上周国新办金融支持高质量发展会议和9月临时政治局会议释放多项政策利好，驱动A股快速修复上涨，Wind数据统计显示，截至2024年9月27日，科创50/科创100/科创200周内上涨14.14/16.36/17.09%。
鹏华基金量化及衍生品投资部总经理、基金经理苏俊杰围绕政策解读、市场影响到科创板块后市展望进行了深入分析，一起来看看。
国内政策催化，财政&货币&资本市场政策齐发力，支持经济和股市修复：
货币端：1）降准+降逆回购利率+存量房贷利率以支撑经济，2）为证券+基金+保险等提供股票质押驱动以提升市场流动性，3）为上市公司&股东提供股票回购+增持再贷款以支撑上市公司。
财政&地产端：促进房市止跌回稳，支持盘活存量闲置土地，促进中低收入群体增收等，全面支持经济修复。
股市政策端：1）培育长钱投资环境，落实3+年长期考核制；2）大力发展权益基金和指数产品创新；3）积极鼓励上市公司并购、产业整合；4）支持上市公司向新质生产力方向转型；5）要求上市公司重视投资者回报，包括通过并购重组、股权激励、大股东增持、回购等方式。
对应科创看，赔率端估值仍在低位，胜率端中期又迎来多重催化，科创配置价值凸显，行情预计持续向上：
1）分母端看，国内近期政策利好催化市场风险偏好修复+股市流动性预期改善，中期看高弹性+长期空间更大的成长预计更受益。另外海外看美联储已开启降息周期，全球风险偏好回升下，新兴+成长也受益于全球资金的流入。
2）分子端看，从业绩看，科创Q2营收增速企稳，其中科创100持续回升，电子/医药正增长企稳。未来国内经济修复+海外降息后预期开启补库，全球景气预计回升，也将支撑科创分子端逐步修复向上。
3）政策看，一方面政策支持上市企业向新质生产力方向转型，另一方面并购政策利好更支持战略新兴产业、产业升级公司、想补链强链公司、想收购未盈利关键技术公司，还具体支持双创公司并购上下游。科创板块预计或更受益于股市支持政策。
4）赔率端看，Wind数据显示，截至2024年9月25日，当前科创50的PB分位数不到5%，仍在历史低位。
鹏华Ashares指数周更新
宣传推介材料风险揭示书如下
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