长江商报记者 沈右荣
官宣并购，股价提前涨停，南京公用（000421.SZ）受到市场质疑。
近期，南京公用公告，正在筹划以发行股份及支付现金方式购买杭州宇谷科技股份有限公司（以下简称“宇谷科技”）68%股份事项，同时，公司寻求募集配套资金。
在官宣收购事项的当天，南京公用股票提前涨停。市场质疑存在内幕消息泄露情形。
收购资产，南京公用目的是寻求经营业绩突围。在2023年罕见亏损近亿的情况下，2024年前三季度，南京公用再度亏损。截至2024年9月末，公司资产负债率达76%。
南京公用本次拟购标的资产宇谷科技，曾筹划A股IPO，一度被市场称为“换电第一股”，但在半年前，宇谷科技撤回了IPO申请，如此，公司试图借道曲线上市。
主要为外卖骑手提供电动两轮车换电服务的宇谷科技，近几年站在了市场风口，经营业绩快速增长，但是，其综合毛利率三连降。
并购宇谷科技，南京公用能达到预期吗？
股票提前涨停疑消息泄露
南京公用并购，宇谷科技试图借此实现曲线上市。
根据公告，南京公用正在筹划通过发行股份及支付现金方式购买宇谷科技68%股份事项，公司与交易对手方刘爱明、杭州宇谷企业管理合伙企业（有限合伙）、胡雄毅、李朝、杭州宇资投资管理合伙企业（有限合伙）已签署了《南京公用与宇谷科技股东股权收购框架协议》，初步达成购买资产意向。与此同时，公司还计划募集配套资金。根据相关规定，本次交易预计不构成重大资产重组，不构成重组上市。
公告称，鉴于本次交易尚处于筹划阶段，存在不确定性，为保证公平信息披露，维护投资者利益，公司股票自2024年12月27日开市起停牌，预计连续停牌时间不超过10个交易日。
实际上，在官宣并购宇谷科技的12月26日，南京公用的股票早间开盘即快速冲上涨停，直至全天交易结束，均被封在涨停板。
对于宣布并购前股票涨停，市场质疑存在内幕消息泄露的行为。对此，公司方面回应称，公司股价近期涨跌频繁，不清楚涨停原因。交易双方不存在内幕消息泄露的情形。
南京公用本次收购宇谷科技引发市场高度关注，与宇谷科技曾冲击IPO有关。
2023年6月，宇谷科技递交上市申请，拟在创业板挂牌。历经两轮问询、回复，2024年6月23日，公司撤回上市申请，终止IPO上市进程。
没想到，刚过半年，宇谷科技就想着投身南京公用怀抱实现曲线上市。
宇谷科技是一家电动两轮车充换电设备和服务提供商，客户群体主要为外卖骑手，为其提供电动两轮车的换电服务。
截至2023年6月末，宇谷科技换电业务已经布局北京、上海、广州、深圳、杭州、成都等66个城市，上线运营换电柜2.37万台，电池51.75万个，在网用户数39.11万个。
2020年至2023年上半年，宇谷科技营业收入分别为9383.57万元、2.29亿元、5.59亿元、4.07亿元，归母净利润分别为1525.69万元、3304.73万元、8134.26万元、5944.04万元，数据显示，公司营收净利高速增长。
不过，宇谷科技的综合毛利率持续下降。2020年，其毛利率为44.58%，2021年为33.82%，2022年为28.54%，2023年上半年进一步下降至26.58%。
借并购翻身突围待考
并购宇谷科技，南京公用试图借此实现经营翻身，但最终能否如愿，有待观察。
南京公用是南京市国资旗下一家综合类企业，经营房地产开发、管道燃气、出租汽车、电力能源、客运大巴、国内国际旅游、汽车销售、汽车修理、汽车检测、小额贷款、广告传媒等多种产业，是江苏省出租汽车龙头企业，拥有南京市最大的管道燃气经营单位，打造了南京知名的“中北”地产品牌。
南京公用是通过不断并购完成上述产业布局的。1996年8月6日，南京公用的前身南京中北登陆A股市场，2014年通过重大资产重组置入了南京港华等燃气产业，公司随即更名为南京公用。
此后，公司进行了系列收购，标的包括百江液化气、赛德中国、南京中北运通、中北小贷、南京中北交通咨询等多家公司。
2024年12月27日晚，南京公用还宣布完成了对南京能网49%股权收购。
房地产、汽车营运及销售、燃气、小贷、传媒、旅游，南京公用的业务众多，但是，公司业务杂而不强。
上市以来，南京公用年度归母净利润最高为2.28亿元，出现在2015年。2020年的归母净利润也达到了2.25亿元，其余年度均未达到2亿元的水平。
2021年、2022年，公司实现的营业收入分别为35.89亿元、71.13亿元，同比变动-47.53%、98.19%；归母净利润分别为0.99亿元、0.61亿元，同比下降56.17%、38.64%。
2023年，公司营业收入为46.32亿元，同比下降34.88%；归母净利润为-0.90亿元，为2006年以来首次年度亏损。当年，扣非净利润为亏损1.06亿元。
对此，公司解释，因房地产项目交付排期不同，本期达到交付条件的项目较上年同期减少；受到市场环境影响，公司投资收益较上年同期有所下降，公司所投部分房地产开发项目存在减值迹象。
2024年以来，南京公用经营业绩并未明显好转。前三季度，公司实现的营业收入为36.38亿元，同比增长9.13%；归母净利润为-0.14亿元，同比盈转亏。
南京公用财务承压，截至2024年三季度末，资产负债率达76.01%。
将宇谷科技纳入合并报表后，南京公用的经营业绩可能有所改善，但是，宇谷科技的盈利能力能否持续，值得怀疑。
换电赛道竞争激烈，宇谷科技还曾因专利侵权被哈啰公司起诉。近年来，宇谷科技的服务频频被投诉。
南京公用的未来仍然充满挑战。
