日前，易方达深高速REIT发布了2024年4月份的运营数据，用惨烈这个词汇形容应该是比较形象。2024年4月1日-2024年4月30日，按照披露的数据节点距离项目发行上市也仅仅过了一个月时间（易方达深高速REIT于2024年3月29日上市交易），底层资产的运营收入以及日均车流量数据表现与申报时披露的数据产生了较大差异，这样的变化对于投资者来讲是有些始料未及。
一、运营数据梳理
2024年4月份，易方达深高速REIT日均车流量环比下降11.1%；路费收入环比下降幅度达到了11.4%。累计收费车辆和累计收入同比下降幅度超过14%，连续4个月累计同比大幅下降。
二、影响因素探讨
易方达深高速REIT于2023年12月29日获得发行许可，比较巧合的是底层资产益常高速竞品“官新高速”于2023年12月19日通车运营。在4月份的运营数据公告中进行了说明：“官新高速”通车后分流了益常高速部分车辆，导致收费车流量与拆后收入同比去年有所下降；基础设施资产评估时已对竞品高速通车对益常高速车流量的分流影响做了预估。
但从项目披露的运营数据来看，进入2024年，益常高速持续4个月车流量和通行费收入累计同比下滑。环比方面，仅1月份收入和车流量有所提升；后续的3个月份，车流量持续单边下滑。
虽然通行费在1月份和3月份环比有所增长，但对照评估报告中“扣除竞品车流量影响因素后的预测路费收入来看”，想要达到发行时2024年预测的数据，后续月份至少要保持每个月约3711.07万元的通行费收入；也就是说理论上益常高速需要自5月份通行费收入环比增长22%开始，未来7个月平均每个月通行费收入不能低于3711.07万元才能与预测数据持平。
小结：从长远发展来讲，上市后还没满一年业绩产生了如此大的差异很难让价值投资者认可。另一个方面来讲，上市前和上市后间隔时间如此之短，就产生大幅下降，很难想象其存续期内会有如何惊艳的运营表现。
当然，后续项目的实际运营表现如何，REITs速达会持续关注。
