9月25日，恒生科技指数继续走强，收盘上涨0.89%，反映出科技板块具备持续的增长动力。科技成长股与半导体板块延续前一日涨势，新能源车企的活跃表现也共同推动了指数上行。当天南向资金净买入110亿港元，其中超过70%集中流入科技龙头板块，进一步印证“硬科技”是当前两地市场共同关注的主线。
从基本面来看，AI领域的资本开支周期正在启动。目前市场整体风险偏好较高，资金在中长期配置上更倾向于科技成长板块。随着多家AI巨头相继宣布大规模资本投入，AI产业链迎来发展契机，尤其是为算力提供支持的半导体、服务器等硬件环节有望直接受益。这一趋势也与半导体国产替代的长期逻辑相契合，共同带动相关产业链的估值修复。
消息面上，近日某中国自主汽车品牌成功上市并引发市场高度关注，其积极效应扩散至整个新能源汽车产业链，提振了板块情绪。在整体市场走势分化的背景下，新能源车板块融合了先进制造与智能科技等成长属性，更符合中长期资金的配置方向。
展望后市，近年来中国在AI领域的进展已吸引全球资金关注，部分资金正从估值较高的美股科技股转向估值相对较低的中国优质科技资产。未来市场或将呈现结构性分化，资金有望持续流向那些技术壁垒高、成长性明确的头部科技公司。
注：数据来自wind，2025/09/25。
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