来源：东方财富网
上证报中国证券网讯（记者汤立斌）兴业证券首席经济学家刘郁10月27日接受上海证券报记者采访表示，随着新“国九条”和资本市场“1+N”政策体系持续推进，中长期资金入市和上市公司股东回报机制不断完善。与此同时，企业盈利增长、现金分红增加，也为投资者评估股票价值提供依据。
刘郁认为，资金、投资者回报和股票定价三个方面的积极变化，正在为股市平稳运行积累有利条件。
一是中长期资金持续增加权益配置。推动中长期资金入市，关键是让资金来源、考核机制与长期投资相适应。2025年1月《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》出台后，相关工作持续推进。配套制度也在完善，包括公募基金费率改革、长周期考核和产品创新等制度安排有助于降低投资成本，减少短期考核对投资行为的影响，让资金能够围绕企业经营和回报进行更长期的配置。
二是上市公司分红回购保持较大规模。资本市场的发展，需要让投资者共享企业的发展成果。新“国九条”实施以来，上市公司累计分红回购超过7万亿元，超过2000家公司连续五年分红，超过1000家公司实施中期分红。持续、可预期的现金分红，有助于增强投资者长期持有的意愿；以注销为目的的股份回购，则通过减少总股本，提高现有股东的持股比例。
三是盈利和分红为评估股票价值提供依据。今年上半年，上市公司净利润约3.58万亿元，同比增长19.5%。盈利增长为企业持续投资和回报股东提供基础，分红则让投资者获得更直接的现金回报。
刘郁认为，这三方面变化相互联系：回报机制完善，有助于增强长期投资意愿；中长期资金参与，为市场提供更稳定的资金来源；盈利和分红，则为市场定价提供基本面依据。随着改革继续推进、企业经营成果逐步兑现，资本市场企稳的资金基础和基本面支撑有望进一步巩固。
（文章来源：上海证券报·中国证券网）
