发布方：Y角兽发布时间：2026-09-15数据期：2026H1（截至2026-06-30）榜单性质：只发布红榜，不发布黑榜/高风险榜
因清朗行动要求，高风险企业榜单不在公开渠道发布，仅通过Y角兽小程序一对一查询。Y角兽小程序将于 2026年9月底上线。
一、模型说明：Y角兽回款力模型
本榜单延续 Y角兽回款系列报告方法论，采用“应付账款周期 + 付现率 + 现金回收”三维加权模型，对 A股传媒行业上市公司回款力进行评分。
图1 Y角兽回款力模型权重：健康度=DPO得分×30%+付现率得分×30%+现金回收得分×40%
1. 指标定义
指标 计算口径 含义 DPO（应付账款周转天数） 平均应付账款 ÷ 营业成本 × 180 占用上游资金能力，半年口径 付现率 购买商品接受劳务支付的现金 ÷ 营业成本 采购付款即时性，＞1 表示付现超过当期结转成本 现金回收 经营活动现金流量净额 ÷ 营业收入 每 1 元营收收回的经营现金 CCC（现金转换周期） DIO + DSO − DPO 营运资金占用天数，辅助验证 健康度 DPO得分×30% + 付现率得分×30% + 现金回收得分×40% 三维加权综合分，各维度标准化至 0–100
2. 评级划分
健康度区间 评级 是否进入公开红榜 ≥80 优秀 是 70–79.9 良好 是 60–69.9 一般 否 50–59.9 偏弱 否 ＜50 需关注 否
3. 入榜规则
公开红榜仅纳入健康度评级为“优秀”或“良好”的公司。
健康度评级为“一般”“偏弱”“需关注”的公司，以及 ST、*ST 等高风险样本，不进入公开红榜。
高风险企业识别结果、个体风险等级、异常项诊断，按清朗行动要求，仅通过 Y角兽小程序一对一查询。
红榜仅代表回款力模型评分，不代表无风险，需结合毛利率、营收增速、经营现金流可持续性交叉验证。
4. 模型局限
健康度公式不含毛利率与营收增速维度，对经营困难公司可能出现评分虚高。例如部分公司虽因“长账期 + 低付现”获得高分，但若毛利率为负、营收持续下滑，则其高分可能来自被动欠款，而非议价能力。因此，本报告将高风险企业诊断移至小程序一对一查询，避免公开榜单误读。
二、数据来源与样本说明
1. 数据来源
项目 来源 公司清单 东方财富行业板块接口（BK0486 传媒） 财务数据 东方财富 datacenter-web F10 三表接口：GBALANCE / GINCOME / GCASHFLOW PDF归档 东方财富披露 API +pdf.dfcfw.com，归档目录 D:\传媒\PDF\ 图表目录 D:\传媒\charts\ 多期数据 2023-12-31 至 2026-06-30，共 6 个报告期，用于计算 2024H1 / 2025H1 / 2026H1 三期指标
2. 样本范围
A股传媒行业（东财 BK0486）共128 家：
子行业 家数 广告营销 30 出版 28 游戏 24 影视院线 18 数字媒体 15 电视广播 13
图2 A股传媒样本构成（东财BK0486，共128家，2026H1）
DPO 有效样本118 家。PDF 归档127/128，未归档 1 家为 ST华闻（000793）。财务数据覆盖128/128。
3. 数据质量过滤
10 家公司因指标异常被剔除出 DPO 榜，异常口径包括：应付账款占总资产＜0.5%、付现率＞2.5 或＜0.08、毛利率＞0.92 或＜−0.2。
4. 口径一致性
DPO = 平均应付账款 ÷ 营业成本 × 180（半年口径），与 Y角兽此前国防军工、机械设备、建筑装饰、美容医疗、电力、汽车、护理生物、轻工制造、交通运输、食品饮料等 10 个行业项目完全一致。
三、综合红榜（全部）
入榜标准：健康度评级为“优秀”或“良好”。共20 家：优秀 8 家，良好 12 家。
