海外因素影响供需关系
铜价持续上扬
有色金属行业近期有一则重磅消息：由于疫情形势严峻，智利政府此前宣布，从4月5日起关闭边境，以加强疫情防控。
消息一出，国际铜价应声暴涨，伦敦金属交易所铜期货价格6日一度上涨超3%，突破每吨9000美元的关口，至每吨9104美元，触及两周以来最高点。
图：近一年LME铜价格走势
那么故事的主角智利在哪儿？
智利是位于南美洲的一个沿海国家，是世界上地形最狭长的国家。
为什么智利封锁对全球铜价的影响如此之大？
智利拥有世界上最大的铜矿。截止2019年末，智利的铜资源储量占世界总储量的23%。智利的供给对于全球铜价可以说举足轻重。
另外，我国是全球最大的铜消费国，国内铜资源不足，需要大量从国外进口，智利是我国铜精矿第一大进口来源国。
图：2019年我国铜精矿进口来源国
智利封锁的事件，很大程度上缩减了原材料铜的供给，除此之外，在需求端，美国最新公布的基建计划，也意味着对铜等有色金属原材料的需求提升。
3月31日公布的基建计划，是继1.9万亿美元财政救助法案之后，拜登政府力推的第二项重大政策。投资计划涵盖较广，其中交运基建占据了最大比重，占28%，制造业也占据了13%的比重。如此大规模的基建工程，有望将对上游金属等原材料产生巨大的需求。
总之，在供给端，铜的产能受限；在需求端，美国基建计划叠加国内制造业扩张，使得需求增加。铜供需的基本面变化，有望带动以铜为代表的有色金属迎来持续上涨的行情。
国内PMI升高
有色金属乘十四五规划之东风
国家统计局公布最新数据显示，3月份制造业PMI、非制造业PMI全面回升，分别为51.9%、56.3%，国内经济延续扩张态势。
图：制造业和非制造业PMI指数（季节调整）
财新3月中国服务业采购经理人指数(PMI)升至54.3，高于上月的51.5，并结束此前三个月的下降趋势，连续11个月位于扩张区间。
PIM数据的强劲反弹，显示出经济复苏态势良好，企业产能在逐渐回归正常化。
此外，我国在十四五计划中，特别关注农村复兴，脱碳以及推进基础设施建设，交通，电力，绿色能源等。经济的可持续发展离不开大量的上游原材料投入作为保障。铜是应用相当广泛的工业原材料，随着新能源技术等领域的发展，铜的应用地位更加突出。
站在十四五规划的开局之年，我们迎来大国崛起的历史性机遇，素来被冠以”有色之王“称号的铜金属原材料，以及其他有色金属价格未来具备进一步上涨空间。
有色行业协会
行业整体前景可期
近日，A股有色板块多家公司发布去年财报及今年一季度业绩预告，净利润均有不小增幅。
不仅企业利润增长，国内有色金属的产量也在节节攀升。
据中国有色金属工业协会统计，今年前2个月，十种常用有色金属产量超过1000万吨，同比增长10.6%。有色金属产量稳步增长。价格方面，在经历三月份的震荡回撤之后，4月6日国内铜价暴涨1245元每吨，均价达67130元每吨。
图：我国10种有色金属产量预测（万吨）
中国有色金属工业协会相关负责人表示：这可能是近十几年来，有色目前最好的一个情况。因为对行业、企业来说，大家都能盈利。
有色君这里要特地说明一下，有色金属具有金融和商品双重属性。今年国内财税、金融政策大概率将保持连续性、稳定性、可持续性。而全球主要经济体宽松的货币政策还将延续，这将有利于支撑有色金属价格在高位运行。与此同时，欧美发达国家经济刺激短期内难以退出，金融市场过剩资金大量流入期货市场，进一步推高有色金属价格。这也间接促使有色等大宗商品的价格维持涨势。展望后市，随着有色金属行业信心的回暖，有色行业整体前景可期。
有色金属ETF
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文章来源：“了不起的ETF”微信公众号
