新高之後，比特幣轉眼下瀉23%[1]
危中有機，反向產品恰逢其時！
亞洲首只比特幣期貨反向產品橫空出世——
南方東英比特幣期貨每日反向(-1x) 產品
（股份代碼：7376.HK）
將於2024年7月23日正式登陸港交所
探索做淡新工具，樂享反向新機遇！
比特幣：世界上波動性最高的資產之一
縱觀過去十年，比特幣在全球主要資產^表現排名中從未錯失“第一”的寶座，或如2020年激增305%正數第一，抑或如2022年大跌64%排名墊底[2]。
大起大落的走勢推高了波動率，近一年比特幣波動率高達38%，超過恆生科技指數、原油、納指等一眾風險資產。
主要資產的360個交易日波動率比較（%）
資料來源：彭博，截至2024/7/12。
值得一提的是，比特幣的下跌陣仗往往驚心動魄。過去十年比特幣的回撤幅度動輒超過50%，單日跌超10%比比皆是：2020年3月12日，疫情影響下比特幣暴跌27%；2021年5月19日，內地禁止加密資產交易後，比特幣重挫25%；更不用說今年更是短短一個月比特幣就從七萬多美元跳水至六萬美元以下。[3]
比特幣回撤幅度
資料來源：彭博, 基於XBTUSD BGN Curncy. 1/3/2023 - 7/18/2024。
一直以來，市面上比特幣質疑聲音不絕於耳——
沃倫·巴菲特：“你無法給比特幣定價，因為它沒有價值。”
先鋒領航CEO Tim Buckley：“比特幣風險太大，不是一種價值儲存工具。”
香港著名股評人沈大師：“這個世紀最大的騙局是比特幣。”
最近比特幣正值多事之秋，前有德國拋售其收繳的價值35億美元的比特幣，後有昔日全球最大比特幣交易所Mt. Gox償還債權人給市場帶來90億美元的天量比特幣供應,[4]令主要受投資者信心和市場供需影響的比特幣價格增添不確定性。
高波動下交易機遇悄然而生
不過，危中有機，大幅回撤或意味著賣空機遇。3月比特幣階段性觸頂後，全球比特幣反向交易產品獲得大幅資金流入，2024年一季度吸引了自去年二季度以來最高的季度資金流入，達7900萬美元。[5]
比特幣期貨空頭交易亦如火如荼。彭博數據顯示，6月末對沖基金的芝商所比特幣期貨淨空頭倉位創歷史新高，達到約 57 億美元。
可見縱使經歷比特幣回調，在合適的交易工具助力下，照樣可以在大風大浪中笑傲市場。
（圖片來源於南方東英AI員工阿貓）
南方東英推出亞洲首隻比特幣期貨反向產品——南方東英比特幣期貨每日反向 (-1x)產品（7376.HK），為對沖比特幣波動風險提供了簡便高效的交易工具，令香港投資者在比特幣回調之中獲利成為可能，並進一步豐富了香港虛擬資產投資生態。
資料來源: ^南方東英，此為估算數據，僅供參考
^^請注意，管理費可在向單位持有人發出一個月通知後增加，惟以允許的最高收費率為限。有關須支付的費用及收費及其允許最高收費率以及其他可能由產品承擔的持續費用的進一步詳情，請參閱章程「費用及支出」一節。
#由於本產品乃新成立，故經常性開支僅屬指示性質。經常性開支為本產品應收取的估計經常性開支的總和，以產品的資產淨值的百分比表示。實際數字可能與此估計數字不同，每年均可能有所變動，惟並不包括掉期費用。
有關投資策略的詳情，請參閱招股章程和產品資料概要。
7376.HK採用以期貨為基礎的模擬投資策略，直接投資於在芝加哥商品交易所（芝商所）買賣的最近到期每月比特幣期貨。
在大事件中把握交易機遇
由於比特幣没有内在价值，其價格主要受投資者信心和市場供需影響，所以其對市場新聞和傳聞極為敏感。
回望歷史，若能抓住比特幣這一特質進行反向交易，往往能擁有不錯的回報。
以2021年為例，當全球最大的加密貨幣交易所之一Coinbase的大股東開始出售股份時，比特幣的價格在4月14日至5月24日間從62384美元跌至39024美元，整體跌幅達到37%。如果在此期間採用反向產品策略，模擬回報率約為42.3%。
Coinbase大股東拋售事件
資料來源：彭博，南方東英，比特幣價格基於XBTUSD BGN Curncy，反向策略回報基於標普比特幣期貨指數計算。以上數字只是用作說明用途，而並非表示將來可獲得的實際收益。
再看2021年末至2022年初，美聯儲暗示可能提前升息並結束量化寬鬆政策，比特幣價格從50989美元急跌至36692美元，跌幅超過28%。如果在此期間採用反向產品策略，模擬回報率約為31.3%。
美聯儲收緊貨幣政策
資料來源：彭博，南方東英，比特幣價格基於XBTUSD BGN Curncy，反向策略回報基於標普比特幣期貨指數計算。以上數字只是用作說明用途，而並非表示將來可獲得的實際收益。
比特幣漲跌如風，投資心情隨波動。
南方东英新品出，反向一倍解憂愁。
下跌之時有7376，對沖風險不用怕。
輕鬆佈局巧盈利，財富增長笑哈哈。
（打油詩、文章封面及頭圖均出自南方東英AI員工阿貓之手）
[1] 資料來源：彭博，2024/3/13-2024/7/8
[2] 資料來源：彭博，2013/1/1-2023/12/31。^主要資產包括：比特幣﹑原油期貨﹑港股﹑黃金期貨﹑A股﹑美股﹑美元﹑美債。
[3] 資料來源：彭博，中國發改委，1/1/2019 - 7/11/2024
[4] 資料來源: CryptoMichNL X. CNBC等媒体报道。
[5] 資料來源：彭博。
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發行人：南方東英資產管理有限公司
重要提示﹕本產品主要投資於芝商所的比特幣期貨淡倉，其價格變動可能大幅偏離比特幣的現貨價。此產品並不尋求提供比特幣現貨價反向表現的每日回報。本產品並非為持有超過一日而設。產品每日跟蹤指數的反向表現。如指數的表現為正值，可能對產品的表現有負面的影響。與傳統證券投資相比，與比特幣掛鈎的投資可能大幅波動。