排名 公司 代码 子行业 健康度 评级 DPO(天) 付现率 现金回收 1 捷成股份 300182 影视院线 100.0 优秀 233 0.39 0.38 2 新媒股份 300770 电视广播 100.0 优秀 415 0.38 0.81 3 博纳影业 001330 影视院线 98.8 优秀 441 0.22 0.28 4 广电网络 600831 电视广播 94.0 优秀 708 0.57 0.25 5 恺英网络 002517 游戏 90.0 优秀 174 0.71 0.30 6 湖北广电 000665 电视广播 86.3 优秀 396 0.46 0.13 7 无线传媒 301551 电视广播 84.1 优秀 247 0.84 0.23 8 文投控股 600715 游戏 82.5 优秀 67 0.61 2.20 9 中文在线 300364 数字媒体 79.9 良好 268 0.96 0.22 10 川网传媒 300987 数字媒体 79.8 良好 101 0.36 0.18 11 星辉娱乐 300043 游戏 78.7 良好 149 0.88 0.25 12 海看股份 301262 广告营销 78.6 良好 325 0.44 0.03 13 吉视传媒 601929 电视广播 78.1 良好 249 0.34 0.03 14 新华传媒 600825 出版 76.9 良好 229 0.78 0.12 15 中原传媒 000719 出版 75.6 良好 268 1.06 0.21 16 读客文化 301025 出版 75.5 良好 116 0.50 0.11 17 汤姆猫 300459 游戏 75.0 良好 141 0.75 0.17 18 天威视讯 002238 电视广播 73.2 良好 220 0.75 0.06 19 三七互娱 002555 游戏 71.3 良好 216 1.05 0.15 20 歌华有线 600037 电视广播 70.0 良好 112 0.56 0.07
图3 综合红榜TOP10：回款力健康度（入榜标准：评级优秀或良好）
四、子行业红榜分布
子行业 红榜家数 公司 电视广播 7 新媒股份、广电网络、湖北广电、无线传媒、吉视传媒、天威视讯、歌华有线 游戏 5 恺英网络、文投控股、星辉娱乐、汤姆猫、三七互娱 出版 3 新华传媒、中原传媒、读客文化 影视院线 2 捷成股份、博纳影业 数字媒体 2 中文在线、川网传媒 广告营销 1 海看股份 合计 20 —
图4 子行业红榜分布：电视广播居首（红榜合计20家）
五、单项红榜
1. 现金回收红榜（健康度红榜内）
排名 公司 子行业 现金回收 健康度 评级 1 文投控股 游戏 2.20 82.5 优秀 2 新媒股份 电视广播 0.81 100.0 优秀 3 捷成股份 影视院线 0.38 100.0 优秀 4 恺英网络 游戏 0.30 90.0 优秀 5 博纳影业 影视院线 0.28 98.8 优秀 6 星辉娱乐 游戏 0.25 78.7 良好 7 无线传媒 电视广播 0.23 84.1 优秀 8 中文在线 数字媒体 0.22 79.9 良好 9 中原传媒 出版 0.21 75.6 良好 10 川网传媒 数字媒体 0.18 79.8 良好
2. 账期管理红榜（DPO较长且健康度红榜内）
排名 公司 子行业 DPO(天) 健康度 评级 1 广电网络 电视广播 708 94.0 优秀 2 博纳影业 影视院线 441 98.8 优秀 3 新媒股份 电视广播 415 100.0 优秀 4 湖北广电 电视广播 396 86.3 优秀 5 海看股份 广告营销 325 78.6 良好 6 中文在线 数字媒体 268 79.9 良好 7 中原传媒 出版 268 75.6 良好 8 吉视传媒 电视广播 249 78.1 良好 9 无线传媒 电视广播 247 84.1 优秀 10 捷成股份 影视院线 233 100.0 优秀
3. 付现率稳健红榜（0.8≤付现率≤1.2且健康度红榜内）
排名 公司 子行业 付现率 健康度 评级 1 中原传媒 出版 1.06 75.6 良好 2 三七互娱 游戏 1.05 71.3 良好 3 中文在线 数字媒体 0.96 79.9 良好 4 星辉娱乐 游戏 0.88 78.7 良好 5 无线传媒 电视广播 0.84 84.1 优秀
六、风险提示与小程序声明
只发红榜，不发黑榜。本报告仅公开发布健康度优秀/良好的红榜公司，不发布黑榜、高风险企业榜单。高风险企业一对一查询。因清朗行动要求，高风险企业榜单、个体风险等级、异常项诊断，仅通过Y角兽小程序一对一查询。
小程序上线时间。Y角兽小程序将于 2026年9月底上线。
红榜不等于无风险。健康度模型不含毛利率与增速维度，部分公司可能因“长账期 + 低付现”获得高分，但实际经营质量需结合毛利率、营收增速、现金回收可持续性交叉验证。
不构成投资建议。本榜单基于 2026H1 公开财务数据整理，仅供研究参考，不构成任何投资建议。
