本文首发于公众号“私募排排网”。
50亿以上规模的头部私募管理着较大的资产，拥有较强的投资管理能力，使得他们常常成为市场关注的焦点。那么在头部私募中，近五年谁具有“策略优势”？
笔者根据排排网数据库，选取规模在50亿以上头部私募旗下产品，将同一私募旗下同一策略产品近五年收益进行算数平均计算，得出该私募在五大策略下近五年的收益并进行排名。
由于是算数平均收益，同时还考验管理人对多只相同策略产品收益差距的控制能力。需要留意的是，如果头部私募在该策略下有业绩展示的产品小于2只，那么该私募不会参与该策略下的收益排名。
股票策略：近五年复胜资产居首，百亿私募迎水投资第二！
近五年A股市场正好经历了一轮牛熊市，2019-2021年为一轮小牛市，2022年至2023年正好为一轮熊市。能够穿越牛熊市的头部私募管理人，近五年的收益表现也不会马虎。
其中，复胜资产近五年在股票策略上夺得冠军，近五年年化收益为***%，旗下近五年有业绩展示股票策略产品共16只。
资料显示，复胜资产成立于2015年，公司专注于境内外二级市场股票投资，核心团队拥有近20年中国大陆、中国香港、美国三地投资经验及国内顶级公募的从业经验。投研团队在研究时广泛涉及各种行业及公司，投资时则精益求精。复胜资产投资领域侧重于消费、制造及互联网。
紧随其后的是百亿私募迎水投资，近五年股票策略年化收益为***%，旗下近五年有业绩展示股票策略产品共21只。资料显示，迎水投资成立于2015年6月，主要从事证券基金投资、资产管理业务。
另有正圆投资排在第三，近五年股票策略年化收益为***%，旗下近五年有业绩展示的股票策略产品共34只。
此外，还有百亿私募盛泉恒元、一村投资、康曼德资本上榜，他们近五年在股票策略上的年化收益为***%、***%、***%。
期货及衍生品策略：头部量化几乎“霸榜”
随着期货和衍生品市场品种和成交量的增长，新的品种和市场不断涌现，为量化机构提供了更多的投资机会。因此，头部量化私募几乎“霸榜”近五年期货及衍生品策略收益排名。
近五年在期货及衍生品策略收益上获得第一的头部私募是明汯投资，近五年年化收益为***%，旗下近五年有业绩展示的期货及衍生品策略产品共2只。
资料显示，明汯投资于2014年在上海虹口对冲基金产业园成立，借助强大的数据挖掘、统计分析和技术研发能力，构建了覆盖全周期、多策略、多品种的量化资产管理平台。投研团队均来自于海外常春藤名校以及国内顶尖名校，核心成员均有丰富的量化基金投资及管理经验，对资本市场有着深刻理解。
紧随其后的灵均投资，在期货及衍生品策略上近五年年化收益为***%，旗下近五年有业绩展示的期货及衍生品策略产品共2只。
此外，还有百亿私募宽德私募、黑翼资产、友山基金、千象资产在列，旗下有业绩展示的期货及衍生品策略产品近五年年化收益居前。
债券策略：百亿私募铸锋资产、艾方资产位居前三！
铸锋资产近五年债券策略年化收益为***%，位居前列，旗下近五年有业绩展示债券策略产品共3只。
资料显示，铸锋资产的管理规模在百亿以上，是一家以固定收益类资产投资为基础，致力于投资国内外资本市场的全球宏观对冲基金。投资领域涉及国内外债券、货币、股票、大宗商品、衍生品等类别资产。
其次是百亿私募艾方资产，近五年债券策略年化收益为***%，旗下近五年有业绩展示债券策略产品共2只。
资料显示，艾方资产成立于2012年3月，2014年6月完成在中国基金业协会的备案工作，定位于做一家以量化投资为手段、专注于获取绝对收益的机构，目前已建立起波动率均衡系列、CTA系列、可转债系列等多个产品线。
此外，睿郡资产、明毅基金、乐瑞资产、合晟资产、友山基金等百亿私募近五年债券策略年化收益居前。
多资产策略：半夏投资居首！
多资产策略通过配置两种及以上的资产，分散单一资产的市场风险，不同资产之间的非线性相关关系有助于降低投资组合的整体波动。
由于各类资产的表现存在轮动效应或周期性，多资产策略能够捕捉某一类资产在上升周期时的上涨，从而实现较为持续的收益。因此，多资产策略较为考验管理人对宏观经济的把握能力。
多资产策略收益第一的是半夏投资，近五年在该策略下的年化收益为***%，旗下近五年有业绩展示多资产策略产品共3只。
近期，半夏投资掌门人李蓓发文表示，从两到三年的维度，小微盘持续超额表现背后的经济环境，制度环境和供需关系，将会发生中长期而深刻的逆转。
李蓓称，其于去年四季度开始持续提醒小微盘的风险，建议持有小盘量化的投资人和合作方把小盘指增和全市场选股换成300指增，建议量化同行改发大盘指增，不仅仅是因为看到了拥挤，看到了踩踏的可能性。
紧随其后的是旌安投资，近五年在该策略下的年化收益为***%，旗下近五年有业绩展示多资产策略产品共17只。
资料显示，旌安投资规模在50-100亿元，成立于2017年1月，专注于基本面研究，以团队培养、员工成长为根基，以为客户创造稳定且可持续的投资回报为目标。公司当下致力于股票、债券和商品研究，努力寻找有安全边际、有驱动的投资策略。
还有众多百亿私募旗下多资产策略产品近五年表现优异，他们分别是乐瑞资产、明汯投资、银叶投资、因诺资产、盛泉恒元、睿郡资产。
组合基金：博孚利、广金美好、高毅资产位居前三！
组合基金的产品相对较少，局限于头部私募发行的组合基金数量则更少。因此基于样本数量原因，近五年旗下有组合基金策略产品业绩显示的头部私募仅8家。
组合基金策略收益第一的私募是博孚利，近五年在该策略下的年化收益为***%，旗下近五年有业绩展示的组合基金策略产品共15只。资料显示，公司成立于2015年8月，于2015年9月正式登记为私募投资基金管理人，公司通过量化策略配置模型与量化投资管理模型，发行FOF基金。
紧随其后的是广金美好，近五年组合基金策略年化收益为***%，旗下近五年有业绩展示的组合基金策略产品共16只。资料显示，广金美好于2016年6月27日注册成立，管理团队积累了对策略进行分析和评估的丰富知识和能力，自主开发出一套在数学理论框架上逻辑严谨、在投资实践中高度有效的策略评价系统，精选投资策略和基金经理。
高毅资产位居第三，近五年在该策略下的年化收益为***%，旗下近五年有业绩展示的组合基金策略产品共2只。
总结
笔者统计发现，头部私募往往能够提供更为多元化的投资策略产品供投资者抉择，因此有些头部私募管理人拥有一定的“跨策略优势”现象。例如，某些头部私募管理人在股票、债券、期货等多个资本市场管理能力较强，不管是股票策略产品还是债券策略产品的业绩表现均排得上号。
总体来看，有7家头部私募在两个策略上表现优异，他们分别是博普科技、涵德投资、乐瑞资产、明汯投资、睿郡资产、盛泉恒元、友山基金，笔者整理归纳供读者参考！
风险揭示：投资有风险，本资料涉及基金的过往业绩不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，我司未以明示、暗示或其他任何方式承诺或预测产品未来收益。投资者应谨慎注意各项风险，认真阅读基金合同、基金产品资料概要等销售文件，充分认识产品的风险收益特征，并根据自身情况做出投资决策，对投资决策自负盈亏。
