来源：中新经纬
11日消息，港交所向伦敦证券交易所集团董事会提议，将港交所和伦交所合并。港交所行政总裁李小加表示，港交所向伦交所提出合并的声明不仅体现了港交所20多年来发展历史上再一次踏上国际收购征途的巨大决心。
9月13日下午伦交所表示：董事会一致拒绝香港交易所的并购建议，没有必要与港交所进一步接洽。此后港交所回应表示：香港交易所据不打算放弃收购伦敦证交所。（更多原文点击《港交所提议与伦交所合并 李小加说了“五个重大意义”》阅读）
香港交易所为何执意要与伦敦证券交易所合并呢？
对此，「看懂经济」邀请几名看懂经济评论作家对此文进行了深度解读。（评论内容精选自看懂App的解读）
【观点】
这是港交所收购LME后，新一次“投石问路”。
【前期背景】
李小加总在多个场合下，都强调过港交所的FICC综合布局理念；港交所首席经济学家巴曙松教授在其专著中清晰阐明过港交所的“离岸人民币产品中心”的角色定位；港交所战略规划更是直接明确了自身“立足中国、连接全球、拥抱科技”的发展构想。
【动机猜测】
（1）香港是全球最大的IPO市场之一，更是内地有价证券海外发行与国际资本流入的重要门户。伦交所在固定收益、货币和大宗商品方面颇具实力。若两者能够协同，则可加强香港的金融服务体系，强化香港对新加坡的竞争优势。与此同时，合并将使得集团成为涵盖全天18小时交易机会的场所，成为连接西方发达市场与东方新兴市场的资本的场所，成为全球主要金融数据形成的场所，进一步加快战略发展。
（2）伦敦是世界最大的人民币离岸交易中心和仅次于中国香港的世界第二大人民币离岸清算中心。通过伦交所介入伦敦市场，有利于弥合欧美离岸人民币市场间的裂缝，提高人民币的国际化程度。
（3）纽约、伦敦与香港是全球三大金融中心。近期，后两个城市都出现“十年之痒”（Brexit、Riot），中心地位有可能被削弱。而利用收购协议，则能将两个金融中心进一步连接起来，形成的协同效应将帮助两个城市强化对纽约的竞争力。
这起跨国的交易所并购案如若成功，其意义已不必再赘述，港交所总裁李小加已进行了初步的展望。但既然是涉及港交所和伦交所的合并，那我们分别从两个交易所的角度来看。从港交所的角度看，香港的动荡直接的影响了资本市场的信心，这就会直接影响到企业在香港资本市场融资的有效性。
这种涉及引起的社会不稳定，会使企业对资本市场的信心大打折扣。而想要扭转这种现状，港交所势必需要一些新生力量，伦交所恰好是一个不错的标的。首先，港交所就曾经在2012年出资13.88亿英镑（166.73亿港元）全面收购了伦敦金属交易所（LME），进一步与伦交所合并，驾轻就熟。其次，在政治关系上，历史原因使香港和英国更合拍，相对遇其他国家而言，跨国交易所之间的并购涉及国家金融安全问题更易解决。
最后，香港、伦敦同样作为国际金融中心，两者如能成功结合，将创造一个全球布局、世界领先、覆盖亚欧美三大时区、同时为美元、欧元和人民币等主要货币提供国际化的金融交易服务的交易所。并且将一举奠定香港在亚洲国际金融中心的地位。
从伦交所的角度看，英国面临的脱欧现状，使伦敦同样面临丧失国际金融中心的可能性。通过与港交所的合并，能够巩固伦敦国际金融中心的地位。同时，中国经济崛起，在世界经济舞台上的地位越来越重要，中国的市场也是任何一个跨国集团无法放弃的市场，对于伦交所而言同样如此，而通过与港交所的合并，在中国市场的开拓上，无疑是更具优势。
港伦交易所强强联姻的设想，这无疑是资本市场上石破天惊的消息，有国家层面的支持，成功的概率是比较高的，或将取得一石多鸟的功效：
1、将巩固和提升香港、伦敦在全球金融体系中的地位。
2、加快以人民币计价的金融资产融入国际金融市场的进程，助力中国内地在经贸金融领域深化与欧美国家的合作和互利共赢。
3、加快人民币国际化的步伐，促进中国资本市场的发展。港交所的"西行记"值得期待。
一方面，对于国内而言，人民币国际化是重要的战略。仅仅靠贸易项下计价推动人民币国际化短期会有一定的困难，资本项目的开放，会加快人民币国际化进程。另一方面，拓宽了国内的交易品种、提供了股票、债券、etf、金融衍生品于国际金融市场接轨的通道，有利于中国更加快速的融入国际金融市场。
如果把实体经济看作一株大树的话，那么交易所就是收割果实的机器，也是一国最重要的金融基础设施，在交易所上交易的是一台台的价值创造机器。一个国家的交易所发达与否，与其本国的经济实力有很大关系。联系到最近深改委提到的加强国家对金融基础设施的把控，我们看到，港交所的提议，绝非空穴来风。它体现了国家人民币国际化，掌握金融市场话语权的大战略。
