更多精彩文章：美欧日债券收益飙升 无风险资产明显风险化是危机前兆
通胀担忧重燃，全球债市陷入新一轮动荡。周二美国30年期国债收益率攀升5个基点至5.18%，创2007年以来新高；两年期收益率升至4.11%，创2025年2月以来新高。巴克莱和法国巴黎银行警告，由于高企的能源价格持续推高通胀预期，债券抛售可能尚未结束。
国债收益率曲线是金融资产的定价基准。市场实际利率由“基准利率（国债收益率）+信用风险+流动性溢价+税收因素”共同决定。国债收益率可以视为利率锚，当国债收益率大幅攀升时，很容易导致市场实际利率失衡，这会给债市、股市、汇市等带来重大风险，因为利率飙升会冲击市场风险偏好，最终重击股市。
所以利率飙升也是市场高风险信号，不能及时稳定国债收益率，往往会给市场带来剧烈波动甚至是引爆金融危机。美国如今债台高筑，国债收益率的飙升意味着美债遭到市场的集中抛售，这种局面若持续，则易引爆美债危机。美国国债规模正直奔40万亿美元大关而去，规模过大，若美债市场触发危机，则美国必然迎来债务危机、货币危机、金融危机与经济危机的共振，因为国债属于无风险资产，既是国家经济安全之本，还是纸币的主锚之一，国债危机若引爆，后果难以想象。
正常而言，当美债市场遭到集中抛售并导致市场严重风险化时，美联储应为美债背书，但美联储接盘美债意味着释放流动性，如今的美国正被美伊战争逼入高通胀通道，一旦美联储接盘美债，不仅美元会大幅贬值并刺激通胀，同时流动性过剩也会刺激通胀，这种情况下通胀会快速恶化，必然要求美联储加息，这就形成了一个恶性循环，会导致金融市场全面陷入混乱，金融危机就会如影随形。
因此美国当前急迫于达成美伊谈判，否则油价高企继续刺激通胀，令美国陷入滞胀经济，那就是无解局面了，美国经济与金融将会加速分崩。
美国总统特朗普发出新的开战威胁，称美国可能需要再次对伊朗采取军事行动，并透露自己一度距离批准军事打击仅剩一小时，但最终决定暂缓执行。消息称，以色列和美国对伊朗重启军事行动的联合准备工作已完成，目前正在等待特朗普决定。伊朗军方警告称，如果美国再次对该国发动攻击，伊朗将“开启新的战线”。
特朗普当前也就是口头上硬气，一旦战火重燃，国际油价必然飙升，美欧日将直接被滞胀交易锁定，将会迎来股债双杀，美欧日股市如今都处在历史高峰值区间，处于泡沫期，其危险性是不言而喻的。
特朗普政府如今已是热锅上的蚂蚁，因为时间站在伊朗一方，伊朗只要扼住霍尔木兹海峡咽喉，能源供给冲击就会引爆能源危机，且时间越久，能源危机的爆发力越强，美国的危险也就越大，这不是美国原油可以自给自足的问题，而是其国际产业链整体遭受重创的问题。美国是实体经济空心化国家，进口需求大，其国际产业链因能源问题导致产量下降，供需关系紧张将令美国进口价格大涨，输入性通胀与内部通胀共振，美国消费将失衡，而美国又是超前消费国家，消费受到严重冲击之后，经济增速会快速下滑，这样的经济与金融局面几乎找不到合理的救市方法，财政政策与货币政策同时进退两难，进则是通胀风暴与资产高泡沫，退则是金融危机，其结果不难判断。
因此美欧日债券收益率飙升是金融危机信号，日本目前的国债收益率飙升问题比美国更严重，这不仅会加速债务利息支出的负担，还会从实际利率端直刺股市等资产泡沫，所以外部的危机信号在加强。（本文系馨月说财经原创文章，转载请注明作者及来源于新浪微博头条文章）
