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9月3日数据显示：美国8月ISM制造业PMI为47.2，预期47.5，前值46.8。其中，美国8月ISM制造业新订单指数降至44.6，大幅低于前值47.4，为2023年5月以来最低。
8月ISM制造业PMI低于预期，且明显低于50荣枯线，同时新订单指数大降，表明美国制造业活动低迷，这引发了市场对美国经济衰退的担忧，美国市场再现动荡。
周二，美股大跌，道指跌1.51%，标普500指数跌2.12%，纳指跌3.26%；英特尔跌8.8%，波音跌7.34%，领跌道指；英伟达跌9.53%，创4月下旬以来最大单日跌幅，市值蒸发2790亿美元。欧洲三大股指收盘全线下跌，德国DAX指数跌0.97%，法国CAC40跌0.93%。
美债收益率全线收跌，其中10年期美债收益率跌7.6个基点报3.838%；国际油价全线走低，美油10月合约跌5.05%报70.3美元/桶，布油11月合约跌5%报73.6美元/桶，皆创近9个月来新低；伦铜跌2.55%，COMEX期银跌1.87%；恐慌指数暴涨23.87%；今日亚洲盘，日经225指数当前跌超3.5%，韩国、新加坡与澳洲等股市也大幅回落。从各市场综合反映来看，国际市场避险氛围骤升。
从美国8月ISM制造业数据来看，按道理并不足以给市场带来动荡，这就令国际市场更加关注周四与周五将要公布的美国经济数据。
本周四公布美国8月ADP就业人数、美国至8月31日当周初请失业金人数、美国8月ISM非制造业PMI；周五公布美国8月失业率、美国8月季调后非农就业人口。
其中ADP与非农数据尤为重要，因为美联储目前明显在看淡通胀数据，更重视就业数据。若失业率明显超预期，美联储降息50个基点的概率将提升，利空美元；若失业率低于预期，美联储降息预期将下调。
因此美国就业数据对当前市场的影响较大，一旦失业率明显攀升的话，美国市场的衰退交易色彩会明显加重，有可能再次引起国际金融市场剧烈动荡，所以美欧日等市场当前的避险情绪升温，在数据未确定之前先做出规避动作，以免踩坑。
事实上在债务高泡沫+资产高泡沫环境下，美国经济走坏的概率明显高于走好的概率，因为资产挤泡沫事件早晚要发生。未来主要看美欧降息与资产泡沫之间的对冲关系，如果美欧通过货币宽松去弥补金融黑洞，努力撑住资产泡沫的话，那么高通胀就有可能卷土重来，美欧经济容易陷入滞胀之中，为了控制通胀美欧不得不再次加息，而资产泡沫此时却在更高的位置，后果不言而喻，一场流动性危机将不可避免的爆发，因此从中期来看，美欧资产泡沫越膨胀后市的风险就越大。
还有一个问题就是，美元与欧元是国际货币，利率下降周期有利于美元等国际货币流出本土， 因此美联储降息周期并不一定支持美国资产泡沫长期扩张，当美国与非美国家之间的利差关系不断缩窄时，国际资本有可能大幅流出，会同时退出美股与美债市场，美国金融市场依然会出现严重问题。
有华尔街大行预计，至明年中旬，美联储将降息175个基点。这个降息时点暂不做评价，但175个基点的降息幅度是值得注意的问题，联邦基金利率目标区间目前维持在5.25%至5.50%，降息175个基点，利率将会降至3.5%-3.75%区间，美联储利率降至这个水平之后，预计美元会加速流向全球，会刺激全球通胀并威胁美国资产泡沫，只要出现刺泡沫过程，美国金融市场就必然爆发金融危机，经济必遭重创，因此不论从近期还是从中期来看，都要重视美国衰退交易再来的问题。（本文系馨月说财经原创文章，转载请注明作者及来源于新浪微博头条文章）
