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债市行情
截至11点30分，银行间主要利率债再次翻红，短端修复明显。10年期国债活跃券收益率下行0.40BP至2.14%，30年期国债活跃券收益率下行1.4BP至2.32%。衍生品方面，国债期货午盘集体上涨，30年期主力合约涨0.12%，10年期主力合约涨0.04%。
信用债多数回暖，二级资本债表现稍弱；银行同存涨跌不一，6月期与1年期大行存单盘中收蛋。
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资金面情况
央行延续资金面呵护力度，本周以来净投放超万亿！
为对冲税期高峰影响，央行今日开展7989亿元7天期逆回购操作，操作力度持续加大。减去1326亿元的逆回购到期量，今日录得净投放6663亿元。算上前三日，央行本周以来已向公开市场注入流动性超10000亿元。另外，明日可关注新一期MLF续作安排。
资金面相比昨日有所收紧，但仍维持中性。DR001和DR007加权平均价格均上行，盘中分报1.5382%和1.6153%。
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债市点评及展望
今天依旧延续跷跷板行情，央妈临近月末呵护资金面，债市有所回暖。对于当下，我们依旧建议对股债均中性，通过配置避免组合All in单类资产在近期带来的波动。
今天市场较为平淡，继续来聊聊债基投资的坑。之前我们聊了信用下沉和久期，今天想聊一个不那么深奥的——净值曲线。
我们观察有些债基的净值曲线，可能某一交易日净值突然上涨几个、十几个甚至几十个百分点。看到这里别太开心，这不是代表基金经理使出什么奇招，而是技术性问题带来的。这种情况一般发生在规模较小的债基上，当基金发生大比例赎回时，由于基金赎回费将有一部分归入基金资产，因此赎回确认当天会突然有一大笔钱入账，导致净值飙升。
如果我们单看展示的年化数据，可能就会比其他基金高很多，非常诱人，但细看并不是因为基金真的持续有这个赚钱能力，这类收益属于一次性事件，并不代表基金本身的好坏。
我们前面也聊过，选择债基不要一味选择高收益，它可能是信用下沉，也可能是采取了较长久期的策略，或者就是巨额赎回导致的。这些原因带来的高收益可能和小伙伴们一开始的投资初衷会有所违背，从而承担了不想承担的风险（就喜欢信用下沉或者长久期的小伙伴忽略这句话~）。
如果小伙伴没有太多精力去研究，可以关注我们的【南方纯债优选】组合。该组合精选优秀债基、始终跟随市场保持均衡配置，在力争跟住债市收益的同时严格控制回撤，期望让大家在债市投资中省心跟随、分享债券市场投资收益。
数据来源：wind、中国人民银行；数据截至2024/10/24。
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