就在本周五（1月19日），美国财政部公布的最新数据显示：在去年的11月份里，美国海外前三大债主（日本、中国、英国）都在集体增持美债，合计增持规模为649亿元。这是近八个月里，日本和中国首次增持美债。
数据还显示，中国持有美债余额为7820亿美元，持仓增加了124亿美元。同时，日本持仓量也增加了293亿美元。而排名第三的英国，在11月也增持了232亿美元，持有美债的数量突破了7000亿美元，达到了7162亿美元。
而中、英、日在11月增持美债的数据一经公布，就让很多人感到困惑，不是美债的海外持有国家都在连续减持吗？怎么在事隔几个月后，又增持美债呢？实际上，以中国为代表的美债海外持有国，之前要持续减持美债，主要有以下几个方面的考虑。
第一，美债规模越来越大，已经突破了34万亿美元，远超2022年GDP的规模。同时，由于美联储连续加息，之前美债的利率超过5%以上。这意味着，美国每年在支付利息上的支出都高达1.5万亿美元，这无疑会增加美债偿债的压力。
如果美国债务规模、利息支出的雪球越来越大，万一哪天到了无力偿债，那各国央行购买的美债就都要面临债务违约风险。所以，各国央行出于安全的考虑都在减持美债，尽可能把将来美债可能违约的损失降到最低点。
第二，调整美元资产在外汇储备中的占比。之前我们中国的外汇储备当中70%以上是美元资产，另外30%是黄金、欧元、英镑等资产。如果美元资产出现大幅贬值，那就会蒙受重大的经济损失。
所以，从2022年11月以来，中国央行已经累计耗资1300亿元人民币，增持了923万盎司的黄金。除了中国之外，去年其他国家的央行也都在购买黄金，总计约购买了800吨黄金。所以，各国央行减持美债也是为了优化外汇储备的结构。
现在问题来了，日本、中国、英国等美债海外的持有国家，为什么在11月份还要大规模增持美国国债？难道不再害怕美债将来可能会出现违约的情况吗？事实上，日本、中国、英国等国家并没有在11月份大规模增持美债，而是美债的价格涨上去了。
美债的价格之所以会上涨，主要原因是，市场预测2024年美国的经济增速会放缓，通胀的压力会下降。这就导致了大量游资从股市等市场退出，转投无风险收益的美债市场，从而推高了美债的价格。这样一来，现在美债的收益率就会大幅下降。显然，并不是日本、中国、英国等国家要增持美债，而是美债的价格被市场给推高了。
根据美联储公布的数据，日本、中国、英国等美债海外持有国家手里的美债市值都出现了大幅上涨。实际上，这几个美债海外持有国非但没有增持美债，相反还都在减持美债。而这些国家手里美债的市值增加的主要原因是：
由于市场预测，今年美联储停止加息，通胀压力下降，导致投资者并不看好2024年美国经济和股市。于是，人们都把炒股票的钱用于投资无风险的美债，从而推高了美债的价格。预计中国等国家今年还会继续减持美债，并且增加购买黄金的数量。
