“固收+”基金曾一度受到投资者青睐，但由于近几年权益市场表现低迷，“固收+”基金规模遭遇了持续缩水，这让许多投资者不禁质疑：“固收+”的投资价值到底在哪？然而，随着市场环境的变化和政策的支持，“固收+”基金的投资价值或再次显现。
9·24一揽子政策出台后，A股市场情绪明显提振。在权益市场回暖的行情下，许多“固收+”产品也结束了将近3年的横盘震荡，净值创出新高。
今年以来，“固收+”基金的平均收益率与偏股混合型基金相当，但最大回撤明显优于高含权类的产品。一方面，“固收+”基金依托于债券资产的低波动性特征，或能够在市场波动时提供良好的投资体验；另一方面，随着权益市场的企稳，“固收+”基金在权益部分的配置难度有所降低，这有助于提升“+”部分的表现。因此，在当前的市场环境下，“固收+”基金或进入了投资顺风期。
震荡市或适合投资“固收+”基金
其实“固收+”是一种资产配置策略，固收部分投资于债券类资产，争取获得相对权益市场波动更小的基础收益，起到压舱石的作用；“+”的部分投资于风险相对较高的资产，力求增厚组合的收益弹性。这种策略的优势在于，投资者通过一只基金便实现了资产配置，通过多元资产平滑组合波动，追求收益的平稳性。
我们以沪深300全收益指数代表权益类资产，中债新综合总财富指数代表固收类资产，通过测算不同股债配比组合的年化收益率和波动率可以发现，当股债资产配比在28/37左右时，风险与收益基本平衡。尽管随着权益配置比例的提升，组合回报会提升，但权益资产比例较低的组合控制波动的效果更好，即夏普比率更高。因此，固收+的股债配置比例或具有较高的性价比。
低利率时代“固收+”配置价值或凸显
2021年以来，我国10年期国债收益率处于下降趋势，当前已跌破2%。从长期来看，随着利率的持续下降，固收类产品的长期收益中枢可能也将呈现下降趋势。因此，在低利率时代，投资者开始寻求资产能够长期稳健增值且风险较低的产品。
固收+”基金通过结合固收资产的稳定性与权益资产的增长潜力，力争为投资者提供能够平衡风险与回报的投资选择。在当前低利率环境下，“固收+”基金或许可以帮助投资者解决无风险收益较少、高含权产品波动太大的投资难题。
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