对市场扰动能量较大的大事近期一件件落下了帷幕。从近两天的走势来看，市场资金对于政策的预期产生了一定的分歧，短期走势或将进入多空博弈的状态。
但从大方向来看，无论是上周末重磅会议公布的6万亿增量化债资源，还是央行在《2024年第三季度中国货币政策执行报告》中提到的下一步方向，继续维持货币宽松的趋势尚未出现转变迹象。
值得关注的是，11日央行公布的社融数据也释放出了较为积极的信号。
回暖！同比增7.5%
11月11日，央行公布的最新金融数据显示，10月末，广义货币（M2）余额同比增长7.5%，比上月末回升0.7个百分点；狭义货币（M1）余额同比下降6.1%，比上月末回升1.3个百分点，为年内首次增速回升。
资料来源：中国人民银行、证券时报，2024.11.11
据《证券时报》报道，整体来看，一揽子增量金融政策持续发力见效，已反映在10月金融总量增速与信贷社融数据上。权威专家指出，货币政策将继续保持支持性的立场。今年以来的货币政策力度也是近年来最大的，受到了市场的普遍好评。市场普遍认为，支持性的货币政策立场短期内不会改变，明年货币政策有望继续保持较强力度，为经济稳定增长和高质量发展创造良好的货币金融环境。（资料来源：证券时报，2024.11.11，内容仅供参考）
结合当下主流观点，南南认为，M2增速继续回升，显示稳增长力度明显加大；狭义货币（M1）年内首次增速回升，显示出实体经济、流动性环境发生正向变化的趋势也较为明朗。
具体映射到资本市场来看，还有一项数据也从侧面证明了这一观点。
突破1.8万亿元！创逾9年新高
数据显示，截至11月11日，A股两融余额合计18419.08亿元，较前一交易日的18048.28亿元增加370.80亿元。融资余额方面，自9月24日以来，投资者利用融资融券工具参与投资的热情明显升温，A股市场融资余额呈现持续攀升态势。继11月4日突破1.7万亿元后，融资余额在11日继续攀升，A股市场融资余额合计18310.8亿元，突破1.8万亿元，较前一交易日增加366.28亿元，续创2015年7月3日以来新高。
数据来源：Wind，统计区间为2015.1.1-2024.11.11，过往数据不代表未来
对于普通投资者来说，融资数据的参考意义主要在于判断市场情绪，融资规模的不断上升，从侧面也能说明，当前市场的风险偏好较为积极，做多气氛依旧高涨。（南南提醒：融资融券交易与普通证券交易不同，具有财务杠杆放大效应，投资者虽然有机会以约定的担保物获取较大的收益，但也有可能在短时间内蒙受巨额损失；投资者在参与融资融券交易前，应审慎评估自身的经济状况和财务能力，充分考虑是否适宜参与此类杠杆型交易）
科技自立自强是大趋势
回归到近期盘面，以半导体为代表的新质生产力方向表现强势。南南认为，当前环境下，科技自立自强已是一种大趋势，积极布局含“新”量较高的方向，或是不错的选择。
近期南南多次介绍的中证A500指数，高含“新”量就是其主要特征。中证A500指数样本行业分布体现新质生产力特征，包含了很多新质生产力领域的优质企业，涉及AI算力、AI终端、苹果产业链、工业AI机器人、创新药等领域。中证A500指数实现了“核心资产”与“新质生产力”的双轮驱动。通过行业全覆盖，全面刻画了经济发展结构变化与产业转型升级，不单以市值选择成分股，避免了遗漏具有发展潜质的细分龙头，对A股市场有着较为全面的表征性。（数据来源：Wind，中证指数公司，中国证券报，2024.9.11，过往数据不代表未来）
风险提示：基金有风险，投资须谨慎。公开募集证券投资基金（以下简称“基金”）是一种长期投资工具，其主要功能是分散投资，降低投资单一证券所带来的个别风险。基金不同于银行储蓄等能够提供固定收益预期的金融工具，当您购买基金产品时，既可能按持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和本风险揭示书，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑本基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。根据有关法律法规，南方基金管理股份有限公司做出如下风险揭示：一、依据投资对象的不同，基金分为股票基金、混合基金、债券基金、货币市场基金、基金中基金、商品基金等不同类型，您投资不同类型的基金将获得不同的收益预期，也将承担不同程度的风险。一般来说，基金的收益预期越高，您承担的风险也越大。二、基金在投资运作过程中可能面临各种风险，既包括市场风险，也包括基金自身的管理风险、技术风险和合规风险等。巨额赎回风险是开放式基金所特有的一种风险，即当单个开放日基金的净赎回申请超过基金总份额的一定比例（开放式基金为百分之十，定期开放基金为百分之二十，中国证监会规定的特殊产品除外）时，您将可能无法及时赎回申请的全部基金份额，或您赎回的款项可能延缓支付。三、您应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资者进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式，但并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资者获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。四、如果您购买的产品投资于境外证券，除了需要承担与境内证券投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险之外，本基金还面临汇率风险等境外证券市场投资所面临的特别投资风险。五、基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。本基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。南方基金管理股份有限公司提醒您基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由您自行负担。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。六、中证A500ETF南方（159352）及其联接A（022434）/联接C（022435），由南方基金管理股份有限公司（以下简称“基金管理人”）依照有关法律法规及约定申请募集，并经中国证券监督管理委员会（以下简称“中国证监会”）许可注册。上述基金属股票型基金，一般而言，其长期平均风险和预期收益水平高于混合型基金、债券型基金与货币市场基金。上述基金采用完全复制法跟踪标的指数的表现，具有与标的指数、以及标的指数所代表的股票市场相似的风险收益特征。上述基金的基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要已通过中国证监会基金电子披露网站【http://eid.csrc.gov.cn/fund】和基金管理人网站【www.nffund.com】进行了公开披露。中国证监会对本基金的注册，并不表明其对本基金的投资价值、市场前景和收益作出实质性判断或保证，也不表明投资于本基金没有风险。以上内容仅为个人观点，不代表所在机构正式观点及立场，观点内容未来可能发生变化或更新，我们力求但不保证内容的准确性及完整性，基金有风险，投资须谨慎。
