超预期！理想汽车发布史上最佳财报
原创星禾元创数智在线2024-02-27 11:37上海
炸裂~~~
2月27日，新势力车企理想汽车港股表现强劲，以16.94%的涨幅跳空高开。同时，美股理想汽车收涨18.79%，报41.34美元。
消息面上，2月26日晚间，理想汽车公布了其2023年第四季度及全年财报。数据显示，公司营收大幅增长，全年实现营收1238.5亿元，同比增长173.5%，成为中国第一家年营收突破千亿的新势力车企。此外，连续四个季度均实现正向盈利，全年净利润更是达到了118.1亿元，相较于2021年的20.3亿元亏损，实现了显著的业绩反转。
根据理想汽车披露，2023年第四季度公司收入总额达到417.3亿元，相比2022年同期的176.5亿元，大幅增长了136.4%。与2023年第三季度的346.8亿元相比，也实现了20.3%的稳健增长。
这一显著的营收增长主要得益于车辆交付量的大幅提升。在2023年第四季度，理想汽车成功交付了13.18万辆汽车，与2022年同期的4.63万辆相比，激增了184.67%。这一强劲的销售表现推动了车辆销售收入的大幅增长，达到403.8亿元，较2022年第四季度的172.7亿元增长了133.8%，与上一季度相比也增长了20.1%。
在净利润方面，理想汽车延续了此前三个季度的增长势头。第四季度净利润达到57.5亿元，较上一季度的28.1亿元增长了104.5%，几乎占据了全年净利润的一半。
得益于过去四个季度的卓越表现，理想汽车全年总营收达到了惊人的1238.5亿元，较2022年的452.9亿元大幅增长了173.5%。其中，汽车销售收入更是突破了千亿大关，达到1202.9亿元，较2022年的441.1亿元增长了172.7%。
尽管公司整体业绩表现抢眼，但理想汽车在过去四个季度的单车营收却呈现出逐步下滑的趋势。这可能意味着，在新能源汽车市场竞争日益激烈的背景下，理想汽车正在调整其销售策略。
具体来看，从2023年一季度的34.85万元降至四季度的30.63万元。这一现象可能与价格更低的L7车型销量提升有一定关系，导致整体单车营收的下降。
值得注意的是，尽管单车营收逐季下滑，但理想汽车的毛利率却呈现出逆势上升的趋势，2023年全年毛利率达到22.2%，四个季度的毛利率分别为20.4%、21.8%、22.0%、23.5%。这表明公司在成本控制和产品定价方面取得了一定的成效，能够在激烈的市场竞争中保持盈利能力。
同时，理想汽车在现金流方面也表现出色。财报显示，公司2023年的经营活动所得现金净额为506.9亿元，自由现金流为441.9亿元，均较2022年有大幅提升。截至2023年末，理想汽车的现金储备达到1036.7亿元。
在研发投入方面，理想汽车也持续加大投入力度。2023年全年研发费用达到105.9亿元，创历史新高，同比增长56.1%。
对于今年第一季度的业绩预测，理想汽车预计交付量在10万辆至10.3万辆之间，略低于市场预估的11.66万辆。同时，公司预计一季度营收为312.5亿元至321.9亿元，较2023年第一季度增长66.3%至71.3%。
交银国际研报对理想汽车的前景表示了乐观态度。研报称，随着MEGA的交付和L6的上市，理想汽车在上半年的销量有望得到有力支撑。特别是MEGA在3月的“发布即交付”安排，以及2024年款L7、L8和L9新款的集中交付，预计将推动3月的交付量达到近5万辆水平，接近去年单月最高水平。而售价较低的L6在4月上市后，有望进一步降低购车门槛，吸引更多消费者，交付量有望在4月再创新高，达到5-6万辆水平。
对于下半年，研报认为理想汽车将发布的三款纯电新车型将成为销量增长的重要驱动力。随着这些新车型的陆续上市和交付，理想汽车在2024年的销量有望同比增长52.9%至56.9万辆。而到了2025年，随着下半年新车型的集中交付，销量有望再增长64%至93.4万辆。这一增长趋势将使理想汽车在新势力车企中持续领跑。
尽管市场竞争激烈，但交银国际研报认为理想汽车将受益于规模效应和产品结构的优化，全年毛利率有望维持在20%以上。
