作为新一代宽基指数标杆，中证A500指数兼具大盘核心资产与新质生产力双重属性，同时更符合境内外长线资金的审美，有望成为A股的“标普500”。
作者：叶冬
编辑：董云峰
从2004年首只上证50ETF获特批创设，到2012年两只沪深300ETF成立，再到2024年中证A500ETF横空出世，指数化投资在中国走过了20年，成为建设多层次资本市场体系的重要工具。
在国内经济迈入高质量发展的关键阶段，具有新视角的中证A500不仅体现出经济产业格局的脉络，更彰显了新质生产力发展的大势，被视为更符合时代特征、反映经济结构的“中国标普500”。
近日，又一批中证A500指数基金产品亮相，再次引发市场瞩目。其中，工银瑞信中证A500指数证券投资基金（以下简称：工银中证A500指数，A类：022442 C类：022443）已于11月1日起正式发行，为该指数基金募集再添一把火。
中证A500指数基金的热销，与商业银行的努力密不可分。顺应市场行情回暖、宽基崛起的大势，商业银行铆足了劲，成为中证A500场外指数基金发行的绝对主力。
Wind数据显示，截至11月1日，首批上市10只中证A500ETF合计规模达668亿元。加上正在发行和已经募集结束的场外指数基金募集规模已超520亿元，中证A500指数基金整体规模已超1100亿元。
01中证A500适逢其时
近年来，在政策鼓励、中央汇金增持等多重因素助推下，指数化投资风生水起，宽基指数产品成为资金借道入市的热门投资工具，指数类产品规模迅速扩容。
据Wind统计，截至9月底，我国ETF市场规模已达到3.50万亿，相比今年年中统计的2.50万亿，环比提升41.75%，较去年三季度末统计的2万亿更是增长近75%。
尤其9月24日以来，得益于接连不断的积极政策出台，市场迅速升温，投资者加速涌入主流核心宽基。中证A500适逢其时，登上历史舞台，为投资者布局A股核心资产提供了更新、更具代表性的投资工具。
从国际经验来看，全球主要市场代表宽基指数均一定程度上考虑行业均衡，以实现在不同经济体发展阶段都有较好的市场表征能力。比如标普500指数，被广泛认为是衡量美股核心资产的代表性指数之一。Wind数据显示，在长达近34年的历史中，标普500指数经历了多轮美股震荡周期，在1990年12月19日至2024年10月30日，标普500指数仍然创造出了8.77%的区间年化收益率。
作为新一代宽基指数标杆，中证A500指数兼具大盘核心资产与新质生产力双重属性。中证A500指数从各行业选取500只市值较大证券作为指数样本，三级行业龙头和超大市值公司证券具备优先入选资格，龙头更均衡，以反映各行业最具代表性上市公司证券的整体表现；同时延续了中证A系列指数的特色，在编制方法上结合互联互通、ESG等，也更符合境内外长线资金的审美，有望成为A股的“标普500”。
市场分析普遍认为，中证A500指数以其行业均衡、质地优良、新质生产力代表、估值吸引力强以及国际化视角等特点，有望成为投资者配置A股市场、把握中国经济高质量发展趋势的重要工具。
目前，中证A500指数估值适中。Wind数据显示，截至2024年10月30日，中证A500指数市盈率为14.28倍，处于上市以来43.54%的分位点，与14.86倍的中位值接近。
02银行渠道大显身手
从目前来看，无论商业银行的重视力度，还是投资者的认可程度，中证A500指数基金都远超预期。
10月25日，20只中证A500场外指数基金集体发售，其中16只由银行渠道代销，托管行包括工商银行、农业银行、中国银行、建设银行、交通银行五大国有行，以及招商银行、兴业银行、平安银行等股份行。
银行是此次中证A500场外指数基金发行的绝对主力，据多家媒体报道，当日合计销售超过200亿元。其中，作为银行业的代销龙头，招行表现抢眼，募集首日销售募集规模超百亿。
可以预期的是，随着A股长期向好的趋势持续巩固，以及中证A500等宽基指数基金的崛起，银行的基金代销业务有望迎来新一轮增长周期。
对商业银行而言，这是一场收复失地的“反击战”。过去数年里，在激烈的市场竞争之下，商业银行在基金代销领域的份额整体有所收缩。此次，顺应中证A500指数基金的东风，银行迎来了发力指数基金代销的良机。
与此同时，加强指数基金的营销，也是商业银行重振财富管理业务、提升中间业务收入的必然之举。而基金代销业务的快速回暖，有望支撑银行中间业务收入重返增长轨道，在一定程度上缓解息差压力。
03为什么是工银中证A500指数
自中证A500指数诞生以来，公募基金公司布局之快、重视之高都是显而易见的。
自10月10日首批10只中证A500ETF上市后，10月18日又有25只场外基金获批，涵盖场外指数基金、ETF联接基金及增强指数等类别。
在一众中证A500指数基金中，11月1日上市的工银瑞信中证A500指数基金值得关注。
在商业银行打响基金代销战的当下，拥有银行背景的工银瑞信，不断在拓宽银行渠道，有望在此次中证A500指数基金发行中占据一席之地。
另一方面，工银瑞信身上流淌着银行系统的DNA，在风控、信披、合规方面执行非常严苛。
工银中证A500指数基金作为被动投资产品，主要采取完全复制策略，紧密跟踪中证A500指数，力争实现与标的指数表现相一致的长期投资收益。而过往工银瑞信旗下指数基金在指数标的跟踪方面都表现优秀，Wind数据显示，截至2024年9月30日，工银瑞信旗下15只ETF基金跟踪误差低于跟踪同一指数的ETF平均水平，包括中证A50ETF基金、工银沪深300ETF、科创ETF等代表产品。
此外，工银中证A500指数基金将每季度进行分红评估，在符合有关基金分红条件的前提下，基金管理人可以根据实际情况进行收益分配，有助于提高投资者获得感、满足投资者收益需求，鼓励投资者长期持有。（注：分红评估不构成收益分配承诺，基金管理人不保证每季度一定分红，详见产品法律文件。）
整体上，工银瑞信中证A500指数证券投资基金作为跟踪新型宽基指数的场外指数基金，将方便场外投资者低门槛布局A股优质龙头资产，且每日以基金净值申赎，没有折溢价风险，有助于普通投资者进行长期投资。
展望后市，当前A股市场整体风险偏好有所提振，伴随全球降息周期开启，流动性边际改善，A股核心资产有望受益，中证A500指数作为A股代表性宽基指数有望受益，修复性反弹值得期待。
备注：
中证A500指数2019-2023年各年度涨跌幅分别为：36.00%、31.29%、0.61%、-22.56%、-11.42%。指数过往数据不预示未来，不代表基金表现，也不构成基金业绩的保证。
风险提示：
分红评估不构成收益分配承诺，基金管理人不保证每季度一定分红。基金管理人依照恪尽职守、诚实信用、谨慎勤勉的原则管理和运用基金财产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。工银中证A500指数基金为股票型基金，风险与收益高于混合型基金、债券型基金与货币市场基金。本基金为指数型基金，主要采用完全复制法跟踪标的指数的表现，具有与标的指数、以及标的指数所代表的股票市场相似的风险收益特征。投资于本基金将面临标的指数波动的风险、基金投资组合回报与标的指数回报偏离的风险等特有风险。基金有风险，投资者投资基金前应认真阅读《基金合同》《招募说明书》《基金产品资料概要》等法律文件，在全面了解产品情况、费率结构、各销售渠道收费标准及听取销售机构适当性意见的基础上，选择适合自身风险承受能力的投资品种进行投资，基金投资须谨慎。
