昨日，金风科技与电子城的两份公告引起市场关注；之所以引起如此关注的主要原因在于，这是目前市场首批次终止审核项目的发布，也是C-REITs市场自2021年以来首批发布终止REITs申报发行的两支REITs项目。
终止申报发行RETs的依据源于2025年12月31日发布的《深圳证券交易所公开募集不动产投资信托基金业务指引第4号——审核程序（试行）》与《上海证券交易所公开募集不动产投资信托基金（REITs）规则适用指引第4号——审核程序（试行）》，两份文件对于拟发行REITs审核程序及终止审核期限提出了具体要求。
一、交易所审核程序（试行）
1、终止审核
在《审核程序（试行）》第五章 审核终止与终止说明第二十四条中，（四）申请文件中记载的财务资料和资产评估报告等专业机构报告已过有效期，且未按照要求补充提交；（五）管理人、原始权益人或者专业机构等未在规定的期限内回复本所反馈意见，或者未对申请文件作出解释说明、补充、修改；（六）管理人主动要求中止审核且理由正当；（七）法律法规以及本所规定的其他情形。
管理人主动要求中止审核的，应当向本所提交中止审核申请，说明有关情况、理由。本所于收到申请之日起2个工作日内确认是否同意中止审核并通知管理人。
2、恢复审核期限
第二十五条本所中止审核的期限不超过3个月。本所根据本指引第二十四条要求，决定中止审核的，待相关情形消除后，管理人可以向本所申请恢复审核，并说明理由。本所于收到申请之日起2个工作日内确认是否同意恢复审核并通知管理人。
自恢复审核之日起，管理人应当于15个工作日内更新申请文件。
从实践来看，监管机构严格落实监管细则的执行；申报企业依据相关监管文件，遵守监管规则。对于市场和投资者而言，政策的有效执行对于夯实REITs市场的长期稳定发展起到了良好示范。
二、终止审核是否意味着不再申报
对于首批发布终止审核的两个项目，北京电子城高科技集团股份有限公司发布公告称：审议通过《关于申请撤回基础设施公募REITs项目申报的议案》，并进一步说明，后续择机继续推进申报工作。
另一个企业金风科技并未明确说明，但根据企业高速发展的趋势以及对于资本市场的布局来看，金风科技后续仍将继续探索REITs发行。所以短暂的暂停并不意味着就此错过REITs市场的布局。
金风科技股份有限公司发布《关于终止公募REITs申报发行工作的公告》，公司审议通过了《关于终止基础设施公募REITs申报发行工作的议案》，同意终止本REITs项目申报发行工作。公司拟通过本REITs项目的基金管理人和专项计划管理人向中国证监会和深交所提交终止审核的申请，终止在中国证监会和深交所的申报流程。
延展阅读:
截止2026年1月19日，“富国首创水务REIT”的扩募申报材料自2022年9月29日交易所出具受理意见时间已超过3年；“华夏万纬物流REIT”的申报材料自2024年4月15日交易所出具受理意见时间超过1年；“建信建融家园REIT”的受理意见发布时间同样超过1年。在新的监管规则下，以上几个项目也将面临终止审核；相信后续也会有相关信息发布。
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