疫情危机导致消费需求，投资大幅下降，企业营收大幅下降。人流和物流的限制导致企业的营业成本，销售成本，财务成本大幅上升。也就是说企业的利润率在疫情之下大幅下降。而去年11月份时，私营企业的营业利润率只有4.7%。距离LPR也仅一步之遥。
疫情之下，企业利润率跌破LPR必然大面积加重。所以，央行投放流动性，降低利率，就是在于降低企业融资成本。从金融的角度，防范风险进一步扩大。实属必要之举。从货币银行学的角度来讲，疫情导致货币流通速度大幅下降，货币乘数大大缩小。
那么，为了维持货币总量平衡，也需要扩大基础货币的投放，对冲货币乘数的缩小。但央行既要防止汇率过度下降，又要防范疫情过后，供应短缺造成的通胀压力。
所以，央行能投放的货币量实在有限，重点也就自然在于投放货币的价格上了。引导银行利率下行。降低企业财务成本。面对疫情中的经济风险，央行把能做的都做了，央行在努力！
日前，一行三会紧急出手组合拳，既彰显了金融监管部门坚决贯彻中央部署的“抗肺炎、战疫情”指示精神，有针对性地为抗击疫情的地区和企业提供必要的金融支持，也体现了在当前经济下行、贸易摩擦和防控疫情的特殊复杂环境下，监管当局相机释放流动性，努力稳定资本市场和对冲金融风险，引导信贷资金服务实体经济。
金融是经济的核心，经济稳需金融稳。面对疫情带来的对我国宏观经济和金融市场的冲击，为避免迅速去杠杆而引致系统性风险，我认为金融监管部门将面临几个重要考验：
一是如何有效实施宏观审慎管理和逆周期货币政策，结合财政、产业政策来提振中国经济，尽快摆脱疫情导致的不良影响；二是如何坚决地稳住金融杠杆，带领银行、证券和保险业，防范化解疫情引致的风险而实现金融稳定；三是如何前瞻性地引导公众预期，合理引导金融业支持服务实体经济，破解企业融资困难问题，以实现防风险和稳增长的有机统一和统筹兼顾。
鼠年首个交易日，对新冠状病毒疫情的恐慌蔓延至股市，沪深两市出现黑天鹅行情，沪指跌7.72%，深指跌8.45%，3108只个股跌停，市场一片哀鸿遍野。疫情对股市的冲击力出乎意料，目前一行两会等五部委出台的30条措施效果不佳，开市金融战“疫”失利，相信后续还会有相应的帮扶政策出台，助力经济和金融市场恢复信心和稳定发展。
展望后市，寒冷肆虐的疫情和外围市场的走弱将合力在短期内对A股的走势产生压制，但价格围绕价值波动的规律不会改变，中国经济中长期向好的趋势也不会改变。股市是经济社会的晴雨表，大幅杀跌并经过一段时间的弱势整理后，预计A股将在疫情高峰的出现前先行回暖。
从目前金融政策来看，监管采取了大量的政策，属于八仙过海各显神通。央行主要是放水，并且力度非常大，超过市场预期。银保监会主要是增加信贷供给，疏通信贷渠道，降费让利，这对于缓解当前企业的经营困难具有重要作用。
交易所主要是降低信息披露要求，减少上市公司年费。股转公司主要是降低挂牌费用。证监会主要是暂停期货夜市交易、不强制平仓。从政策力度上来看，证监会的力度明显较弱，对于开盘的应对措施没有明确公布，今天两市3000余支股票出现跌停的场面，证监会是否采取了相应的政策，市场能否消化恐慌情绪都存在不确定性，监管机构应该披露详细的应对措施，或者应对方法，不能语焉不详。不然贸然开市，能否守住底线，能否避免不理性的恐慌性情绪，值得市场关注。
面对疫情，一行两会采取了相应措施，包括央行开展1.2万亿元的逆回购，银监会对中小企业到期贷款的一些安排，以及证监会暂停部分券商的融券业务等，体现了对稳定金融市场的态度，在市场上也引起了积极的反映。
不过，毕竟这次疫情影响很大，各方面还存在重大不确定性，因此尚难判断市场能否因此真正企稳。客观上，在经济活动处于基本停顿的情况下，各方面矛盾会持续暴露，市场并非一下子就可以稳住。因此，大家对接下去可能遇到的困难，还是要有高度的警惕。
