2月6日，白银LOF复牌后再度一字跌停，5个交易日下来，价格已经从最高的5.247跌到今天收盘价3.099元，总跌幅超过40%。截至收盘，仍有741万手封死跌停价，全天成交稀少，基本上没有机会跑路。
这几天有跑出来的老铁吗？说出来让大家羡慕一下。
这几天银价大幅下跌，国投白银LOF虽然连吃5个跌停，但今天跌停之后，溢价率仍然高达28.7%，峰值时，它的溢价高达68%！
不过前期玩套利的时候，有合理轮动的老铁应该也不慌，反正手上的全部都是利润，就少赚一点而已。场内接货的老铁就哭晕过去了，这亏得有点惨。
那么接下来白银LOF能不能涨回来？这波为什么跌得这么惨？
1、高溢价
作为国内唯一的一只白银期货LOF，去年以来的这波银价暴涨，国投白银LOF因其稀缺性，受到大家的关注。
特别是去年12月份开始，国投白银LOF溢价率长期维持在20%以上，12月24日更是一度飙升至68.19%。每天套利赚个盒饭钱的好日子，大家过得美滋滋。
但也有很多不明真相的兄弟，直接在场内冲进去接盘，更进一步推高它的溢价率，也把风险接到自己手上来。
在此期间，国投瑞银连续发布近40次风险提示、实施近30次停牌，但仍难阻止市场的狂热情绪。
我们在这段时间也是连续发文，提示场内高溢价接货的风险，听劝的朋友，这波应该没有吃这个亏。
2、估值方法调整
国投瑞银似乎是铁了心，要把这个高溢价的白银LOF“打下来”。2月2日晚间，国投瑞银突然宣布调整估值方法，将参考基准由国内沪银期货价格临时切换为伦敦金银市场协会 (LBMA) 白银现货下午定盘价。
这番操作，直接导致了白银LOF当日净值暴跌31.50%，场外的老铁都被砸晕了，也成为压垮场内高溢价的最后一根稻草。
国投瑞银突然改变白银估值方法是否合理？市场的恐慌性抛售似乎已经给出了答案。
3、银价高位回调
当然，银价暴跌才是这次5连跌停的直接诱因。前期大家纷纷看好白银，推高了白银LOF的溢价率。但银价在1月29日剧烈震荡之后，30日暴跌了26%，2月5日又再度暴跌20%，大家对白银的看法变了，纷纷夺路而逃。
白银价格下跌直接导致基金净值承压，与场内价格下跌形成负向共振。
说到底，当市场情绪退潮，高溢价必然通过价格下跌回归净值。
尽管白银LOF在今天跌停之后，溢价率已回落至28.73%，但与合理水平仍有较大差距，如果白银价格不能有效走强，则白银LOF短期内可能继续面临压力，周一再度跌停，也是可能。
最后还是要再说一句，远离高溢价！
