江南新材即将登陆A股：打造铜基材料行业标杆 技术创新构筑核心竞争力

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江南新材即将登陆A股：打造铜基材料行业标杆技术创新构筑核心竞争力

在全球电子产业深度调整与技术变革交织的关键时点，近日，IPO企业江西江南新材料科技股份有限公司（以下简称“江南新材”）发布《发行结果公告》，标志着其即将登陆沪市主板市场。

成立于2007年的江南新材，是一家专注于电子电路铜基新材料研发、生产与销售的国家级专精特新“小巨人”企业，核心产品包括铜球系列、氧化铜粉系列、高精密铜基散热片系列三大产品类别。通过构建“科技创新+人才战略”双轮驱动体系，江南新材在高端铜材制备等领域形成了独特竞争优势。

对于江南新材来说，上市标志着企业发展进入全新阶段。江南新材董事、总经理徐一特表示，此次登陆资本市场，是江南新材发展史上的重要里程碑，公司将以募投资金为支撑，持续创新，深化产学研合作，优化全球供应链布局，并同步提升智能化制造水平。未来，江南新材将以技术创新为驱动力，以股东价值为导向，以社会责任为己任，努力成为全球电子材料领域的标杆企业。

业绩稳健，客户资源凸显

江南新材自成立以来，一直专注于铜基新材料的研发、生产与销售。公司核心产品包括铜球系列、氧化铜粉系列及高精密铜基散热片系列，广泛应用于通信、计算机、消费电子、汽车电子、新能源等多个领域。

江南新材坚持“一体两翼”的发展战略，着眼于铜基新材料的研发与产业化。“一体”即以铜基新材料为核心体，打造“基础产品—核心产品—战略产品”的产品升级路径；“两翼”即通过洞见客户的需求导向及持续的技术升级迭代，推进公司发展战略的实施。

深耕行业十余年，江南新材形成了成熟且完善的采购、生产及销售模式，旗下铜球系列产品市场占有率连续多年位居市场第一，氧化铜粉系列产品市场占有率也居于领先地位。根据中国电子电路行业协会信息，公司在第二十三届（2023）中国电子电路行业主要企业榜单的铜基类专用材料榜单排名第一。

据悉，江南新材与客户建立了紧密的联系，从应用端不断洞见客户的新需求，探索行业内新技术、新产品的发展方向，在有效提升产品及服务质量的同时，可以针对性地扩充产品品类，满足客户多种多样的需求，提升各类产品的市场占有率，进一步加强了公司在铜基新材料领域的竞争地位。截至目前，公司已同多家知名PCB企业建立了长期合作关系，其中包括鹏鼎控股、东山精密、深南电路、景旺电子等行业领军企业。

截至 2024 年6月末，根据中国电子电路行业协会发布的“第二十三届（2023）中国电子电路行业主要企业榜单之综合PCB 百强企业排名”，综合排名前30 的 PCB企业中有 28家为江南新材的客户，综合排名前100 的 PCB企业中有 83家为公司客户。

除PCB类客户外，江南新材还在光伏、锂电池、有机硅催化剂等下游应用领域不断开拓新客户，相关产品已实现批量销售。

招股书显示，2021年至2023年，江南新材的客户数量分别为484 家、595家、658家，2021-2023年逐年增加，报告期内新增客户销售收入占比分别为6.09%、6.80%、5.72%。

在业绩表现上，江南新材呈现出较强的增长态势。2023年，在全球PCB产值同比下滑15%的行业寒冬中，江南新材实现营收68.18亿元，同比增长9.44%；实现归母净利润1.42亿元，同比增长35.24%，显著优于可比公司。2024年，公司继续维持高增长，当年实现营收86.9亿元，同比增长27.59%；实现净利润1.76亿元，同比增长32.5%。2025年一季度，据江南新材预测，当期公司的收入同比有19.02%至29.53%的增长，净利润同比也有0.94%至33.28%的增长。

技术支撑，构筑产品竞争力

稳健的业绩和高质量客户认可的背后，是江南新材在技术创新上构筑出来的产品竞争力。比如，公司自主研发的磷铜球冷镦工艺将晶粒尺寸控制在50μm以内，良品率提升至99.6%，电子级氧化铜粉酸溶速度仅需10秒，可助客户提升生产效率15%。

在江南新材近日举行的公开发行路演现场，徐一特直言江南新材的故事始于对“铜”的深耕，但公司的视野从未局限于传统的金属加工。江南新材从最初对一粒铜球的制造，到如今构建起覆盖电子电路全产业链的铜基材料生态体系；从5G通信设备、新能源汽车的核心电路，乃至数据中心的高性能服务器，都凝聚着公司的技术智慧。

铜基新材料行业对于技术、工艺的要求较高，而实践过程中的技术诀窍更需要时间及经验的积累。深耕铜基新材料领域十余年的江南新材，长期发展过程中紧密围绕行业最新技术趋势，坚持自主创新，取得多项技术成果，且形成了成熟的铜材自动化生产制造工艺及技术，已累计获得96项国家专利授权，涵盖高纯铜材制备、精密模具开发等核心技术领域。

江南新材还构建了一套层次分明的创新矩阵。公司以省级企业技术中心为基石，阳极铜材工程技术研究中心为支撑，依托博士后科研工作站，打造了“基础研究-应用开发-产业化转化”的完整创新链条，形成了金字塔式的研发体系。这种架构不仅保障了基础工艺的持续优化，更为前沿技术的突破提供了试验平台。

技术创新支撑下，江南新材的产品竞争力凸显。在光伏领域，自主研发的氧化铜粉催化剂使硅料转化率提升1.2%，目前产品已进入客户的供应链之中；在锂电池赛道，复合铜箔用铜粉也已通过客户验证，量产在即。

近年来，江南新材研发投入占比持续提升至0.37%，研发费用净额出现上涨。目前公司在研项目十数项，包括纳米铜粉、高导热复合材料等前沿方向，公司的研发能力将随着研发中心建设的完成而得到进一步的提升。

借力腾飞，剑指全球标杆企业

近年来，国家相继出台的一系列产业发展相关政策或产业规划，包括《鼓励进口技术和产品目录（2016年版）》《产业结构调整指导目录（2019年版）》《国民经济和社会发展第十四个五年规划和2035年远景目标纲要》等，积极鼓励支持电子电路行业等行业及其上游材料行业的大力发展。上述行业政策的推出，为铜基新材料的行业发展创造了良好的政策环境。

根据招股书，江南新材此次公开发行股票募集资金拟投向年产“1.2万吨电子级氧化铜粉建设项目”、“研发中心建设项目”、“营销中心建设项目”以及“补充流动资金项目”。

其中，“1.2万吨电子级氧化铜粉建设项目”的实施，有助于丰富公司现有产品结构，进一步扩大公司经营规模和盈利能力，更好满足PCB制造行业高阶产品市场份额不断扩大及光伏电池板、PET复合铜箔等产品新技术催生的对铜基新材料的新增需求。

自成立以来，江南新材力求进一步发展成为“全球领先的一站式铜基新材料制造商”。为实现这一目标，公司将继续引入智能化生产设备，强化规模效应，并加大研发投入，以顺应技术革新趋势。伴随IPO募集资金到位，公司有望在全球市场拓宽业务版图，巩固其在铜基新材料行业的领军地位。

江南新材表示，公司将继续坚持“一体两翼”的发展战略，着眼于铜基新材料的研发与产业化，将公司打造成为“全世界领先的一站式铜基新材料制造商”和“行业可信赖的战略合作伙伴”。