中经记者 党鹏 成都报道
2025年12月31日，怡园酒业(08146.HK）复牌后一度飙升160%，截至当日收盘，价格为0.385港元，股价上涨45.283%，市值3.08亿港元。
《中国经营报》记者注意到，12月15日晚间，港交所披露易公开信息，个人股东杨陵江获得怡园酒业73.63%股份，成为怡园酒业最新的大股东和实际控制人。为此，杨陵江付出的总代价约7362.98万港元，相当于每股销售股份约0.12491港元。
据悉，杨陵江系国内酒类即时零售先导者1919集团创始人。值得关注的是，此次投资是杨陵江个人出资控股。“这笔投资是我对怡园酒业未来成长性的认可，也是对酒行业长期价值的看好。”当时，杨陵江告诉记者。
记者注意到，2025年12月26日，时隔三年，1919集团发布了最新的财务数据。
1919集团方面告诉记者，伴随近三年的战略调整，1919集团的交易规模从2023年的115.79亿元上升至2024年的120.89亿元，2025年公司即时零售业务高速增长，与淘宝闪购达成战略合作，这些因素让1919集团对2025年的交易规模预估值上升到140亿元。
在净利润方面，公司在2023年实现净利润5134.73万元，2024年达到4811.91万元，核心业务已实现持续稳定收益。此外，1919集团在全国即时零售门店已经超过3000家。
值得注意的是，杨陵江此前完成了对1919集团自身股权结构的一次重大优化——将持股比例大幅提升至92.87%，并偿还超过60亿元负债，将集团负债率从峰值92%压降至20%以下。
作为1919集团创始人，杨陵江正致力于构建一个开放、高效的“F2B2C酒饮商业操作系统”（即从工厂到商家再到消费者的多层级商业模式），此次对怡园酒业的个人投资，正是基于这一深刻产业洞察所推动的关键探索。
杨陵江表示，这是一个旨在打通酒业全产业链的开放性生态平台商业模式，其核心在于通过统一的合作标准与运营体系，高效连接上游品牌、渠道与消费者，最终构建一个共生共赢的酒业消费新生态。
就此，有白酒行业专家表示：“中国酒业正面临渠道碎片化、厂商利益博弈、消费场景剧变的核心痛点，行业的下一程，需要一套‘新基建’来做出改变和影响。”因此，未来需要的不再是一个封闭的生意，而应是一个开放的“F2B2C酒饮商业操作系统”。
杨陵江此次对怡园酒业的个人投资，正是对这一产业命题的深层加注与关键实验。其未来的理想图景，是一个由众多独立参与者共建的繁荣生态：任何酒厂（如怡园）、任何品牌合作方（如天幕）、任何零售终端（如1919集团及更多元业态），都可以基于这套系统无缝协作。这标志着从“公司闭环”到“产业开源”的范式进化，这将为整个酒业带来一场深刻的效率变革。
按照1919集团规划，未来将构建500家餐酒融合旗舰店、5000家1919酒类直供店、10万家餐厅酒饮前置仓，形成强大渠道壁垒。
在白酒行业专家肖竹青看来，杨陵江入主怡园酒业，其不再只是“一家酒庄”，而是其“生产—流通—零售—体验”全链闭环里的上游载体和资本主板。短期看扭亏，中期看资产注入和估值重估，长期看可能成长为千亿酒水版图里的“葡萄酒+体验消费”主板。港股市场160%的脉冲式暴涨，正是对这一逻辑的提前定价。
（编辑：于海霞 审核：孙吉正 校对：颜京宁）
