在老牌百亿私募景林资产建仓后，网易有道（NYSE：DAO）于今日公布了2019年Q4季报和年报。2019Q4，网易有道实现收入4.1亿元，同比增长78.4%；毛利率29.8%，和同期持平。2019全年，网易有道收入13亿元，同比增长78.4%；毛利率28.4%，同比下滑1%。
今年以来，网易有道股价涨幅已超85%。财报公布后，其盘后交易未出现大幅变动。
网易有道CEO周枫表示，”第四季度在强化课程产品和内容的驱动下，在线课程营收增长了211%，达到3.47亿元，其中初中语文、初高中物理、成人实用英语、少儿编程等课程增长尤为强劲。此外，我们在2019年8月发布的有道词典笔2.0，推动了我们学习产品在2019年第四季度收入同比增长近400%。除了线上渠道，我们也开始通过线下渠道分销，2019年四季度线下渠道拓展了3个省，我们会在2020年增加分销，进一步扩大智能硬件线下销售渠道。”
网易有道的收入主要分三部分：以在线课程为主的学习服务（占70%）、在线营销和以智能硬件为主的学习产品。该季度，网易有道在线课程销售额为3.467亿，同比增长211.1%。主要得益于K-12付费学生人数的强劲增长；其中，有道精品课销售额2.81亿，同比增长201.4%。
从付费人次来看，有道精品课为25.83万，同比增长68.1%。其中K-12付费人次16.11万人，同比增长366.3%；成人付费9.72万，同比下滑18.4%。
高增长的背后是高营销费用的投入，仅Q4单季度，网易有道营销费用就达到2.1亿元，是去年同期的近4倍。客单价也有所提高，比如，有道精品课人均课单价为1088元，而去年同期则为607元。
从单季度收入来看，二季度和四季度是网易有道的旺季。其单季度平均同比增速保持在77%左右，不过环比增速波动较大，平均值为19%。
虽然营收增速较快，但网易有道不得不面对的问题是如何减少亏损。第四季度，网易有道净亏损2.1亿元，上年同期净亏则为7000万元；2019年全年净亏损6.4亿元，2018年净亏为2.8亿元。有道精品课付费人次为83.3万，同比增长29.5%。其中，K12部分付费人次为35.88万，同比增长185.2%；成人付费为人次47.46万，同比下滑8.3%。
源于IPO的募资，网易有道现金、现金等价物、定存、短期投资总计为16亿元。
在财报电话会中，网易有道CEO周枫透露，2019年主讲老师达151人，辅导老师达520人，目前在广州、南京和西安设有三个辅导基地。网易有道平均月活达1.08亿，近40%的在线课程新增付费用户来自于自有流量转换。K-12 业务的年度销售额增长至 4.54 亿元，同比增长 166％，占在线课程销售额的 48％。第四季度 K-12 销售额为 1.69 亿元，同比增长 256％。尤其是初中业务在第四季度同比增长了580%。
此外，网易有道国际词典U-Dictionary 平均月活跃用户数增长 75％，达到 1400万。在拉丁美洲和阿拉伯语国家增幅最大，用户数增长超过300％。
