如果将时间的指针回溯至2022年加密资产的上一个大繁荣时期，Sam Bankman-Fried（简称“SBF”）所创立的FTX交易所绝对是加密资产市场行业标杆之一，其在2022年初的最后一次估值甚至已达到320亿美元。而其创始人FTX更是曾在春风得意时跻身顶级富豪之列，通过大量的政治捐助甚至成为了能够对美国政坛施压影响的重要人物。
但实际上，FTX的繁荣仅是假象，华丽的背面只有接连不断的谎言。2022年11月数字资产媒体平台Coindesk曝光了FTX旗下最重要的数字资产交易公司之一Alameda Research的资产负债表，将Alameda持有绝大部分FTX代币FTT一事（约占FTT总量的70%）公之于众，随即引发市场恐慌，踩踏效应之下最终造成了FTX的破产。
美国当地时间2023年11月2日，经陪审团审议，裁定加密货币交易所FTX创始人SBF共犯下欺诈和共谋罪等七项罪名，骗取客户数十亿美元资金。2024年3月28日，SBF量刑被裁定为25年，加密资产行业一个野蛮生长的时代随着本案一同落幕。关于FTX的案件进展飒姐团队已经为大家做过不少分析，今天飒姐团队就从SBF被定罪一案出发，为大家分析该案的后续进展以及更为重要的FTX破产案将会何去何从。
01
SBF何以重判25年？
对美国历史及司法程序略为熟悉的伙伴们都知晓，美国作为英国曾经的殖民地，其在独立后虽在政治上已经与英国完全“脱钩”，但英国的相关制度和惯例却得到了大量的保留，特别是在司法制度上，美国基本上沿用了英国的判例法制度，以判决先例为基础构建起了自己司法制度的高塔。
因此，与我国法官既负责定罪又负责量刑不同的是，美国法院将定罪权与量刑权相分离，陪审团拥有定罪权，经过法院的庭审后，由陪审团确定嫌犯是否有罪，若陪审团不定罪，法院就只能将嫌犯无罪释放。而在陪审团定罪后，量刑权则掌握在法官手中，法官有权决定犯罪嫌疑人应受到何种刑罚。
如前所述，早在2023年11月2日2023年11月2日，曼哈顿联邦法院陪审团就已经作出裁定，明确SBF被控的七项罪名全部成立，因此2024年3月28日作出的裁定即为法官Lewis Kaplan（飒姐团队特别提示，这位法官就是负责此前美国前总统特朗普性骚扰案的法官）对SBF的量刑作出裁定。下面飒姐团队将会根据Inner City Press所提供的庭审记录，为大家总结庭审争议焦点，并对此进行评价。
1、争议焦点一：SBF所控制的FTX造成了投资人多少损失？
关于SBF所控制的FTX造成了投资人多少损失这一关键问题的判断，将会影响SBF最终的量刑。对于该项事实，SBF律师Marc L Mukasey的主要观点为“FTX的投资人和债权人将全额得到偿付”，这主要是因为新一轮加密资产牛市的到来，受到市场影响，FTX目前留存的加密资产价值已经大幅上涨，如果按照目前的市场价进行计算，FTX很有可能通过破产重整程序，将之前投资者和债权人的债权全额清偿。
对于该辩护理由，法官Lewis Kaplan不予支持。法官的理由为：“客户和债权人将全额得到偿付的说法是误导性的。”首先，即使投资者和债权人真的能得到全额清偿，也不能改变SBF的行为造成了投资者和债权人严重经济损失的既定事实，更不能改变SBF私自挪用客户资金这一犯罪事实的判断。其次，所谓“全额偿付”主要是因为部分加密货币的价格在近期大幅上涨所致，而在真的全额清偿完毕FTX的债务前，这只能是一种推测。另外，该种清偿也与SBF的行为无关，Kaplan法官作了一个类比：“一个将其赃物带到拉斯维加斯并成功赌博的小偷，即使偿还了赃款，也不应该获得减刑。”
