处罚落地，操纵手法曝光
2025年开年不久，证监会便密集披露罚单，揭开了多起股票操纵大案的细节。
证监会官网近期披露了三则行政处罚决定，均指向股票操纵案，被罚主体包括自然人许淼，昊志机电原实控人汤秀清、原董秘肖泳林，以及恒润股份原董事长承立新等。
以处罚金额来看，被罚最重的是许淼。其控制使用47个证券账户、操纵“金陵体育”股票，盈利1.57亿元，最终被证监会“没一罚二”，合计被罚没4.7亿元。
两家上市公司昊志机电、恒润股份，均涉公司实控人或董监高与他人合谋操纵股价。其中，汤秀清、肖泳林联合他人操纵“昊志机电”股价，分别被罚1.09亿元、200万元；承立新联合两人合谋操纵自家公司（恒润股份）股价，最终被罚没1.44亿元，并遭禁入证券市场。
处罚决定的出炉，也让上述股票操纵案的更多细节曝光。从操纵手法来看，上述案件中，被罚主体大多集中资金、持股等优势，连续买卖。多人还合谋炒作“算力”等热点，通过控制信息生成及披露的内容、时点、节奏等实施操纵行为。
47个账户操纵“金陵体育”盈利超亿元
证监会的罚单之一开给了许淼，其在三年多时间里，控制数十个账户组操纵“金陵体育”。
据披露，许淼在2017年6月14日至2021年1月29日期间，控制使用“周某宏”等47个证券账户用于交易“金陵体育”股票，盈利1.57亿元。
许淼的操纵手法主要是：控制使用账户组，采取集中资金优势连续买卖、在自己实际控制的账户间进行证券交易等手段影响“金陵体育”股票交易价格和交易量。
在听证环节，许淼提出五点申辩意见，包括与他人相关的22个证券账户并非其本人控制使用，部分账户大量交易系他人作出，相关账户的决策主体包括多人等。
但证监会经复核认定，许淼具备交易决策“金陵体育”的客观条件，其承认且有他人指认许淼负责相关交易决策，且许淼通过本人和他人银行账户转入转出保证金，并筹集资金交易股票等。
证监会还表示，许淼具有操纵“金陵体育”的主观故意和客观行为。
“在案证据表明，许淼结识上市公司相关人员，存在关于控制交易价格的联络记录。”证监会称。此外，许淼还存在与上市公司人员讨论“金陵体育”股票情况。
同时，许淼有操纵“金陵体育”的客观行为。证监会称，该案认定账户组均由许淼控制，相关账户集中资金优势，采取连续买卖、对倒等多种手段，影响了“金陵体育”股票交易价格和交易量。
最终，证监会对许淼合计罚没约4.7亿元。
恒润股份董事长遭“罚款+市场禁入”
昊志机电实控人汤秀清、董秘肖泳林此次吃罚单，则事发合谋操纵公司股票。
据证监会披露，汤秀清，时任实际控制人，担任副董事长、董事、总经理；肖泳林，时任昊志机电副总经理、董事会秘书、财务总监。
两人与颜某合谋操纵公司股票，方式是：汤秀清与颜某商议，前者支付保证金，后者负责联系相关方，共同操纵“昊志机电”。而肖泳林按汤秀清指示与颜某方进行沟通、对接，同时负责汤秀清等人保证金的转款事宜。
收取保证金后，颜某等人先后使用了121个证券账户，于2019年9月18日至2020年12月31日期间操纵“昊志机电”。操纵方式有二：其一，集中资金优势、持股优势连续买卖；其二，在自己实际控制的账户之间进行证券交易。
由此，汤秀清通过卖出“昊志机电”获利3639.06万元，肖泳林未实际获利。最终，证监会对汤秀清处以1.09亿元罚款，对肖泳林处以200万元罚款。
昊志机电之外，恒润股份也存在公司高管与他人合谋，操纵自家股票的情况。
证监会此次披露的罚单之一，剑指承立新、丁键、张亚洲操纵“恒润股份”股价，而承立新曾是恒润股份第二大股东、董事长。
三人如何合谋操纵股价？
据证监会披露，一年半以前，2023年6月中旬，经丁键介绍，承立新与张亚洲相识，此后三人合谋炒作“算力”热点，通过控制信息生成及披露的内容、时点、节奏等实施操纵行为。
其中，承立新以他人名义代持“恒润股份”，具体方式是：2023年7月中旬其与阮某签订代持协议，以某私募产品受让约2495.26万股“恒润股份”股份。
这之后，当年7月底至11月初，承立新、丁键、张亚洲等人操控上市公司发布4份利好信息，拉抬“恒润股份”股价。其间，该股股价上涨96.65%，同期上证指数下跌6.86%。
不仅如此，丁键还控制使用了22个证券账户维持“恒润股份”股价。
在2023年7月10日至12月1日，丁键控制使用22个证券账户在股价下跌期间集中买入维持股价。上述期间，账户组合计竞价买入约1575.45万股，买入成交金额4.57亿元，竞价卖出1461.83万股，卖出金额4.47亿元，盈利约2052.33万元。
最终，证监会认定，上述三人在操纵过程中分工协作，相互配合，属于共同违法主体。其中，承立新、丁键承担主要责任，张亚洲承担次要责任，没收违法所得并处以1.23亿元罚款，罚没合计约1.44亿元。
三人均被采取证券市场禁入措施，其中，承立新、丁键因严重扰乱证券市场秩序，遭市场禁入8年，同时，因两人的违法行为影响证券交易秩序，还被分别采取5年证券市场禁入措施,；张亚洲被禁入证券市场3年。
