价值体系变化。回顾20世纪，那个时代典型的公司是制造业公司。这类公司的创建往往要耗费很长时间，拥有实实在在的资产，比如厂房、设备等，资产价值可以用账面价值来衡量。21世纪典型的公司，它们的资产大多是无形的，像专利、技术、品牌价值等，比如说如今大火的deepseek。这样一来，以前那些用账面价值来衡量资产的老办法就不管用了，要看对行业变革带来的新增价值。

 在美国超过2000亿市值的60家公司中前10大公司无一例外，全部是科技行业。该行业市值超过2000亿美金的科技公司总共达到了14家左右，既有老牌的思科，IBM，也有过去数十年风头正劲的苹果，微软等等，也有新兴的Palanetr等等，占比超过了20%。这个榜单还不包括AMD，英特尔等企业。

市值超2000亿美金的公司中，医药行业成为第二占据了第二位，达到了10家左右，全部都是老牌的耳熟能详的企业，包括礼来，诺和诺德，默沙东。诺华，阿斯利康等等，而辉瑞和美敦力这些著名的企业，并不在这个名单里。

逆向投资是要在那些真正有价值且被忽视冷落的地方下注。这往往需要在不被理解甚至被质疑的情况下做出决策。投资本身就是一种冒险，而逆向投资则需要在独立思考中寻找价值。比如之前内外资都抛弃港股，有些质地优秀的港股跌到净现金以下，涨起来就翻几倍。目前最大的偏见在于美股biotech，资金热捧AI去了，导致一堆质地优良的biotech市值接近或低于净现金，港股18A也是冒出来了很多牛股。