飒姐团队认为，FTX破产案所谓的“全额偿付”确实存在极大争议。根据2023年12月26日，FTX破产案的管理人向法院提交的修改后的重组申请书，FTX的破产管理人提出：（1）以美元为资产计算单位，估算客户的加密资产索赔额；（2）以破产日（即2022年11月11日）确定加密资产的基准价，来确定破产债权。这一行为对于FTX的债权人而言极为不利，对于加密货币这种价格波动极大的非标资产，如果以2022年11月11日的低谷价格来作为基准价计算破产债权，而以如今的高位价格来计算FTX资产，那必然能够得出“全额清偿”的结论（甚至在清偿后还有盈余），但实际上，这是违反公平原则且投资者完全不可能接受的一种计算方式，SBF律师的辩护意见不被支持在意料之中。
2、争议焦点二：SBF的主观恶意
在这一阶段，SBF花费大价钱请的新律师Marc L Mukasey（当今美国律师圈中久负盛名的刑事出庭律师、白领犯罪辩护律师、美国钱伯斯Band2大状），主要试图从比烂和博同情两个角度出发，为SBF争取从轻量刑。
1. 比烂环节
Marc L Mukasey连续通过列举恶性犯罪但是被相对轻判的案例来为SBF进行辩护，其中包括著名的Stefan Irving案（详见United States v. Irving, 432 F.3d 401 (2d Cir. 2005)），Stefan Irving本人是一个相当臭名昭著的恋童癖罪犯，在1983年-1998年期间其多次利用担任儿科医生的职务便利，对幼年儿童实施严重的性侵犯行为，并留存了大量的儿童色情资料。Stefan Irving的犯罪行为令人发指，罪行罄竹难书，但最终在2004年仅被判处21年有期徒刑。
Marc L Mukasey认为SBF的行为与前述极端严重的犯罪存在重大区别，SBF在量刑上应当与这类人进行区分。
2. 博同情环节
Marc L Mukasey对SBF患有自闭症等情况进行举证，通过将SBF塑造为一个大公无私、极富数学天赋、对金钱没有贪欲、素食主义、热爱小动物的形象来证明SBF在FTX案中主观恶意较小。
可惜的是，虽然Marc L Mukasey已经极尽所能将SFB描述成一个无害的“I人”，但法官通过SBF一系列操纵市场、做市营销、政治捐助等行为，将SBF认定为一个具有野心的天才营销人，从而对律师的辩护意见全部不予采信，最终重判SBF25年。SBF律师当庭表示，马上开启上诉。
02
SBF案短暂落幕，FTX走向何方？
SBF案大戏暂告一段落，但FTX的重整依然任重道远。2024年3月3日，FTX Digital 的联合正式清算人（JOL）普华永道通知客户和非客户债权人，目前已经可以通过FTX Digital Markets（FTX破产清算案后建立起来的一个实体，对该案进行监管）的索赔门户网站在清算中提交债权或索赔证明，截止日期为2024年5月15日。
如前所述，2023年末的时候FTX的破产管理人提出一个赔偿方案，要以 2022 年11月11日作为基准日计算基准价来赔偿债权人（当时比特币价格为16871美元一枚，SOL价格为16美元一枚，与目前两种加密资产的价格相差数倍）引发众怒，因此直至今日具体的赔偿方案依然没有确定。
从目前加密资产牛市的情况来看，飒姐团队认为，与FTX案刚发生时市场的悲观预期不同，FTX的资产清算和重整在当下看来居然颇有一种“一鲸落而万物生”之感，市场不再恐惧FTX抛售自己的资产而导致整个市场被砸盘，反而有意通过收购FTX资产或重启FTX来进行新一轮的加密资产商业运作。
根据法院公开的文件，FTX现有的资产中，BTC、ETH和SOL占了绝大多数，出售这几种加密资产需提前向法院申请，所以FTX管理人大概率会通过场外交易的方式出售给一些加密资产做市商，但总的来看FTX的破产清算正在走向一个好的方向。
03
写在最后
飒姐团队特别提示各位读者，FTX案件影响重大，如有相关破产债权需要进行申报，务必于2024年5月15日之前，通过FTX的索赔门户网站进行债权申报，并按照要求提交债权证明。如有需要帮助的读者，可通过飒姐团队公开的联系方式与飒姐团队取得联系。
以上是今天的分享，感恩读者！
