本文首发于公众号“私募排排网”。
今年以来，市场先抑后扬，走出了一个深”V”。1月份的持续下跌，中小盘股回撤严重；2月份政策呵护，市场迎来强劲反弹；四月底，市场成交量连续突破万亿，上证指数突破年线压制、呈现多头排列。
同时市场明显分化，代表大盘股的沪深300和上证50指数年初以来分别上涨5.05%和5.94%，而代表中小盘股的中证1000、中证2000指数和A股平均股价分别下跌6.62%、13.65%和12.26%。
在这样单边行情、大小盘分化明显的市场环境下，投资策略上结合了主观判断与量化投资的”主观+量化”混合型私募基金业绩表现如何？
私募排排网数据显示，截至4月底，有业绩披露的1103家“主观+量化”混合私募，今年1至4月平均收益为0.106%，取得正收益的共有548家，占比49.2%。
为了进一步分析，笔者按照管理规模将这些混合型私募公司划分进“50亿以上、10-50亿、0-10亿”三个规模组。可以看出，规模在50亿以上的混合型私募整体以1.44%的平均收益和占比61%的正收益领先于另外两组，而规模在10亿以下的混合型私募表现相对落后，平均收益和正收益占比分别为-0.01%、49%。
50亿以上规模私募：进化论资产领跑！
根据私募排排网数据，管理规模在50亿以上且有业绩显示的“主观+量化”混合型私募有18家，其中有11家在今年1至4月取得正收益，占比61%。
夺得大规模组冠军的是进化论资产，今年1-4月收益为***%，其近一年收益率在大规模组中同样是冠军。
进化论资产成立于2014年6月，是国内最早将主动管理和量化投资相结合的私募基金管理人之一。进化论资产凭借强大的逻辑分析能力和数据处理能力，长期践行“科学投资”理念，具备全周期、跨市场、多策略的投资管理经验，全力打造“数据+逻辑”的科学投资体系，以期适应不同的市场风格，创造长期更优的收益风险比。2017年至2021年，公司连续五年荣获九座私募金牛奖，是金牛奖历史上极少数同时获得主动和量化“双料”金牛奖的私募基金管理人。
创始人王一平表示：基本面投资有两个很强的特点：覆盖面不够广、颗粒度很细；量化投资的劣势是颗粒度不细，但优势是覆盖面非常广。他们的量化团队把高阶数据不断地输送给基本面研究团队，使研究效率得到了很大的提升。在这个过程中，能够因地制宜地将量化投资这种相对“粗放”的方式变得更适应市场，把基本面研究颗粒度精细的优势引入到了量化投资中，将数据进一步地提炼和理解，最终把两种投资模式的优势比较好地结合在一起这种高效的结合，既提升基本面研究的效率，又保证量化投资的精细度。
夺得大规模组季军的是来自上海的石锋资产，今年1至4月收益为***%。石锋资产秉承“研究驱动，成长价值”的投资理念，推崇产业研究推动的投资，自上而下通过宏观研究和行业跟踪挖掘其中高速增长的子行业，然后进行自下而上的盈利模式等深度研究。
在投资风格上，石锋资产善于挖掘高增长、好生意的价值标的，对所选公司的业绩增长速度和PEG有高度要求，致力于通过长期集中持有优质标的以获得高业绩增长带来的稳定收益。
10-50亿规模私募：东恺投资夺冠！泓湖私募紧跟其后
根据私募排排网数据，规模在10-50亿且有业绩显示的混合型私募有89家，平均收益率为1.18%，其中有53家取得正收益，占比60%。
夺得冠军的是东恺投资，今年1-4月收益为***%，东恺投资的核心理念是风险控制为第一位，在风险可控的基础上获取稳健的收益；科学的投资流程、严格的风控体系、优秀的投研团队确保投资理念的执行。
自2018年创立至今始终秉持三条精准产品线的私募基金管理人，以主观多头、量化投资（量化股票、量化CTA）、多策略产品线为核心的管理模式覆盖了市场90%的多元化投资需求。
夺得亚军的是来自上海的泓湖私募，今年1-4月收益为***%。泓湖私募是成立于2010年3月的老牌私募，公司专注于系统性宏观策略，基于自上而下的分析来配置权益、商品、债券；在构建投资组合时，追求做到资产配置和收益来源相对分散均衡，同时也会为主观决策保留一定余地和弹性，增加了相对纯被动基准获取超额收益的机会。
夺得季军的是来自北京的泰舜资产，今年1-4月的收益为***%。公司在深耕固定收益领域投资的同时，积极拓展宏观对冲、多因子量化、大类资产配置等策略。
10亿以下规模私募：上海信鱼私募夺冠！
规模在10亿以下且有业绩披露的混合型私募有996家，今年1-4月的平均收益为0.14%，其中收益在***%以上的有7家，有2家私募收益在***%以上。
上海信鱼私募以***%的收益位居冠军，公司以“诚信为本，追求卓越”为理念，以客观的数据分析为源头、灵活的主动投资与有效的量化策略相结合，追求稳定可靠的长期复利。
百航投资以***%的收益上榜，管理规模在5-10亿之间，近一年收益为67.37%。公司的核心骨干均毕业于国内外知名高校，具备10年以上从事资本市场研究经验。百航投资通过多市场、多策略、多品种构建复合策略，将资金分散投资于包括配置长期经营的红利股票的稳健收益策略、CTA策略、可转债策略和量化选股策略中。
规则说明
【排名来源】：私募排排网
【公司排名计算规则】：以公司旗下所有基金的月度收益算术平均作为公司月度收益，若公司近期新发产品较多，则公司业绩排名或受此规则影响。
【数据阶段性说明】排排网数据库收录的数据均带有周期性，不代表管理人/基金经理的研究、投资、管理等能力的长期保证，不作为私募管理机构之间的长期能力对比。
【排行说明】：公司披露业绩的产品数须在2只以上（含2只)，且当月有产品净值已更新。当月榜单将在次月公布，具体公布日期将根据实际情况为准。
【风险揭示】：投资有风险，本资料涉及基金的过往业绩不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，我司未以明示、暗示或其他任何方式承诺或预测产品未来收益。投资者应谨慎注意各项风险，认真阅读基金合同、基金产品资料概要等销售文件，充分认识产品的风险收益特征，并根据自身情况做出投资决策，对投资决策自负盈亏。
