近日，中证协正式发布《证券公司并表管理指引（试行）》（简称《指引》），以提升证券公司全面风险管理能力，加强对子公司及业务条线的“垂直化”管理，助力行业高质量发展。
从“试点探索”到“全面规范”
2020年初，证监会批准6家证券公司正式实施并表监管试点，经过五年摸索，证券公司并表监管将正式从6家试点券商扩展到全行业。
此次制定适用于全行业的并表管理指引，对于引导证券公司完善并表管理架构和模式，加强对子公司的管控力度，不断提升证券公司核心竞争力及行业整体风险管理水平具有十分重要的意义。
重点明确了哪些信息？
华泰证券表示，《指引》的主要内容及导向包括如下几个层面：一是强化公司治理，通过明确权责划分与协作机制，推动证券公司治理结构的优化升级；二是强调资本管理的集约化与前瞻性，优化风险控制指标计算标准，提升资源配置效率；三是推动业务协同并规范内部交易，引导证券公司从规模扩张转向协同增效，提升综合竞争能力；四是从“试点探索”到“全面规范”，促进行业整体风险管理水平提升。
对券商行业的发展影响多大？
华泰证券表示，《指引》旨在通过系统性制度设计，推动证券公司风险管控边界从母公司层面拓展至母子公司整体视角，防范风险跨区域、跨市场、跨境传染，为行业稳健经营和高质量发展提供保障。
招商证券表示，《指引》是加强证券公司风险管理能力、维护证券公司稳健运行、防范金融风险跨境跨业传染的重要保障，有助于证券公司更全面、及时、有效地评估证券公司整体风险，对证券行业高质量发展、更好服务实体经济具有重要的意义。
总的来看，《指引》规范了证券行业并表管理的实践标准，长期来看，有助于提升行业整体竞争力和抗风险能力，为投资者创造更多价值。
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