当前，流动性宽松对债市有支撑，股市仍存结构性机会，“债券搭台、股票唱戏”的二级债基金又火了起来。由小景家副总经理、拥有20年投资经验的固收老将毛从容掌舵的二级债基近日也已经上线——
拟任基金经理：毛从容
经济学硕士；
曾任职于交通银行、长城证券金融研究所，着重于宏观和债券市场的研究，并担任金融研究所债券业务小组组长；
2003年3月加入景顺长城基金，担任研究部研究员，自2005年6月起担任基金经理，现任公司副总经理兼固定收益部基金经理。具有20年证券、基金行业从业经验、14.7年投资经验（截至2020年4月底）。
毛从容管理经验丰富，她所管理的二级债基景顺长城景颐双利债券基金自2013年11月13日成立以来已经取得65.16%的回报，同期业绩比较基准收益率为34.13%。（数据来源：银河证券、Wind，截至2020年5月8日）
凭借突出的业绩表现——
景顺长城景颐双利债券基金曾荣获三年持续回报积极债券明星基金（《证券时报》，2018年3月）
毛从容也蝉联第五、第六届中国基金业英华奖三年期二级债最佳基金经理（《中国基金报》，2018年5月、2019年6月）
市场上二级债基数量众多，毛从容是如何脱颖而出的？今天小景为大家“揭秘”这位二级债基绩优老将背后的投资“秘籍”。
秘籍一：擅长把握大类资产配置方向
在债基大家族中，二级债基比较“另类”。这类品种有不高于20%的基金资产可以投资于股票等权益类资产，因而具有“震荡能坚守、牛市能进攻”的特性。由于股债投资兼顾，这类品种对基金经理的资产配置能力也有较高的要求。
毛从容拥有横跨股债的投研经验，曾管理偏股型基金，投资能力全面，擅长从宏观运行趋势和相对估值中把握大类资产配置方向。
在二级债基管理过程中，毛从容善于把握市场趋势的拐点机会，寻求最具性价比的资产，在权益仓位和久期布局上果断，市场结构性行情时仓位和久期比较中性。
以毛从容管理时间最长的二级债基景顺长城景颐双利为例，在市场配置拐点到来时，她能较好地把握住机会，比如2015年二季度权益市场疯狂时，景顺长城景颐双利债券基金权益仓位大幅降低；在2018年的债券牛市中，毛从容大比例配置长久期利率债，权益仓位也降得非常明显。
秘籍二：擅长个股/个券选择
作为主动管理型的产品，二级债基的收益主要来源于主动选股和主动选债券，两者的结合贡献了基金组合的收益。
从基金组合的底层资产配置看，在权益投资方面，毛从容发挥景顺长城基金强劲的投研实力以及根据行业中观的景气判断，自下而上精选个股；在债券投资方面，毛从容对个券资质要求较高，用中高等级城投和产业债加杠杆的方式获取票息，也通过利率债的灵活配置来调整组合久期。
景顺长城景颐双利债券基金成立以来，经历完整的股债牛熊市，股票投资有明显的超额收益，个券没有出现信用评级下调。在完整运作的6个年度中，有5个年份取得正回报，有4个年份跑赢业绩比较基准收益率。
秘籍三：擅长组合风险控制
除了在股市有机会时表现出一定的进攻性，在市场大幅震荡时，二级债基还要能抵御风险，力争“守得住”收益。
毛从容通过挖掘各类别资产的投资机会，回撤控制能力强。景顺长城景颐双利债券基金自成立以来最大回撤、年化波动率分别为-4.95%、3.80%，均低于同期Wind二级债基指数最大回撤和年化波动率，显示较好风险控制能力。
小景说
二级债基“债券打基础、股票增收益”，一“基”兼顾两类资产，可以帮助投资者实现简单的资产配置。对于希望获取更高投资收益的中低风险投资者，二级债基是较好的选择，而具有大类资产配置能力的基金经理，可为投资者带来更好持基体验。
