今日钢市回顾
今日钢市总体偏弱运行。截止收盘，螺纹钢主力05合约收3311，较上一个交易日跌59个点；热卷主力05合约收3477，较上一个交易日跌46个点；焦炭主力合约收1811.5，较上一个交易日跌22个点；焦煤主力合约收1171，较上一个交易日跌20个点；铁矿石主力合约收797.5，较上一个交易日跌7.5个点。截至6日16时，成品材方面，兰格钢铁网螺纹钢现货均价为3441元，较上一个交易日跌11元；热卷均价为3526元，较上一交易日跌9元。原料方面，京唐港进口PB粉价格为795元，较上一个交易日持平；唐山准一级冶金焦价格为1710元，较上一个交易日持平；唐山迁安主导钢厂钢坯出厂价格为3070元，较上一交易日降10元。
钢市分析
今日钢市总体小幅下滑为主，但现货跌幅非常有限，螺纹、热卷下跌的市场跌幅在10-20元，仍有少数市场维持平稳不变，冷轧、中厚板等品种也保持相同降幅，总体上报价比昨天稳定，说明现货市场还是有一定韧性的。成交则偏弱，商家反馈出货一般。
回顾本周行情，呈现出由强转弱的特点。一方面是原料的支撑力度减弱，特别是“双焦”的价格持续下滑，今日部分地区对焦炭发起第四轮提降，让成本继续下移。另一方面市场预期存在不确定性，加上螺纹、热卷主力移仓换月，对行情有一定扰动。前期市场受宏观利好消息及政策预期影响对钢价上涨预期增强，但随着时间推移，部分利好预期未完全兑现，市场心态逐渐谨慎，部分商家开始获利了结，甚至从高升水的05合约上套保对冲。
国内宏观经济，在制造业领域也出现了回升势头。11 月 PMI 环比上升 0.2 个百分点至 50.3%，处于荣枯线之上，制造业扩张步伐小幅加快，经济基本面环比好转。同时，明年的经济刺激政策开始预热，12 月中旬的经济工作会议以及明年三月份的工作报告会议等，将陆续披露和确定相关政策及经济增长目标等，这些宏观因素为钢材市场提供了一定的预期支撑，但由于具体政策尚未完全落地实施，市场仍处于观望和博弈状态。
从产业层面来看，当前钢材市场呈现供需两弱格局，虽有部分品种如板材需求相对较好，但整体需求淡季特征明显，供应端在钢厂检修等因素下有所收缩，但未能改变供需的基本平衡态势。在库存方面，持续的降库一定程度上缓解了市场的供应压力，但库存去化速度放缓也反映出需求的疲弱。此外，冬储博弈渐渐开启，钢厂与钢贸商之间对于冬储价格和数量等方面存在分歧，下一步，会继续围绕冬储定价而展开博弈，进入中旬后，出台冬储政策的钢厂会增加。
行情展望
从目前来看，周四、周五两天钢价下跌，回吐本周前三天涨幅。市场进入淡季悲观情绪有所抬头，冬储意向低，终端采购量小等，但实际上钢厂库存无压力，即便今年冬储规模小于去年，但从钢厂角度，很难给出太多让价空间，会积极挺价并有一定挺价底气。而今日股指和黑色走势相反，也不能说明预期完全转差，还有待下周继续观察重要会议及相关内容。短期，行情有一定下行压力，但力度暂时不会太大。
从盘面来看，黑色系继续偏弱运行，总体收跌。螺纹主力合约收3311，日跌59个点，周跌7个点。周结算价3325，涨16个点。目前持仓133.4万手，较上周五增加21.8万手，本周持仓量明显加快，并率先实现主力移仓换月。从技术面来看，05合约创下3周以来新低，下方基本接近11月18日低点3308，下周需要关注3300点关口附近博弈，如果政策不及预期，可下探向3320点附近靠近。
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